|
央行副行長胡曉煉18日在出席“中英公司債市場研討會”時透露,，央行將進一步豐富債券種類,，推動公司債市場發(fā)展。
據(jù)介紹,，截至2009年10月底,，各類公司債券的存量達到2.15萬億元,。但公司債券在整個債券市場中的比重還比較低，截至10月末,，各類公司債券占全部債券的比例為14%,，不到同期貸款余額的10%；整個融資結(jié)構(gòu)中,，銀行貸款仍然占絕大多數(shù),，債券結(jié)構(gòu)中，政府債券,、金融債券等高信用債券仍占絕大多數(shù),。
為此，胡曉煉指出,，公司債市場需要進一步擴大規(guī)模,，豐富債券種類，繼續(xù)發(fā)展高信用債券,，也可有條件地嘗試發(fā)展高收益?zhèn)?BR> 記者了解到,，我國高收益?zhèn)袌鲆呀?jīng)邁出了腳步，“北京順義”,、“山東諸城”,、“山東壽光”三只新近推出的中小企業(yè)集合票據(jù)即將發(fā)行。
由于其對中小企業(yè)的意義重大,，高收益?zhèn)男枨鬂摿φ桨l(fā)顯現(xiàn)出來,。近日，央行南京分行對江蘇省部分企業(yè)進行的一次調(diào)研顯示,，符合規(guī)定條件的發(fā)債企業(yè)超過1000家,，可發(fā)行高收益?zhèn)募s有200-300家，這些企業(yè)能夠接受的發(fā)行利率可達6%—10%,。據(jù)預(yù)計,，這些企業(yè)的總需求將超過500億元，可接受的利率高于8%,。而當?shù)孛耖g借貸的利率超過10%,。
高收益?zhèn)哂袧撛诘娘L險。這一市場要得到發(fā)展,，關(guān)鍵是要形成一個有效評判和管理風險的良好機制。胡曉煉認為,，首先是要充分及時的信息披露,。此外，要大力培育合格投資者,，還要有有效約束發(fā)行人和保護投資者的法律安排,。
央行研究局局長張健華也認為：“高收益?zhèn)绾芜M一步擴大還面臨著一定的障礙,。”
如,，修改企業(yè)債券利率不超過銀行同期存款利率40%的限制,；放開對保險公司、商業(yè)銀行,、證券投資基金對債券投資品種評級的限制,，但應(yīng)限制高收益?zhèn)耐顿Y比例；建立償債基金,，對破產(chǎn)的發(fā)行人提供部分償還保證,，降低市場風險等。
張健華還建議高收益?zhèn)稍阢y行間市場或交易所市場發(fā)行和交易,；募集資金用途應(yīng)該適當放寬,。
“為保證高收益?zhèn)捻樌麑嵤梢允紫葟男庞眉墑e較高的中小企業(yè)開始試點,，以后逐步向低信用級別和其他類型企業(yè)放開,。”張健華說,。 |