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日本央行昨日（3月19日）如期宣布維持利率在0.1%不變,，當局同時宣布大規(guī)模提高國債收購力度,，以改善融資狀況。此前,，央行還宣布向銀行業(yè)提供1萬億日元貸款,，而政府的新一輪經濟刺激也在醞釀之中。
受到諸多利好因素刺激,，日本股市昨日連續(xù)第四個交易日上漲,，并創(chuàng)出五周以來最高收盤價。
大幅提高國債收購
經過兩天會議之后,，日本央行貨幣政策委員會昨日一致投票決定,，將基準的無擔保隔夜拆款利率目標維持在0.1%的低位。該行上一次下調利率是在去年12月份,，當時的降息幅度為20基點,。
不過，考慮到日本經濟衰退加深,、企業(yè)融資依然吃緊,，央行進一步加大了利率之外的其他政策力度，并宣布了預期之中的加大收購日本國債的措施,。鑒于在當前財年結束前貨幣市場融資環(huán)境吃緊,，日本央行不得不推出更多措施為企業(yè)提供充裕的資金。
加大國債的直接收購一直被認為是日本央行除利率之外的另一個重要政策工具,，因為這樣可能在整體上壓低長期利率,。在去年12月宣布降息同時，央行還將其全年的國債直接買入量增加了14%,，至16.8萬億日元（1710億美元）,。
根據最新決定，日本央行將把每個月的日本國債購買規(guī)模提高至1.8萬億日元,，每年的購買規(guī)模提高至21.6萬億日元,，升幅達到29%。
日本經濟正處于二戰(zhàn)以來最嚴重的衰退之中,，該國去年第四季的國內生產總值萎縮了3.2%,。IMF最新的預測報告顯示，日本經濟2009年全年可能出現高達5%的負增長,，1月份的預估為負增長3.6%,。
日本央行在40多年前開始嘗試購買國債，并將此作為其市場操作的一部分,。在上世紀90年代日本地產泡沫破滅后,，央行從本世紀初開始增加國債收購規(guī)模，作為所謂“量化寬松政策”的一部分。
政府醞釀更多刺激
對于日本央行大幅擴大國債收購的舉措,，一些分析師表示意外,，并稱此舉可能有助于進一步提振市場信心。不過,，實際對改善融資的效果仍有待觀察,。
巴克萊資本日本首席分析師Morita稱，他們此前并不認為日本央行此次會擴大國債購買,，而最終宣布的規(guī)模大大超過了預估,。他認為，購買國債理論上應有助于抑制長期利率,，但其實際作用還得綜合通縮和經濟形勢總體考慮,。
RBS的日本分析師則認為，日本央行增大購買國債規(guī)模的決定并不意外,，但增幅則超出了預期,。這樣的舉措表明，日本央行在放寬貨幣政策上比市場預期走得更遠,。
日本央行的最新措施也與日本政府繼續(xù)加大經濟刺激的立場基本一致,。日本首相麻生太郎日前表示，日本考慮推出新一輪的開支計劃,。自去年8月以來,日本已出臺了三套經濟刺激案,總額超過6000億美元,。
日本執(zhí)政聯盟公明黨代表太田昭宏周三表示，日本還需至少10萬億日元的刺激措施,，以幫助拉動疲軟的經濟,。
銀行股領漲日股
宣布擴大收購國債之前，日本央行還在本周出臺了另一項針對金融業(yè)的救助措施,。不過，與歐美等國采取的直接入股方式相比,，日本政府的做法顯得更為獨立一些,，有分析認為，這可能是因為日本主要銀行的財務狀況要好于其外國同行,。
根據央行發(fā)布的一份草案,，當局計劃向日本國內大型金融企業(yè)提供1萬億日元（101億美元）的“后償貸款”，以鼓勵銀行加大放貸,。這也將是日本央行有史以來第二次向金融企業(yè)發(fā)放這類貸款,，央行上一次發(fā)放后償貸款是在1996年，貸款額只有1100億日元,，且主要面向中型銀行,。
后償貸款收取的利息通常高于優(yōu)先貸款，但如果接受貸款的公司破產,，后償貸款的償還次序要排在優(yōu)先貸款之后,。日本央行稱,，將根據市場水平決定這批后償貸款的貸款利率，并說尚未確定這批貸款的期限,。
受到該消息刺激,，日本銀行股受到投資人追捧，并推動日股昨日連續(xù)第四天走高,，收在五周以來的高點,。截至昨日收盤，日經指數上漲0.3%,，報7972點,，為2月6日以來最高收盤價。盤中一度站上8000點整數關,。個股中,，瑞穗金融集團上漲3%，三井住友金融收高3.4%,。 |