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對于我國外匯儲備投資的美國兩大住房抵押貸款融資機構(gòu)——房利美和房地美債券的資產(chǎn)安全問題,，分析人士認為,，從目前情況看，我國持有的“兩房”債券所面臨的風(fēng)險并沒有想象的高,。
主要面臨三大風(fēng)險
國海證券固定收益證券研究中心高級研究員楊永光認為,，目前,，我國持有的“兩房”債券主要面臨三種風(fēng)險：一是兌付風(fēng)險，即持有債券到期后無法獲得本息,；二是加息風(fēng)險,，美聯(lián)儲加息后債券價格面臨下跌；三是匯兌風(fēng)險,，即美元貶值,、人民幣升值帶來的資產(chǎn)縮水風(fēng)險。
市場對“兩房”債券的擔(dān)憂主要集中在兌付風(fēng)險方面,�,！皟煞俊钡墓蓛r嚴重縮水，市場頻傳“兩房”面臨破產(chǎn)危機的消息,。對此,，分析人士認為，盡管“兩房”債券屬“政府支持債券”,，目前尚未獲得明確擔(dān)保,，但“獲得美國政府擔(dān)保”已是不爭的事實,�,！叭绻蠹叶歼�信任它,，給它錢，它就能挺過去,�,！币患易C券公司信用交易部有關(guān)人士向記者表示。
根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù),，截至去年6月30日,，中國共持有美國機構(gòu)長期債券3760億美元。分析人士指出,，可投資的美國機構(gòu)債券中,，“兩房”債券占80%以上。
日前,，美國眾議院,、參議院表決通過了一項住房援助法案，旨在幫助４０萬無力償還房貸的購房者,，并推動“兩房”擺脫困境,。該法案只需美國總統(tǒng)布什簽署即可生效。分析人士認為,，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟形勢的嚴峻性,，預(yù)計布什將很快簽署該法案。根據(jù)該法案,，美國財政部將可向這兩家機構(gòu)提供足夠信貸,，并可在必要時出資購買其股票。該法案還將向購房者提供總計１５０億美元的購房退稅,。
“兩房”債券流動性變差
分析人士指出,，目前“兩房”債券的流動性變差，利差變寬,，持有者沒有意愿交易,，一些交易機構(gòu)受到的影響會比較大。
“利差變寬,，原來買的債券現(xiàn)在出售可能會有損失,。”市場人士說,，“如果我國外匯局現(xiàn)在急于出手,，就會有損失,。如果持有到期,，就不會�,！�
“如果現(xiàn)在趁低價收購,，然后順利兌付,，還會有盈利�,！狈治鋈耸糠Q,，5月份中國繼續(xù)增持美國機構(gòu)債，有可能出于上述考慮,。
盡管還面臨加息與匯兌風(fēng)險,，但美國財政部披露的數(shù)據(jù)顯示，５月份中國繼續(xù)增持美國國債與機構(gòu)債,�,！叭魏斡兄诜�(wěn)定美國金融市場的舉動對我國都是有利的�,！币晃粰�(quán)威人士向記者表示,。
但中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張明認為，為了彌補美國政府向“兩房”注入財政資金造成的虧空,，美國政府可能需要發(fā)行國債來融資,，同時不得不靠提高新發(fā)國債的收益率來贏得投資者青睞，這將導(dǎo)致美國政府已發(fā)行國債的市場價值下跌,。作為美國國債第二大持有者的中國央行,，其外匯儲備資產(chǎn)價值可能面臨新一輪影響。 |