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過去幾天，美聯(lián)儲的兩位決策成員接連發(fā)出了要求當(dāng)局盡快加息的呼聲,。從本意上說,，剛剛在上月底實(shí)施利率“剎車”的伯南克可能還想有一段“消�,！钡娜兆樱淳S持利率不變）。但現(xiàn)在看來,，美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧使得伯南克在未來利率決策方面面臨著更大的壓力,。
盡管市場普遍預(yù)期當(dāng)局下一步會加息，但在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來,，這一步可能不會來得那么快,，甚至不排除美聯(lián)儲作出相反的選擇，即為了刺激進(jìn)一步走軟的經(jīng)濟(jì)而繼續(xù)降息,。
美聯(lián)儲“內(nèi)訌”升級
最近幾天,，美聯(lián)儲內(nèi)部要求加息的聲浪突然大了起來，短短幾天就有兩位決策委員公開表示應(yīng)該盡快加息,。
在22日的一次演講中,，美聯(lián)儲下屬的費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行行長普洛瑟說，為控制通脹,，美聯(lián)儲加息“宜早不宜遲”,。普洛瑟說，美聯(lián)儲的貨幣政策必須轉(zhuǎn)變,，具體時(shí)機(jī)要看經(jīng)濟(jì)改善情況,，但他認(rèn)為加息宜早不宜遲，不應(yīng)等到金融和就業(yè)市場完全好轉(zhuǎn)再加息,。
他還指出,，貨幣政策不能左右石油、糧食等大宗商品價(jià)格,，但可以避免大宗商品價(jià)格上漲演化成全面通脹,。這樣的說法也并非完全沒有依據(jù)。最新數(shù)據(jù)顯示,，6月份美國CPI同比上升5%,，為1991年以來最大升幅。環(huán)比上升1.1%,，是近26年來美國CPI的第二大升幅,。
在此之前，普洛瑟在明尼阿波利斯聯(lián)儲銀行的同僚斯特恩也在上周發(fā)表了類似觀點(diǎn),，后者稱,，美聯(lián)儲不應(yīng)等到金融和房地產(chǎn)市場危機(jī)結(jié)束才開始加息。
普洛瑟和斯特恩均是美聯(lián)儲利率決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）今年的投票成員�,，F(xiàn)年59歲的普洛瑟更被認(rèn)為是美聯(lián)儲內(nèi)部出了名的反通脹“鷹派”,。在3月18日和4月30日的前兩次美聯(lián)儲議息會議上，普洛瑟都投了反對票：一次是認(rèn)為75基點(diǎn)的降息幅度過大，一次則是認(rèn)為根本不應(yīng)該繼續(xù)降息,。
伯南克仍有所顧忌
不過,，業(yè)內(nèi)人士也指出，盡管美聯(lián)儲內(nèi)部官員明確呼吁盡快升息,，并且市場也普遍預(yù)期當(dāng)局接下來會加息,，但作為美聯(lián)儲一把手的伯南克，在加息的問題上可能會格外謹(jǐn)慎,。畢竟，用他自己上周在國會作證時(shí)的話說,，當(dāng)前的首要任務(wù),，仍是“維護(hù)金融市場穩(wěn)定”。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,，不管是上周出臺的CPI報(bào)告,，還是美聯(lián)儲官員連續(xù)發(fā)出的加息呼吁，可能都不會改變當(dāng)局目前的利率取向,。伯南克之前多次表示,，通脹近期可能會出現(xiàn)短暫高漲，其后將有所回落,。
在普洛瑟22日講話后,，利率期貨反映出的利率預(yù)期并未出現(xiàn)明顯變化。投資人預(yù)期美聯(lián)儲在8月5日的下次會議維持利率不變的幾率達(dá)93%,。一個(gè)月前的幾率僅60%,。
Intesa
Sanpaolo公司的固定收益策略分析師馬內(nèi)蒂指出，美國經(jīng)濟(jì)接下來可能持續(xù)走弱,，加息預(yù)期也將隨之降溫,。他認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)前景不佳,，美聯(lián)儲至少會等到2009年第二季才可能加息,。美聯(lián)儲的“鷹派”成員普洛瑟也承認(rèn)，雖說目前看來今年的經(jīng)濟(jì)前景比幾個(gè)月前的估計(jì)樂觀一些,，但下半年經(jīng)濟(jì)增長依然疲弱并且失業(yè)率可能進(jìn)一步上升,。
華爾街一些知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法更為謹(jǐn)慎。雷曼兄弟首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里斯認(rèn)為,，市場高估了加息的可能性,。到今年年底，美國經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步放緩,，同時(shí)也會使得通脹壓力減輕,，屆時(shí)美聯(lián)儲的政策重心可能要再度回到刺激增長上。他預(yù)計(jì)，到明年第一季度,，美聯(lián)儲可能需要將基準(zhǔn)利率從目前的2%下調(diào)至1.5%,。 |