瑞銀集團(tuán)（UBS）昨天（23日）發(fā)布的2008年全球銀行業(yè)投資策略報(bào)告顯示，全球銀行業(yè)今年將面臨有史以來最嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境,。但對中國銀行業(yè)而言,，今年卻是個(gè)好年景——利潤增長率有望超過35％，極具投資價(jià)值,。
瑞銀投資研究董事總經(jīng)理兼全球銀行業(yè)分析師Philip
Finch指出,，未來幾個(gè)季度，歐美各大銀行會披露更多的次貸風(fēng)險(xiǎn),。因此眼下還不是投資跨國銀行,、進(jìn)行“抄底”的時(shí)候。
Philip
Finch認(rèn)為,，全球銀行業(yè)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)：一是流動性風(fēng)險(xiǎn),，這也是問題的根源；二是和次貸相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),，目前出現(xiàn)問題的不僅是次貸資產(chǎn),，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)蔓延到了信用卡、汽車貸款等。瑞銀估計(jì)各大銀行減記的資產(chǎn)將達(dá)到2500億美元左右,，而目前銀行披露的只有1300億美元,；三是信用風(fēng)險(xiǎn)。上周美國運(yùn)通公司發(fā)出預(yù)警,，第四季度信用卡違約率上升，而且違約的是信用等級比較高的客戶,；四是降低財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn),。銀行不再敢介入高風(fēng)險(xiǎn)高收益的業(yè)務(wù)，并且要補(bǔ)充一級資本,，這兩者都會使銀行的收入下降,。
他認(rèn)為，判斷跨國銀行是否有投資價(jià)值,，關(guān)鍵要看2008年這些銀行的收入情況,，以及信用市場是否穩(wěn)定。但是,，未來3到6個(gè)月的信用市場不會穩(wěn)定,。“一般情況下,，銀行,、地產(chǎn)、零售業(yè)會引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)衰退,，但也會最先從衰退中復(fù)蘇,。所以未來幾個(gè)月，跨國銀行的日子會很難過,，而今年下半年會是購買銀行股的好時(shí)機(jī),。”
Philip
Finch說,。
瑞銀投資研究副董事王瑤平認(rèn)為,，2008年中國銀行業(yè)的收入增長強(qiáng)勁。由于中國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營,，銀行的資產(chǎn)利用范圍有限,，所以中國銀行業(yè)的次貸風(fēng)險(xiǎn)暴露度要比歐美低得多。此外,，由于銀行業(yè)的主要成本是員工成本和信貸成本,，與通貨膨脹的關(guān)聯(lián)度低�,！拔覍χ袊y行業(yè)2008年的表現(xiàn)非常樂觀,。大部分中國銀行股都可以買。”
王瑤平說,。 |
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