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6月10日,，第三屆中國企業(yè)國際融資洽談會在津舉行,。來自世界30個國家和地區(qū)的570家投資機構、1800家融資企業(yè)匯集天津展開對話與合作,。
本報記者楊宗友 攝 |
近年來,，股權投資基金對于改善我國直接融資渠道不暢的作用日益顯現，受到各界重視,。然而,，國內政策方面并沒有開通促進股權基金投資發(fā)展的渠道，嚴重限制了股權投資的發(fā)展,。記者從正在天津召開的第三屆融洽會上了解到,，國家政策正在積極醞釀中，我國股權投資基金有望迎來政策規(guī)范下的全新發(fā)展期,。
最近,，國務院關于今年經濟體制改革工作意見明確提出，盡快出臺股權管理基金的辦法,。國家發(fā)展和改革委員會金融司副司長曹文煉在“融洽會”上透露,，股權投資基金管理辦法(草案)將盡快上報國務院，爭取早日出臺,。
政策滯后限制發(fā)展PE被迫“隱身”或“多棲”
在融洽會期間舉行的第二屆中國股權投資基金年會上,，全國政協人口資源與環(huán)境委員會副主任、中國股權基金和創(chuàng)業(yè)投資協會籌備組組長邵秉仁指出,，到目前為止,，在中國內地市場活躍560多家股權投資基金中，總募集金額達到3095.1億美元,，其中外資基金共324支,，占募集總金額的95%以上,。無論數量和募集資金的情況，基本還是外資為主,。這與業(yè)內盼望的股權投資發(fā)展狀況相差甚遠,。
實際上，投資于成長期企業(yè)股權的股權投資基金,，制度設立長期處于空白,，甚至連名稱都不統(tǒng)一，既有產業(yè)投資基金,，也有私募股權投資基金(PE)等多種稱呼,，缺乏規(guī)范。
記者采訪中,，很多基金合伙人或管理公司反映,，由于國內與PE相關的政策、法規(guī)都不是非常明朗,，而且不具備連續(xù)性,，缺少一個清晰,、長期的規(guī)劃,，導致了PE的生存環(huán)境惡劣。PE變成了多棲動物,，什么樣的存在形式都有,，不少“地下黨”隱身作戰(zhàn)。針對PE的政策和法規(guī)的出臺,，“等候一輩子,，熱鬧一陣子”，證明管理層對PE認識還不夠清晰,，還猶豫不決,。
但參加本次融洽會的不少業(yè)內人士對我國股權投資基金管理辦法能否盡快出臺仍持樂觀態(tài)度。他們認為,，一方面,，中國的產業(yè)已經發(fā)展到了一個全面提升技術水平、整合生產能力,、提高資源配置效率的階段,，發(fā)展股權投資基金非常重要。另一方面,，在當前經濟下行的情況下,，長線資金投入對于刺激經濟有很大幫助，推出股權投資基金管理辦法的時機正在成熟,。
國家政策尚在醞釀各地探索先行展開
與國家層面的管理辦法遲遲難以出臺相反,，近一年來,，一些經濟發(fā)達省市的行業(yè)的規(guī)范和治理工作正有序地開展，取得了初步成效,。
天津,、北京先后都成立了股權投資基金的行業(yè)協會。僅天津目前已注冊登記股權投資基金(管理)公司158家,。今年4月,，繼鼎輝股權投資管理(天津)有限公司、弘毅投資管理(天津)(有限合伙)后,，建銀國際醫(yī)療保健投資管理(天津)有限公司等7家中小股權投資基金管理公司(企業(yè))獲準在國家發(fā)展改革委備案,。
多方面完善股權投資基金管理政策
參會的專家和業(yè)內人士對政策的制定提出了三點建議：一是考慮下放地方核準備案權。全國社會保障基金理事會理事長戴相龍在融洽會上指出,，目前,，PE被要求在國家發(fā)改委批準備案，然而大多PE的規(guī)模相對比較小,，投資也較分散,，如果都集中到國家一個部門申請備案，恐怕不現實,。因此,，地方還是應該可以有核準備案權。
二是突破機構投資者進入私募股權投資領域存在的制度約束,。從國際上看,，股權投資主要的機構投資人來源于保險、社保,、銀行,、企業(yè)年金等。但在我國,，由于政策的限制,，社保、銀行,、企業(yè)年金等基本上都還沒能獲準進入到PE領域,。一些業(yè)內人士表示，希望國家管理政策能推動更多類似全國社�,；鸬臋C構投資者,，出資股權投資基金。
三是建立多渠道的股權投資退出機制,。從目前股權投資實際運作情況看,，退出機制還過于單一，基本上是以證券市場為主。邵秉仁認為,，在當前經濟危機條件下,，股市處于低迷振蕩狀態(tài)，可能會對股權投資造成致命的影響,。股權投資不同于證券市場和傳統(tǒng)的實業(yè)投資,，因此退出機制必須是多種多樣的。建議可以考慮發(fā)揮北京,、天津,、上海等地產權交易中心這些機構的作用，建立多渠道退出機制,，以吸引更多的資金投資股權投資基金,。
人民幣股權投資基金規(guī)模和數量大幅增加
“受金融危機的影響，海外股權投資基金均面臨困境,，但近一年來,，中國的資本市場正在健康平穩(wěn)地發(fā)展，特別是人民幣股權投資基金的規(guī)模和數量均大幅增加,，這是資本市場一個非常值得關注的動向,。”國際融資服務公司的總裁王陽說,。
股權投資基金為中小企業(yè)打開融資新窗口
日前召開的“第三屆中國企業(yè)國際融資洽談會”成為目前國內規(guī)模最大的股權投融資盛會,。記者在現場了解到，金融危機下參會的1700多家海內外企業(yè)正積極尋求直接融資的支持,，而以500多只參會基金為代表的股權投資基金,，也似乎在努力承擔緩解企業(yè)融資難的重任。
濱海股交所揭牌為創(chuàng)業(yè)板培育潛在客戶
濱海國際股權交易所日前在融洽會上正式揭牌,，作為“中國企業(yè)國際融資洽談會”的常態(tài)化服務平臺，將與天津股權投資基金服務中心等機構一起,，形成一整套股權投融資的服務產業(yè)鏈,，為中小企業(yè)融資難題的解決提供多元化的解決方案。對于即將啟動的創(chuàng)業(yè)板市場,，濱海國際股權交易所董事長王陽表示,，濱海國際股權交易所就是在為創(chuàng)業(yè)板培育潛在的客戶。
可再生能源等將是明年PE關注重點
本報訊
6月12日在天津發(fā)布的首份《中國私募股權投資基金年報》數據顯示,，2010年,，最受私募股權投資基金關注的產業(yè)板塊依次是：可再生能源、基礎設施建設,、國內零售和消費品相關的企業(yè),。 |