國內(nèi)再次發(fā)生變相期貨威脅客戶資金安全事件,。被稱為“草根經(jīng)濟學家”的張衛(wèi)星,，管理的高德頤和金銀制品有限公司（下稱“高德黃金”），近日突然以公司炒黃金巨虧等為由,，要求在其公司開戶投資黃金產(chǎn)品的客戶強行平倉，致使眾多客戶浮動虧損轉(zhuǎn)為實際虧損，損失慘重。
8月29日上午，國內(nèi)一財經(jīng)網(wǎng)站報道稱：隨著7月中旬以來黃金價格暴跌,，高德黃金的“黃金通”客戶因整體做多而浮虧累累，8月20日起,，高德黃金公司開始以包括政策市場風險在內(nèi)的種種理由,，要求“高德黃金通”客戶平倉出局。當天,，高德黃金總裁張衛(wèi)星聲稱,，公司已經(jīng)基本完成了結(jié)客戶權(quán)益的工作，這意味著眾多客戶的巨額賬面浮虧將成為實際虧損,。
該網(wǎng)站同時稱,，張衛(wèi)星表示，他在境內(nèi)外的黃金期貨交易中損失數(shù)千萬元,，已爆倉出局,，而“高德黃金通”產(chǎn)品的400余名投資者，初始投資金額約兩千多萬元,，在接到通知之時,，他們的賬戶大多浮虧累累。
8月29日上午,，本報記者前往高德黃金所在地之一的北京洛克時代中心,，看到辦公室?guī)酌ぷ魅藛T在正常辦公，張衛(wèi)星辦公室的門開著,，但他本人不在辦公室,。在高德黃金的辦公區(qū)，記者沒發(fā)現(xiàn)客戶,。
記者撥通了張衛(wèi)星的手機,，張衛(wèi)星表示，已經(jīng)完成客戶保證金的平倉工作,，其他不便多說,。
8月29日下午，張衛(wèi)星在作客新浪時辯稱,，本輪國際黃金市場暴跌，他本人和公司損失慘重,，引起客戶和代理商的恐慌,，導致客戶和代理商權(quán)益受損，為了避免造成更大的社會影響,，自8月20日開始,，高德黃金要求客戶清倉出局,。目前高德黃金的所有客戶的權(quán)益都已經(jīng)結(jié)算清晰，權(quán)益,、資金都已經(jīng)打回客戶的賬戶,。
據(jù)了解，“高德黃金通”是一種以黃金“現(xiàn)貨訂金延遲交易”為名,，以高杠桿為誘餌,，誘導投資者參與其中的黃金產(chǎn)品，投資者可以5倍的杠桿率在高德黃金提供的交易系統(tǒng)上進行合約買賣,，號稱“做市商”的高德黃金則一方面收取傭金,，另一方面自稱在境內(nèi)外的黃金遠期現(xiàn)貨市場和期貨市場實現(xiàn)風險對沖交易。
張衛(wèi)星一再辯稱,，高德黃金的“黃金通”交易并不是變相期貨,，高德黃金是做市商，是跟每個客戶的交易,，這是國際市場上常見的交易模式,，高德黃金沒有讓任何客戶直接撮合，所有的客戶都是和高德黃金公司之間做貿(mào)易,，做訂單交易,。另外，高德黃金遵守了《期貨交易管理條例》中規(guī)定的遠期現(xiàn)貨交易保證金不得低于20%的要求,。
一位不愿透露姓名的期貨專家表示,，張衛(wèi)星的辯詞恰恰說明了高德黃金不僅從事的是變相期貨，而且是從事變相期貨中“更狠”得與客戶“對賭”交易,。這是變相期貨的另外一種形式,，上世紀90年代初在國內(nèi)曾一度泛濫。實際上,，常見的變相期貨有兩種,，一種是設(shè)立所謂的遠期現(xiàn)貨交易所，以交易所的形式進行,，典型的例子就是華夏商品現(xiàn)貨交易所,；另外一種形式就是公司客戶以做市商的名義，以所謂的延期交割形式,，直接作為客戶的對手進行交易,，本質(zhì)上是與客戶對賭未來價格漲跌，其結(jié)果就是公司肯定希望客戶賠錢,，因為客戶的對手是公司,，客戶賠的錢會成為公司賺的錢。這也是為什么此類公司有時甚至能為客戶開出1：100保證金杠桿的原因,，因為杠桿越大,，客戶賠錢爆倉的幾率越高,，公司賺錢的幾率越高。至于張衛(wèi)星所說的高德黃金和他本人也在這次暴跌中,，在黃金期貨和境外黃金市場損失慘重,，這真假難辨，并且實際上與客戶對賭交易無關(guān),。
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