|
盡管近期中國股市低迷,，然而中國互聯(lián)網(wǎng)的增長前景仍然被一些國外投資者看好,�,！爸袊ヂ�(lián)網(wǎng)公司目前的估值還是合理的。2009年這個行業(yè)的平均收益率將達(dá)到27%,，但目前的市盈率只是36倍而已,。我覺得仍然是一個比較好的進(jìn)入的時機�,！崩锇鹤C券研究員梁向奕在近日上海舉行的投資策略會上作出如上表示,。
在線廣告高增長期將至
梁向奕表示，盡管2008年中國經(jīng)濟增速將有所放緩,，但是很多網(wǎng)絡(luò)公司的收入仍然堅挺,。舉行奧運會以及中國政府計劃在未來五年內(nèi)普及寬帶，是網(wǎng)絡(luò)行業(yè)很好的發(fā)展契機,。
“中國政府已經(jīng)有一個目標(biāo),，就是要在未來五年內(nèi)，每個村莊都要有寬帶,，奧運會是一個普及運動的催化劑,，中國政府希望借此機會普及互聯(lián)網(wǎng)。所以我們認(rèn)為,，廣告業(yè)會有一個發(fā)展的契機,。”梁向奕表示,，在線廣告業(yè)做得比較好的是百度,、新浪、搜狐,。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，中國的廣告行業(yè)收入目前全球排名第四，過去五年廣告業(yè)收入增速達(dá)到17%,，而美國和日本只有3%,。梁向奕表示，中國廣告收入占GDP的比例為0.8%,，在成熟的市場,，這個比例可以達(dá)到1%甚至1.5%。
“按照現(xiàn)在的增速來看,，我們相信中國廣告業(yè)在未來三年內(nèi)的增長率可以達(dá)到20%,。”但是,，“我們并不認(rèn)為它已經(jīng)到了迅猛增長的階段,。在美國，只有當(dāng)電子商務(wù)啟動的時候,，在線廣告業(yè)才開始真正發(fā)展,，但是中國電子商務(wù)目前還沒有得到充分發(fā)展，所以在線廣告業(yè)還沒有到非�,？斓脑鲩L階段,。中國在線廣告業(yè)的收入目前只是所有廣告收入的5%,，而美國已經(jīng)達(dá)到8%�,！�
網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)仍在上升期
里昂證券認(rèn)為,，網(wǎng)絡(luò)游戲是發(fā)展最快、最迅猛的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),，中國的網(wǎng)游市場價值可達(dá)10億美元,。梁向奕表示：“網(wǎng)絡(luò)游戲目前的市場需求都是來自國內(nèi)的，所以美國經(jīng)濟的衰退不會對這些網(wǎng)絡(luò)股有很大影響,。雖然勞動力成本和生產(chǎn)材料成本上升對別的行業(yè)有很大影響,，但對于網(wǎng)絡(luò)公司的影響并不大�,！�
“我們看到,，過去五年來網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)增長率達(dá)到100%，未來三年增長可以達(dá)到32%”,，梁向奕表示,。她指出，目前網(wǎng)游在中國的市場滲透率并不高,，與韓國這個世界上最大的網(wǎng)游市場比較,，中國網(wǎng)民玩游戲的比例是34%，韓國是49%,。在中國,，多人游戲占市場主導(dǎo)，占整個在線游戲收入的70%,。
梁向奕表示,，目前網(wǎng)游上市公司之間不會發(fā)生很大的整合，因為這些公司手中現(xiàn)金很多,，并不急于馬上并購,。但是，非上市公司或者是小游戲開發(fā)商之間可能會有一些整合,。“那些已經(jīng)在美國上市的網(wǎng)游公司如果打算回歸A股,，要考慮一下動機是什么,，因為它們并不缺資本�,！� |