在經濟刺激計劃退出工具的選擇上，我是加息派,。不過,，現(xiàn)在我已經不認為加息是較優(yōu)選擇,。這并非自我觀點修正，而是可能時機已失,。
仍然有專家建議加息（當然僅指存款利率）,。昨天,，《人民日報》援引中國央行貨幣政策委員李稻葵的話稱,，上調銀行存款利率以穩(wěn)定通貨膨脹預期、保護儲戶利益的條件已經基本成熟,。李的依據(jù)是，中國今年CPI（消費者價格指數(shù)）可能會上漲3.7％,，超過中央政府設定的3％左右的目標。他認為,，今年下半年乃至明年存在非常大的物價上漲壓力,。
李的發(fā)言因其身份而備受關注,，但這次不同意見相當多。集中的觀點是認為全球經濟可能二次探底,，此時提高利率，不異于落井下石,。真有可能二次探底,？中國經濟還會被二次拖累,？
先看看房地產市場吧,。前天,，上海一家財經媒體網站報道,，由于成交量低迷，中國市場占有率排名第一的房地產企業(yè)——萬科準備下調住宅項目的價格（該報道未透露萬科準備降價的幅度）,。為了給房地產市場降溫，中國政府自從4月中以來推出了一系列緊縮措施,，其中包括提高購房的首付款比例以及房貸利率等措施。現(xiàn)在，這些措施的威力逐步顯現(xiàn),。
萬科降價傳聞的前一天,，中國內地股市收盤大跌,，投資者紛紛將資金撤出地產類股,。基準的上證綜合指數(shù)5月份累計下跌9.7％,，創(chuàng)今年迄今為止的最大單月跌幅。市場擔心北京可能采取進一步的緊縮措施來調控國內房地產市場,，預計房產稅將成為下一步絕殺，一個面向住房所有者征收的主要稅種,。盡管沒有推出房產稅的時間表，但中國國務院已批準國家發(fā)改委提出的逐步推進房產稅改革的計劃,。這嚴重打擊了投資者信心，他們之前判斷政府正式推出房產稅最早也得在幾年之后,。
而最新消息表明，上海有可能成為首個對某些類型家庭住宅征收房產稅的城市,�,！吨袊C券報》的報道稱,，相關部門正研究在湖南,、湖北各選取一個城市進行物業(yè)稅的試點實征,。盡管報道指征收范圍仍然是商業(yè)地產,，不涉居民住宅,。但這無疑給了地方政府操作空間,。
我特別注意到，關于加息是否可行,，從房地產市場看到的實體經濟降溫是一方面，從銀行業(yè)內部考慮的存貸利差縮小是另一方面,。而恰在此時,，一項擬議中的國際貸款損失會計準則改變可能改變中國銀行業(yè)利潤率構成,，令銀行家們對進入加息周期更提不起勁來,。
IASC（國際會計準則理事會）為回應現(xiàn)有會計準則助長金融危機的批評，希望于2013年實行新的規(guī)則,，改變貸款減值計算方法,。這份計劃實行的新規(guī)將要求嚴格評估近期發(fā)放的貸款中哪些可能出現(xiàn)虧損，這很可能造成銀行利潤率收窄,。根據(jù)新規(guī)定，按照國際會計準則運轉的銀行必須在整個貸款期限內計入預計損失,，而不是將借款人停止償債作為虧損起計點,。貸款期間的利息收入必須每年扣除一定數(shù)額，為預計損失額度的相應部分,。
有趣的是,，據(jù)報道，中國銀行業(yè)對接受IASC執(zhí)行新規(guī)感到擔心,。他們受政府指令,，剛剛為推動經濟增長而進行了大規(guī)模放貸，本希望借助現(xiàn)行會計準則將貸款虧損的計入延后,，但新規(guī)將迫使問題提前浮出水面,。
加息這盆涼水端了太久，眼見要澆下來,，卻發(fā)現(xiàn)洗澡的人又可能怕冷了,。
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