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近日來,，美國接連對人民幣匯率施壓,。盡管中方一再表態(tài)不希望打響貿(mào)易戰(zhàn)和貨幣戰(zhàn)，但美方在4月15日仍極有可能將中國列為“匯率操縱國”,。盡管中美對雙方都如此重要,，中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)的可能性仍然存在,。一旦美國對中國發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，中國的出口會(huì)受到怎樣的影響呢,？
一般來說,，出口受到兩方面因素的制約，一是需求,，另一個(gè)是價(jià)格,。我們使用三大經(jīng)濟(jì)體
（美國，歐盟和日本）的GDP總量來模擬需求,，同時(shí)用人民幣實(shí)際有效匯率來模擬價(jià)格,，通過簡單的回歸分析可以知道，中國出口與需求和價(jià)格的關(guān)系都是高度相關(guān)的,，只不過需求的影響為正相關(guān),，而價(jià)格的影響為負(fù)相關(guān)，這也符合一般經(jīng)濟(jì)學(xué)的預(yù)期,。同時(shí),，通過模擬長期過程，我們也可以得到出口的需求彈性和價(jià)格彈性,，結(jié)果顯示：出口的需求彈性約為3.6,，即G3的GDP每增長一個(gè)百分點(diǎn)，長期來看,，中國的出口將上升3.6個(gè)百分點(diǎn),；出口的價(jià)格彈性為-1.4，即價(jià)格上升一個(gè)百分點(diǎn),，長期來看,，中國的出口將下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。需要注意的是,，由于中國的出口中存在大量的加工貿(mào)易,，因此我們也需要將這部分貿(mào)易單列研究,。因?yàn)榧庸べQ(mào)易有特定的發(fā)貨方，受到價(jià)格因素的影響較小,，回歸的結(jié)果也的確符合這樣的判斷,，加工貿(mào)易出口受人民幣匯率的影響僅為普通貿(mào)易的一半左右。
在此基礎(chǔ)上,，我們可以做出如下假設(shè)：如果美方對中國征收25%的懲罰性關(guān)稅,，中國的出口產(chǎn)品價(jià)格將被迫提高，由于全球競爭的存在,，關(guān)稅無法100%傳導(dǎo)到最終產(chǎn)品價(jià)格,。根據(jù)關(guān)稅傳導(dǎo)到最終產(chǎn)品價(jià)格的一些實(shí)證研究，我們假設(shè)兩種情況,，一種是60%的關(guān)稅被附加在產(chǎn)品價(jià)格上,，另外一種則是50%，再將兩種結(jié)果取平均數(shù),。同時(shí),，我們假設(shè)G3的GDP增速在2.5％左右，即需求以每年2.5%的速度增長,。
結(jié)果顯示,，如果美國向中國商品征收25%的關(guān)稅，中國的普通商品出口將下滑12.4%,，而加工貿(mào)易商品出口則只會(huì)下滑4%左右,，兩項(xiàng)合并，中國的整體出口將下降10%左右,。這個(gè)10%當(dāng)然不是看起來這么簡單,。中國對美國存在的大規(guī)模貿(mào)易順差，將會(huì)因此減少,，中國經(jīng)濟(jì)增速也將因此下滑,。中國有1億勞動(dòng)人口與出口行業(yè)相關(guān)，10%的出口減速,，意味著大量的失業(yè)人口,。同時(shí)，中國政府也需要對出口商品進(jìn)行大規(guī)模補(bǔ)貼,，以保證其商品價(jià)格無需大幅上漲,，避免中國出口商品的競爭力減弱。
更重要的一點(diǎn),，現(xiàn)在中美貿(mào)易焦灼狀態(tài)已使中國出口有很大的不定性,。這會(huì)使本來流向中國的訂單向他國轉(zhuǎn)移。其不定性與中國進(jìn)入世貿(mào)組織之前的情況相似——即當(dāng)時(shí)的美國國會(huì)每年一度的對中國貿(mào)易最惠國待遇的決議通過,。這種不確定性對中國貿(mào)易的損失比實(shí)際關(guān)稅的征收要來的早得多,。
盡管沒有人愿意看到，一旦美國將中國列入?yún)R率操縱國,，并對中國進(jìn)行制裁,，中國將面臨著嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢。 |