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從1840年鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)到今年,，整整170年了,。學(xué)者許章潤(rùn)認(rèn)為，在這中國(guó)近代史開篇以來(lái)的170年期間,，中國(guó)經(jīng)歷了三次國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與對(duì)外貿(mào)易的飛速發(fā)展,，也經(jīng)歷了三次金融的大發(fā)展。第一次“改革開放”始于1860年第二次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng),，下迄1895年甲午海戰(zhàn),，大約35年左右。第二次,，從晚清1903年開始至1928年國(guó)民黨統(tǒng)治的確立,，是一個(gè)中國(guó)向舊帝制告別，而引入一個(gè)新制度的時(shí)代,。第三次,，便是由1978年12月標(biāo)志性的“三中全會(huì)”開始的改革開放，迄今已逾三十年,。
與三次經(jīng)濟(jì)改革浪潮相伴隨,，金融（特別是銀行業(yè)）也集中在這三個(gè)時(shí)期得到了極大發(fā)展,。然而,，究竟是經(jīng)濟(jì)的勃興導(dǎo)致了金融的發(fā)展，還是金融促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)上的大發(fā)展,？至今難有定論,。耶魯大學(xué)教授Patrick認(rèn)為，兩者間的因果關(guān)系取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所處的階段：在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的初期,，金融部門在動(dòng)員傳統(tǒng)部門的資源并將其配置到具有增長(zhǎng)趨勢(shì)的現(xiàn)代部門方面發(fā)揮著基礎(chǔ)作用,，金融部門的擴(kuò)張和金融服務(wù)的供給可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到較高水平后,，進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生對(duì)新增金融服務(wù)的新需求,，這將引致金融體系的發(fā)展,。筆者以為，中國(guó)近代以來(lái)的三次經(jīng)濟(jì)與金融大發(fā)展,，其實(shí)是相輔相成的：一方面,，當(dāng)時(shí)的客觀條件與經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動(dòng)了金融業(yè)發(fā)展；另一方面,，金融發(fā)展也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)不斷向前,。
第一個(gè)時(shí)期的主要表現(xiàn)，是國(guó)門被打開后,，國(guó)際貿(mào)易得到飛速發(fā)展,。當(dāng)時(shí)的金融發(fā)展，主要體現(xiàn)為英國(guó)為首的西方列強(qiáng)在中國(guó)大量開設(shè)殖民銀行,。1847年,，英國(guó)人開設(shè)麗如銀行，這是中國(guó)近代最早出現(xiàn)的現(xiàn)代化銀行,。此后,，英國(guó)人還開設(shè)了匯隆銀行（1851）、阿加剌銀行（1854）,、麥加利銀行（1858）,、匯豐銀行（1865）等。其他主要資本主義列強(qiáng)也紛紛搶灘,，如法國(guó)人開辦的法蘭西銀行（1860）,、德國(guó)人開辦的德華銀行（1889）、日本人開辦的橫濱正金銀行（1893）,、俄國(guó)人開辦的華俄道勝銀行（1896）等,，都是當(dāng)時(shí)著名的銀行。這個(gè)時(shí)期特別有意思的是,，除了銀行以外,，中國(guó)同時(shí)存在大量票號(hào)與錢莊。起初,，他們還能與外國(guó)銀行在中國(guó)金融市場(chǎng)上平分天下,。票號(hào)控制著國(guó)內(nèi)匯兌，錢莊則為國(guó)內(nèi)商號(hào)提供貿(mào)易資金和信用,，外國(guó)銀行則主要提供國(guó)際貿(mào)易資金和國(guó)際匯兌,。但由于錢莊主要通過(guò)外國(guó)銀行拆借資金，而國(guó)際貿(mào)易又操縱在外國(guó)商人手中,，外國(guó)銀行于是逐漸控制了中國(guó)的金融市場(chǎng),。
第二個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主要表現(xiàn)為民族資本主義興起,，因此金融業(yè)發(fā)展主要表現(xiàn)為中國(guó)人自辦的銀行紛紛涌現(xiàn),。1897年,，輪船招商局督辦盛宣懷創(chuàng)辦中國(guó)通商銀行，成為中國(guó)人創(chuàng)辦的第一家銀行,。此后,，其他新式銀行大都在1905年后成立。除了戶部銀行（1905）,、交通銀行(601328,股吧)（1908）這樣一些官辦銀行以外,，還出現(xiàn)了純粹的民營(yíng)銀行，如信成銀行（1906）,、浙江興業(yè)銀行（1907）,、四明商業(yè)銀行（1908）等。民國(guó)以后,，私人銀行如雨后春筍般大量涌現(xiàn),。1915年至1921年期間成立的鹽業(yè)銀行、金城銀行,、大陸銀行與中南銀行,，被稱為“北四行”。1915年成立的上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行與清末成立的浙江興業(yè)銀行,、浙江實(shí)業(yè)銀行被稱為“南三行”,。這些銀行對(duì)民族資本主義發(fā)展作出了不可磨滅的貢獻(xiàn)，在中國(guó)近現(xiàn)代金融史上寫下了濃重激越的篇章,。而作為傳統(tǒng)社會(huì)主要金融機(jī)構(gòu)的票號(hào)與錢莊,，由于封閉的組織制度與保守的經(jīng)營(yíng)理念，始終沒能實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代銀行業(yè)的跨越,。相反,，由于受到現(xiàn)代銀行業(yè)沖擊，其經(jīng)營(yíng)日益被逼至歷史角落,，乃至最終退出歷史大舞臺(tái),。
1978年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迎來(lái)一個(gè)全新的時(shí)代,，因此我國(guó)金融業(yè)也迎來(lái)前二次無(wú)可比擬的發(fā)展高峰,。在此時(shí)期，我國(guó)不僅建立了大量的各個(gè)層次的商業(yè)銀行,，還組建了證券公司,、保險(xiǎn)公司及其他非銀行金融機(jī)構(gòu),，由此形成一個(gè)完整的金融機(jī)構(gòu)體系,。另外，我們還建立了包括貨幣市場(chǎng),、資本市場(chǎng),、期貨市場(chǎng),、黃金市場(chǎng)等在內(nèi)的一個(gè)多元化的金融市場(chǎng)體系，基本形成了一套較為完備的金融法律與監(jiān)管體系,。與倍受掣肘的歷史上另外兩次金融大發(fā)展相比,，此次金融發(fā)展有著我國(guó)170年以來(lái)最好的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和歷史機(jī)遇，不僅契合了改革開放以來(lái)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的需要,，同時(shí)也契合了全球金融發(fā)展的大趨勢(shì),。國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rajan推論，20世紀(jì)有兩個(gè)商品和資本的國(guó)際化流動(dòng)最頻繁的時(shí)期（1900年—1930年,，1990年—2000年）,，而這也是金融市場(chǎng)發(fā)展最迅速的時(shí)期。Rajan只不過(guò)將視野放在20世紀(jì)百年歷史中考察,，如果將歷史視野放大,，19世紀(jì)中后期其實(shí)已有一次經(jīng)濟(jì)與金融大發(fā)展。但是170年來(lái),，中國(guó)只有在當(dāng)前,，也只能在當(dāng)前，才真正迎來(lái)金融業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)代,。
（作者系浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院金融學(xué)院副教授,，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士） |