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即將到來的經(jīng)濟(jì)會(huì)像嚴(yán)冬一樣,，漫長(zhǎng)而又冷酷。在創(chuàng)造出量化寬松的貨幣政策之后,，又有一個(gè)詞大行其道——“無就業(yè)復(fù)蘇”,，聽上去是不是比經(jīng)濟(jì)不景氣好點(diǎn)兒,？
寬松的貨幣政策能夠救金融機(jī)構(gòu)于水火之中，卻不能讓經(jīng)濟(jì)走出低谷,。1月8日,，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)國(guó)家在持續(xù)經(jīng)濟(jì)衰退之后于2009年第三季度走出負(fù)增長(zhǎng),，但歐元區(qū)國(guó)家2009年11月的失業(yè)率達(dá)到前所未有的10%,，創(chuàng)下歐元區(qū)成立以來的最高紀(jì)錄。
美國(guó)情況大同小異,，雖然2009年第三季度經(jīng)濟(jì)按年率上漲2.2%,，但失業(yè)人數(shù)居高不下，11月為10%,，12月可能為10.1%,。按照LouisWoodhill發(fā)表的文章，美國(guó)政府在統(tǒng)計(jì)失業(yè)率時(shí)存在人為缺陷,，政府所計(jì)算的民用勞動(dòng)力只包括那些有工作的人和過去4周在找工作的人,。而在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得非常糟糕的時(shí)候（就像現(xiàn)在），失業(yè)者會(huì)失去信心并放棄尋找工作,。很多人感到絕望,，他們不想找工作,，寧愿打短工,，因此沒有被納入統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之中。殘酷的事實(shí)是,，這批人有可能成為永遠(yuǎn)的失業(yè)者,。
中國(guó)情況稍有不同，就業(yè)情況好于歐美,，但是4%的城鎮(zhèn)登記失業(yè)率與社科院藍(lán)皮書說的約10%的調(diào)查失業(yè)率之間,，存在于無法填平的鴻溝。
糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)只能反映兩點(diǎn)：或者全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇完全是貨幣堆出來的偽復(fù)蘇,，經(jīng)過一段時(shí)間的亢奮就會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期慘淡期,；或者就業(yè)只是暫時(shí)滯后，很快就會(huì)提升,。不過,，在經(jīng)歷了補(bǔ)庫存周期后，歐美就業(yè)率仍然如此難看,，對(duì)未來的就業(yè)率不應(yīng)該抱太大的指望,。
中國(guó)的就業(yè)得益于投資基建與進(jìn)出口的復(fù)蘇，這樣的復(fù)蘇無法持續(xù),。
基建有周期,。按照《瞭望》雜志不具名專家測(cè)算,，正在興建的京滬高速鐵路全線，2008年開工當(dāng)年完成投資552億元,，創(chuàng)造了中國(guó)鐵路單一項(xiàng)目年度完成投資最高紀(jì)錄,。2009年完成投資640.7億元。根據(jù)定額測(cè)算分析,，完成這一規(guī)模的投資能夠產(chǎn)生200多萬噸鋼材,、1200多萬噸水泥、10多萬噸外加劑的需求,。鐵路建設(shè)具有產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng),、投資和需求拉動(dòng)作用大的突出特點(diǎn)，不僅可以帶動(dòng)沿線地方建材,、農(nóng)副產(chǎn)品和日用品的消費(fèi),，還可以帶動(dòng)沿線地方建材、農(nóng)副產(chǎn)品和日用品的消費(fèi),，拉動(dòng)與高速鐵路建設(shè)相配套的機(jī)械,、電子、通信,、信息,、環(huán)保等多個(gè)行業(yè)的發(fā)展，還可提供近60萬個(gè)就業(yè)崗位,。按照鐵路投資與相關(guān)產(chǎn)業(yè)1:10比例計(jì)算,，京滬高鐵兩年拉動(dòng)內(nèi)需估算高達(dá)近1.2萬億元，對(duì)促進(jìn)沿線當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展效果十分明顯,。
應(yīng)該追問一句,，京滬高鐵建完之后怎么辦？還有其他高鐵,。如果像日本一樣,，該建的都建過了呢？那失業(yè)率就不是10%,，而是20%的問題了,。吸納80%就業(yè)人口的中小企業(yè)還在緊縮過程中，從身邊的實(shí)例可知,，有更多的中小企業(yè)主無法忍受成本的上升,，而紛紛關(guān)門。截至去年年底,，全國(guó)中小企業(yè)約有7.5%歇業(yè),、停產(chǎn)或者倒閉。
只要?dú)W美就業(yè)率繼續(xù)惡化,，進(jìn)出口快速拉升就是曇花一現(xiàn),。在這次全球金融風(fēng)暴中,，沒有奇跡，沒有中國(guó)奇跡,、東亞奇跡或者美國(guó)奇跡,。沒有就業(yè)，就沒有真正的復(fù)蘇,，也就不會(huì)有消費(fèi)的大規(guī)模增長(zhǎng),。
無就業(yè)復(fù)蘇顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)的黯淡，未來消費(fèi)前景不彰,。但是,，各國(guó)的GDP確實(shí)多多少少取得了一些增長(zhǎng)，這是寬松的貨幣政策所賜,，是政府大力刺激和一些資產(chǎn)估值復(fù)活的結(jié)果,。在1月初美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)“衰退后增長(zhǎng)抑或停滯”的年會(huì)上，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來作出了心灰意冷的預(yù)測(cè),，從2009到2019年美國(guó)GDP年均增幅約為1.9%,，和過去10年沒有太大的區(qū)別。
寬松的貨幣政策不能挽救企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表,，不能讓企業(yè)更加愿意投資,，卻能挽救銀行，可以讓銀行家大顯身手,。高盛在2009年取得了自成立141年以來最高的利潤(rùn),，因此準(zhǔn)備敞開錢袋子向每名員工平均派發(fā)59.5萬美元獎(jiǎng)金。去年進(jìn)賬不錯(cuò)的摩根大通也將向其高層派出290億美元的大紅包,，小摩約22萬名員工平均每人也可獲得約13萬美元的獎(jiǎng)金,。另外,，即便是業(yè)績(jī)平平的花旗,，其2009年的總獎(jiǎng)金也為53億美元，而且該行的投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人約翰.海文斯將獲得約900萬美元的最高獎(jiǎng)酬,。歐洲金融機(jī)構(gòu)也不甘落在美國(guó)人之后,，對(duì)金融家的痛斥構(gòu)成無就業(yè)復(fù)蘇社會(huì)的一道奇觀。
歐美對(duì)中國(guó)發(fā)起一輪又一輪貿(mào)易爭(zhēng)端,，為了爭(zhēng)奪小利大動(dòng)干戈,，用上了十八般武藝。銀行家的盛宴與實(shí)體企業(yè)動(dòng)用政府力量殘酷掠食,，正說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)接近休克,，而金融機(jī)構(gòu)在貨幣的滋潤(rùn)下畸形壯大。
中國(guó)的金融與房地產(chǎn)領(lǐng)域同樣如此,，虛擬經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出它的市場(chǎng)容量,，很快將壓倒實(shí)體經(jīng)濟(jì),，一枝獨(dú)秀。 |