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中美金融外交關(guān)系踏入全新歷史環(huán)境
    2009-11-04    聶慶平    來(lái)源:上海證券報(bào)

  后危機(jī)時(shí)代,,中美金融資本實(shí)力差距正在縮小,。這將提升中美金融外交關(guān)系的重要性,為中國(guó)參與國(guó)際金融體系改革創(chuàng)造有利條件,,也為推動(dòng)全球金融體系多元化多樣化提供了相應(yīng)的外部環(huán)境和方向,。中國(guó)必須從外交戰(zhàn)略的高度,系統(tǒng)研究國(guó)際貨幣體系和金融體系可能的變化,,盡最大努力逐步改變現(xiàn)有國(guó)際金融格局,。這既是中國(guó)的機(jī)遇,也是中國(guó)作為崛起中的大國(guó)的責(zé)任,。
  后危機(jī)時(shí)代,,中美兩國(guó)金融資本實(shí)力開(kāi)始發(fā)生改變,,雙方金融資本實(shí)力的差距正在縮小,。
  一國(guó)金融資本實(shí)力主要由銀行業(yè)資產(chǎn)、股票市場(chǎng)市值規(guī)模,、保險(xiǎn)資產(chǎn)和中央銀行外匯儲(chǔ)備組成,。大約10年前,一些西方國(guó)家就鼓噪“中國(guó)金融崩潰論”,,把中國(guó)銀行(601988,股吧)業(yè)不良資產(chǎn)問(wèn)題稱(chēng)為中國(guó)崛起的“軟肋”,。因此,我國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前就開(kāi)始化解銀行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn),。2004年開(kāi)始綜合治理證券公司,,全面解決證券公司違規(guī)自營(yíng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),行業(yè)整體狀況大為改善,。截至今年6月底,,證券行業(yè)總資產(chǎn)4萬(wàn)億元,凈資產(chǎn)約5000億元,,已完全有能力依靠自身能力抵御國(guó)際金融危機(jī),。
  在美國(guó),自國(guó)際金融危機(jī)以來(lái),,由于去“杠桿化”,,金融資產(chǎn)大幅貶值。據(jù)美國(guó)克林頓政府前副財(cái)長(zhǎng)羅杰·阿特曼(Roger C. Altman)統(tǒng)計(jì),,這是75年來(lái)發(fā)生的最嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)金融危機(jī),,是美國(guó)和歐洲地緣政治的一次大倒退。次貸危機(jī)引發(fā)的房地產(chǎn)價(jià)格下跌,,已使得美國(guó)人家庭凈財(cái)富損失四分之一,,尤其是房產(chǎn)損失較大,從2006年高峰時(shí)的13萬(wàn)億美元,,跌至8.8萬(wàn)億美元,;作為美國(guó)人第二大資產(chǎn)分布的退休金資產(chǎn)下跌22%,,從2006年的10.3萬(wàn)億美元縮水為8萬(wàn)億美元;儲(chǔ)蓄和投資資產(chǎn)損失1.2萬(wàn)億美元,;養(yǎng)老金基金損失1.3萬(wàn)億美元,;各項(xiàng)損失合計(jì)達(dá)到8.3萬(wàn)億美元�,;ㄆ煦y行和美國(guó)國(guó)際集團(tuán)因嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題而陷入巨額虧損,,貝爾斯登、雷曼倒閉,,美林被美國(guó)銀行接管,,跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)遭遇重創(chuàng)。
  據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)總資產(chǎn)規(guī)模3億美元以上的1750家銀行統(tǒng)計(jì),,截至今年3月底,,美國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)為11.12萬(wàn)億美元。我國(guó)的商業(yè)銀行近幾年來(lái)通過(guò)剝離不良資產(chǎn),,并以H股方式赴海外上市,,公司治理結(jié)構(gòu)得到改善,資產(chǎn)質(zhì)量明顯提高,,利潤(rùn)增長(zhǎng)高于全球平均水平,。按市值計(jì),大多數(shù)上市銀行居全球500家大銀行前列,,據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),,截至今年6月底,我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)總額73.7萬(wàn)億元,,已與美國(guó)銀行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模大體相當(dāng),。
  目前美國(guó)仍是全球最大的資本市場(chǎng),股票市場(chǎng)總市值約為15.64萬(wàn)億美元,,我國(guó)股票市場(chǎng)市值約為4.72萬(wàn)億美元,,相當(dāng)于美國(guó)的三分之一。但我國(guó)股票市場(chǎng)市值還有較大上漲空間:我國(guó)股票發(fā)行的市場(chǎng)化道路還有待探索,,還有許多企業(yè)等待上市,;我國(guó)暫時(shí)還不允許外國(guó)公司上市;大型國(guó)企在香港上市的市值超過(guò)1萬(wàn)億美元,,尚未計(jì)算在我國(guó)股票市場(chǎng)市值之內(nèi),;人民幣和美元的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)因素,影響了兩國(guó)股票市場(chǎng)市值的實(shí)際規(guī)模,。因此,,從增長(zhǎng)潛力來(lái)看,未來(lái)5至10年內(nèi),我國(guó)股票市值逐步接近或超過(guò)美國(guó)股票市場(chǎng)市值,,是有可能的,。
  美國(guó)的外匯儲(chǔ)備76%為黃金,估計(jì)官方黃金儲(chǔ)備量為8149噸(約合2400億美元,,按每盎司黃金價(jià)格950美元計(jì)算),。我國(guó)黃金儲(chǔ)備約為1000噸,加上我國(guó)的外匯儲(chǔ)備2.12萬(wàn)億美元,,外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)大大超過(guò)美國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn),。
  再?gòu)闹忻纼蓢?guó)金融資本依存關(guān)系來(lái)看,中國(guó)近20年來(lái)的出口型經(jīng)濟(jì)發(fā)展和在世界貿(mào)易總額中的比重不斷增加,,已轉(zhuǎn)化成中國(guó)超過(guò)2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備和最大的美國(guó)國(guó)債持有國(guó),,形成金融資本的外交軟實(shí)力。中國(guó)金融市場(chǎng)的逐步開(kāi)放和增長(zhǎng)潛力也成為中美兩國(guó)戰(zhàn)略對(duì)話和合作的重要內(nèi)容,。在此背景下,,中國(guó)必須從外交戰(zhàn)略的高度,系統(tǒng)研究國(guó)際貨幣體系和金融體系可能出現(xiàn)的變化,,盡最大努力逐步改變國(guó)際金融體系格局,,這既是中國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)后的機(jī)遇,也是中國(guó)作為崛起中的大國(guó)的責(zé)任,。
  以此觀之,后危機(jī)時(shí)代中美金融資本實(shí)力的改變,,將從三方面影響中美金融外交關(guān)系:
  首先,,提升了中美之間金融外交關(guān)系的重要性。美國(guó)為實(shí)施應(yīng)對(duì)金融危機(jī)計(jì)劃,,必須不斷增發(fā)美國(guó)國(guó)債,。在本國(guó)金融資本實(shí)力衰退的情況下,必須更多地依賴(lài)日本,、中東海灣國(guó)家和中國(guó)購(gòu)買(mǎi),。中國(guó)是否應(yīng)繼續(xù)大規(guī)模持有美國(guó)國(guó)債,將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和預(yù)算的平衡產(chǎn)生一定影響,。因此,,中國(guó)以美國(guó)國(guó)債為主的單一外匯儲(chǔ)備投資結(jié)構(gòu),既涉及外匯儲(chǔ)備投資多元化問(wèn)題,;也是中美金融外交戰(zhàn)略問(wèn)題,。
  其次,為中國(guó)參與國(guó)際金融體系改革創(chuàng)造了有利的條件,。當(dāng)有國(guó)家出現(xiàn)美元儲(chǔ)備不足時(shí),,國(guó)際貨幣基金組織有義務(wù)提供借貸,維持國(guó)際金融體系的穩(wěn)定。但據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海寧(HENNING)估計(jì),,目前國(guó)際貨幣基金組織能提供的資金不超過(guò)1500億美元,,不管是冰島,還是東歐國(guó)家,,甚至英國(guó),,只要有個(gè)國(guó)家出現(xiàn)危機(jī),國(guó)際貨幣基金組織都會(huì)難以為繼,。但國(guó)際貨幣基金組織增加配額和簽訂新借款協(xié)議,,又不能不牽扯國(guó)際貨幣體系改革,這需要從外交和改變國(guó)際金融秩序兩方面作戰(zhàn)略考慮,。
  第三,,為推動(dòng)全球金融體系多元化多樣化提供了相應(yīng)的外部環(huán)境和方向。美國(guó)實(shí)行金融全球化的發(fā)展戰(zhàn)略,,是20世紀(jì)末期全球金融體系發(fā)展方向的主流,。但從墨西哥金融危機(jī)到拉美金融危機(jī),從俄羅斯貨幣危機(jī)到東亞金融危機(jī),,從美國(guó)次貸危機(jī)到全球金融危機(jī),,都說(shuō)明了全球化下國(guó)際資本自由流動(dòng),外匯全球性交易,,衍生性高杠桿金融產(chǎn)品跨國(guó)銷(xiāo)售的做法,,只會(huì)加劇全球金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。因此,,改變把“華盛頓共識(shí)”作為全球金融發(fā)展普世原則,,強(qiáng)調(diào)各國(guó)金融發(fā)展的多樣化,倡導(dǎo)“北京共識(shí)”的金融發(fā)展道路,,就成為重溯全球金融體系的重要內(nèi)容,。
  隨著中美金融資本實(shí)力的改變,后危機(jī)時(shí)代,,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的全球擴(kuò)張,,有賴(lài)于中國(guó)銀行業(yè)和資本市場(chǎng)的開(kāi)放。在中國(guó)對(duì)美國(guó),、歐盟和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的戰(zhàn)略對(duì)話中,,開(kāi)放金融業(yè),允許跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)銀行業(yè),、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)是重要的籌碼,。同時(shí),中國(guó)的資本市場(chǎng)處于上升階段,,資產(chǎn)價(jià)格上漲是必然趨勢(shì),,國(guó)際資本想盡千方百計(jì)都要進(jìn)來(lái),,壓人民幣自由兌換和升值。完全開(kāi)放中國(guó)的資本市場(chǎng)是美國(guó)等西方國(guó)家對(duì)我國(guó)的金融戰(zhàn)略,,與之相對(duì)應(yīng),,我們應(yīng)堅(jiān)持以我為主,互利共贏的原則,,系統(tǒng)研究我國(guó)金融開(kāi)放的戰(zhàn)略,,以利于穩(wěn)步拓展中美金融外交關(guān)系。

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