近期,，我國(guó)與多個(gè)國(guó)家簽訂了貨幣互換協(xié)議，與巴西等國(guó)達(dá)成使用本國(guó)貨幣結(jié)算雙邊貿(mào)易的協(xié)議,，并且決定開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn),，人民幣國(guó)際化新招頻出，呈加速之勢(shì),。人民幣未必能在短期內(nèi)成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,，但對(duì)美元儲(chǔ)備貨幣地位的威脅，可對(duì)美國(guó)有所牽制,�,？梢灶A(yù)見(jiàn)，接下來(lái)人民幣國(guó)際化還可以采取不少的新招,。
其一,，推出人民幣貿(mào)易融資信貸，擴(kuò)大使用人民幣進(jìn)行國(guó)際結(jié)算,。最近,，建行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清表示，建行正探索提供以人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易融資信貸,，這種融資應(yīng)是向我國(guó)貿(mào)易伙伴提供的,。如果我國(guó)與他國(guó)的貿(mào)易是以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算,，那么這種融資信貸將有望擴(kuò)大人民幣結(jié)算的范圍，并與人民幣結(jié)算形成良性循環(huán),。其實(shí),，人民幣國(guó)際結(jié)算必然包括人民幣信用證等結(jié)算方式，因此未來(lái)各商業(yè)銀行推出人民幣貿(mào)易融資是必然的,。
其二,，直接用人民幣對(duì)外提供援助，擴(kuò)大人民幣在國(guó)際上的使用范圍,。最近有專家建議用人民幣對(duì)外提供援助,，可說(shuō)一個(gè)妙招。我國(guó)對(duì)外援助一般以美元等貨幣進(jìn)行,，實(shí)際上可以轉(zhuǎn)變思維用人民幣提供援助,，如以人民幣提供優(yōu)惠貸款。接受援助的國(guó)家既可以用人民幣向我國(guó)購(gòu)買商品和服務(wù),，也可以有條件地允許其持有人民幣資產(chǎn)。特別是,，我國(guó)政策性銀行對(duì)外提供的買方信貸完全可用人民幣計(jì)價(jià),，因?yàn)橘I方信貸基本上是用于購(gòu)買我國(guó)商品的。
其三,，在香港發(fā)行人民幣國(guó)債,，逐步增加境外人民幣資產(chǎn)品種和規(guī)模，將來(lái)甚至可以允許美國(guó)等在香港發(fā)行人民幣債券,。目前,，境外人民幣資產(chǎn)的規(guī)模和種類有限，除了境外流通的人民幣現(xiàn)鈔之外,，只有在香港有500多億元的人民幣存款和200多億元的人民幣債券�,，F(xiàn)有的境外人民幣資產(chǎn)規(guī)模和流動(dòng)性顯然不足以支撐人民幣儲(chǔ)備貨幣的地位。在香港發(fā)行國(guó)債,，可以逐步擴(kuò)大海外人民幣資產(chǎn)的規(guī)模,，增加境外人民幣資產(chǎn)的流動(dòng)性，這是人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備必不可少的條件,。
逐步擴(kuò)大境外人民幣資產(chǎn)規(guī)模,，可以測(cè)試國(guó)際上持有人民幣資產(chǎn)的意愿。如果人民幣資產(chǎn)在海外受到熱捧,，那么就可以一定程度上證明人民幣成為儲(chǔ)備貨幣的潛力,，而且這種潛力是源于我國(guó)巨大的生產(chǎn)能力和潛在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力的，人民幣的購(gòu)買力和收益都是有保證的,。
當(dāng)然,，以上做法同樣存在著一定的風(fēng)險(xiǎn),。比如說(shuō)，人民幣國(guó)際化意味著管制的放松,，可能反過(guò)來(lái)逼迫人民幣加速自由兌換,，現(xiàn)階段也可能給人民幣構(gòu)成更大的升值壓力。筆者認(rèn)為,，這些措施的風(fēng)險(xiǎn)有限,，不妨大膽嘗試。例如,，在香港發(fā)行人民幣國(guó)債,，首先其規(guī)模由我國(guó)政府決定的，其次如果將來(lái)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)升高,，完全可以在國(guó)債到期償付后不再發(fā)行,。
此外，人民幣國(guó)際化不是包治百病的靈丹妙藥,，對(duì)其作用暫時(shí)不應(yīng)過(guò)分夸大,。比如說(shuō)，現(xiàn)在不少人認(rèn)為,，人民幣國(guó)際化可以降低我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模,，其實(shí)多少是個(gè)謬誤。海外人民幣資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大意味著我國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加,，除非人民幣大幅升值使我國(guó)國(guó)際收支順差大幅下降,，否則這實(shí)際上會(huì)進(jìn)一步地增加我國(guó)外匯儲(chǔ)備。
不管如何,，只要我國(guó)的宏觀調(diào)控能力等條件許可,，能夠采取的新招應(yīng)該還有不少。人民幣要最終成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,，以上的做法將是必然的,，只是遲早問(wèn)題而已。人民幣國(guó)際化是逐步實(shí)現(xiàn)的,，現(xiàn)在有必要對(duì)下一步做好技術(shù)性和操作性的準(zhǔn)備,，對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。
（作者系廣東商學(xué)院副教授,，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士） |
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