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近年來,，一些礦產(chǎn)資源不斷升值,，盈利也越來越大,。不少業(yè)績不佳的上市公司似乎看到其中巨大的盈利空間，為了改善公司業(yè)績,，盡快擺脫困境,，紛紛打算將礦產(chǎn)資源注入到上市公司。
上市公司打算注入有關(guān)礦產(chǎn)資源來改善公司業(yè)績的做法,，是可以理解的，也是應該的,。只是,，對即將注入到上市公司的礦產(chǎn)資源，質(zhì)量如何,，估值是否合理,，則關(guān)系到公司的生死存亡。因而,，必須十分謹慎,。
然而,，近期兩家上市公司大幅提高注入礦產(chǎn)資源估值的做法引起了投資者的強烈質(zhì)疑。
其一,，吉林制藥擬56億元注入的鉀肥資源當初800多萬元沒人要,。
按照吉林制藥披露的信息，青海省柴達木綜合地質(zhì)勘查大隊今年6月曾出具報告,，證明擬注入的大鹽灘鉀鹽總資源儲量3.32億噸,，其中液體（以氯化鉀計）總資源儲量1.23億噸，雜鹵石（以硫酸鉀計）資源量2.08億噸,。
業(yè)內(nèi)專家指出,，即使3.22億噸的鉀礦儲量沒有問題，中間包含的2.08億噸雜鹵石資源量,，目前也是沒有辦法利用的,。而且，冷湖濱地所擁有的約800多平方公里大鹽灘鉀礦床的采礦權(quán),，很可能因為缺少“鹵水”這一生產(chǎn)鉀肥的核心原料,，而無法實現(xiàn)量產(chǎn)。如果這一問題沒有解決,，那么重組方案中對該資產(chǎn)“2008年可生產(chǎn)鉀肥4萬噸,，2009年可生產(chǎn)14萬噸，2010年可生產(chǎn)29萬噸”的盈利預測,，很可能成為“美麗的童話故事”,。因此，很多研究員表示對該鉀肥資產(chǎn)評估值能達56億元難以理解,。
其二,，國祥股份擬以超過14億元注入的流沙山鉬金礦采礦權(quán)一年前競標價僅4156萬元。
2007年,，盛源礦業(yè)通過競標,，以4156萬元獲得了流沙山鉬金礦采礦權(quán)。一年多后,，該采礦權(quán)卻準備以超過14億元的價格轉(zhuǎn)讓給國祥股份,。
國祥股份在公告中解釋了大幅提高收購價的原因：近幾年，鉬礦價格增幅較大,，從前幾年的每噸20萬元上升到近年的每噸40萬元,。然而，鉬礦價格的上升,，從2004年就已經(jīng)開始,，在盛源礦業(yè)收購流沙山鉬金礦采礦權(quán)的2007年，鉬價格已經(jīng)達到相對高點,，與目前的價格相比,，也沒有太大差距,。顯然，公司的解釋是站不住腳的,。
此外,，國祥股份稱，盛源礦業(yè)鉬礦的儲量由原來的2.46萬噸增加到3.68萬噸,，增長近50%,，這是評估增值的另一主要原因。公司的這一說法更是無力,。2007年8月23日,，金鉬股份從大股東金鉬集團手中收購了金堆城鉬礦采礦權(quán)。資料顯示,，金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦床之一,，為大型露天礦。截至2006年末,，金堆城鉬礦保有礦石儲量共計約8億噸,，鉬金屬量約78.66萬噸。而國祥股份公告顯示,，流沙山鉬金礦的鉬金屬量僅為3.68萬噸,。金堆城鉬礦的鉬金屬量是流沙山鉬金礦的22倍有余。而金鉬股份的收購價格僅僅只有10.58億元,。國祥股份每噸鉬礦的收購價是金鉬股份的28.25倍,！不僅如此，國祥股份擬收購的流沙山鉬金礦的采礦權(quán)有效期限只有3年,，而金鉬股份收購的金堆城鉬礦的采礦權(quán)有效期限卻超過22年,。
從以上對吉林制藥和國祥股份擬收購的礦產(chǎn)資源的分析中，我們發(fā)現(xiàn),，上市公司大幅提高評估值是極為隨便和草率的,，更是極不合理的。這樣的評估,，說得好聽一些是對上市公司和中小股東的不負責任,，說得嚴重一點，不能排除部分高管在其中進行了損公肥私的交易,。
對于少數(shù)上市公司假借重組之名,，行掏空上市公司之實的行為，有關(guān)證監(jiān)部門必須加強監(jiān)督,，一旦發(fā)現(xiàn)有利益輸送行為，應及時嚴厲打擊,，決不能手軟,。 |