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次級貸款在幾年前幾乎還是沒有中譯的新名詞，如今,，隨著美國次級貸款危機的發(fā)生,，這一詞匯普遍出現(xiàn)在財經(jīng)新聞之中。而我則希望,，中國應(yīng)該著手防止經(jīng)濟發(fā)展演變?yōu)榇渭壻J款式的模式,。
次級貸款的規(guī)則是，你可以不支付首付,，甚至頭幾年貸款償還的利息明顯低于傳統(tǒng)的市場水平,，比如3%等等。代價是,，過了幾年后,，利率一下子跳得非常高，可以到10%以上,。這樣,，許多拿不出首付的人，就急忙跳進房地產(chǎn)市場,，做起房主夢來,。
次級貸款的一個基礎(chǔ),，是房價不斷上漲。你50萬元買了房子,，支付了幾年低息貸款,，等利率調(diào)高支付不起時，可以把房子賣掉,。那時,，同樣的房子也許已經(jīng)漲到70萬元了，你能大賺一筆,，銀行也不愁沒有抵押,。這樣,，房地產(chǎn)的準入資格突然降低,，大量原來買不起房的人開始購房，使需求猛增,，更加速了房價的上漲,，而房價加速度上漲，又刺激銀行和個人進一步利用次級貸款,，形成一種滾雪球式的房地產(chǎn)和信貸的繁榮,。
但是，當(dāng)房價被這樣吹成泡沫,、到了臨界點時,，就會破滅。比如,，你50萬元的房子,，到了支付不起貸款時賣出，價格不足45萬元,，你因此破產(chǎn),，銀行也跟著賠了。破產(chǎn)的人多,，房產(chǎn)被沒收賤賣的就多,，房市看跌，想買房的,，怕買了越來越不值錢的東西,，不敢進入市場。同時,，銀行因為次級貸款賠了本,，不敢再貸，搞得許多想買房的人因為沒有貸款而作罷,。一夜之間,，房地產(chǎn)的需求猛降,，房價猛跌，更加劇了次級貸款借貸雙方的破產(chǎn),，形成了一個逆向的滾雪球式的跌市,。
次級貸款對中國的教訓(xùn)，就在于它體現(xiàn)為一個不支付代價的發(fā)展模式,。拿這種貸款的人以為,，自己先有了房，“發(fā)展”起來,，以后一切問題都會解決,。比如，等需要償還高利率時,，每年兩位數(shù)的房價上漲,，已經(jīng)使自己成為富翁�,；蛘�,，到時候自己事業(yè)發(fā)達、提了薪等等,，有了現(xiàn)在沒有的支付能力,。他們對“羊毛出在羊身上”的常識，已經(jīng)視而不見,。
在個人信貸上,，中國還沒有這種次級貸款的危機。但是,，整個經(jīng)濟發(fā)展,，卻有滑向次級貸款模式的危險。比如,，綠色GDP不久前擱淺了,。為什么呢？因為許多地方政府不愿意為發(fā)展支付代價,，這就好像買房子貸款不付首付,，頭幾年僅支付人為的低利率一樣。另外,，中國的教育投入,，占GDP的比例也是非常低。根據(jù)《經(jīng)濟學(xué)人》的數(shù)據(jù),，中國教育投資僅占GDP的2.1%,，美國則是5.7%�,？墒�,，根據(jù)發(fā)達國家的經(jīng)驗,，你現(xiàn)在不支付環(huán)境代價，以后則要加倍償還,。你現(xiàn)在在教育上偷工減料,，以后一代人的素質(zhì)就缺乏競爭力,，經(jīng)濟發(fā)展必然付出慘重的代價。而許多中國人則覺得,，現(xiàn)在中國的問題是窮,，先富起來再說。等有了錢,，一切都好辦,。這其實還是次級貸款的邏輯,，覺得有了房子,，房子越來越值錢，什么都能對付,。他們沒有想到，有朝一日,，自己欠的錢可能比房價還高。
我相信,，中國在今后不長的時間,，發(fā)展的“利率”會逐漸升高,，甚至發(fā)展出來的財富,，大部分要用來治理環(huán)境和發(fā)展教育,。次級貸款危機的一個根本，就是大家把賭注全放在房價不斷飛漲基礎(chǔ)上,。中國現(xiàn)在經(jīng)濟高速增長,，掩蓋了很多問題，如果放慢,，問題會怎樣？ |
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