被稱為“中國版納斯達克”的創(chuàng)業(yè)板,，繼續(xù)上行。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日盤中一度大漲逾4%,，并創(chuàng)下歷史新高,，收盤仍漲2.5%。而據(jù)5月18日深交所的數(shù)據(jù)顯示,，創(chuàng)業(yè)板目前平均市盈率為119.47倍,，也創(chuàng)出新高。
如果把中國創(chuàng)業(yè)板和美國納斯達克比較,，很多人會認(rèn)為其估值太高,。如國泰基金經(jīng)理吳向軍表示，納斯達克指數(shù)現(xiàn)在PE只有20倍多一點,。全球市值最高的股票蘋果去掉現(xiàn)金以后,，市盈率不到10倍。
納斯達克指數(shù)在2000年泡沫最高點時市盈率確實達到100倍,，而泡沫形成時正值互聯(lián)網(wǎng)這個新興事物剛?cè)肴藗円曇爸H,，一切和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的股票立即成為投資人的寵兒。但現(xiàn)在主導(dǎo)A股創(chuàng)業(yè)板的,，和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的股票很少,。
美國信安環(huán)球股票有限公司董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李曉西認(rèn)為，盡管A股大型藍籌股處在估值水平恢復(fù)的階段,，但IT,、創(chuàng)業(yè)板塊已被明顯高估。以IT板塊為例,，其市盈率歷史最高水平是46倍,，但現(xiàn)在已飆升至68倍，而創(chuàng)業(yè)板實際已升至100倍,，存在明顯泡沫,。
還可以舉出一長串?dāng)?shù)據(jù)來印證創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險：如2014年創(chuàng)業(yè)板446家公司上市利潤總和僅同比增長16.67%。2015年一季度,，創(chuàng)業(yè)板公司的利潤同比增長更是下降至10%,。這樣的利潤增速遠低于當(dāng)年納斯達克泡沫時的水平。
創(chuàng)業(yè)是個熱得發(fā)燙的詞,，創(chuàng)業(yè)板是熱得發(fā)燙的板塊,。
由于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，創(chuàng)業(yè)力量被視為轉(zhuǎn)型最有力的推手,，國人正拼盡全力試圖享受創(chuàng)業(yè)紅利,，創(chuàng)業(yè)板等部分上市公司具有更廣闊的想象空間，投資者也牢牢把自己綁定在創(chuàng)業(yè)板上,，成為創(chuàng)業(yè)板源源不斷的資金來源,，一榮俱榮,，一損俱損。
今年,，公募基金總凈值首次超過6萬億,，混合型基金大賣為股市托底。據(jù)《中國基金報》的數(shù)據(jù),，從2014年12月至今年5月15日,，剔除無關(guān)基金之后，新基金的總成立規(guī)模為4488.23億元,。
4月份絕對規(guī)模增長最多的基金為混合型基金,，該類型基金1個月左右規(guī)模大增3817億元至1.31萬億元，單月增幅高達41.02%,。
股票型基金4月份凈贖回規(guī)模估計達到1000億份,，混合型基金則出現(xiàn)約1000億份凈申購，QDII基金凈申購規(guī)模達到300億份,。債券基金4月份凈贖回,，剔除掉新基金發(fā)行帶來的貢獻。這說明更激進更靈活更具主題性質(zhì)的基金受到追捧,，而船大難掉頭的基金,，或者貨幣債券基金由于今年利率下降而受冷落,。
私募基金也不遑多讓,。截至4月底，在基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金有4853只,，管理資產(chǎn)規(guī)模將近3萬億元,。各種社會資金以各種通道進入股票市場。
基金比2007年更瘋狂,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，2005~2007年，基金凈值大約為3.2萬億,。截至5月13日,，56只公募基金2015年以來的凈值增長翻番。這些基金要盡快建倉追求在同行業(yè)中的排名,，以得到更多的資金,，創(chuàng)業(yè)板的上升也就可以想象。這些增量資金入市正是創(chuàng)業(yè)板變身“神創(chuàng)板”的原因,，目前高估值的個股也能維持較高的換手率,，流動性充裕為重倉的公募基金提高了安全墊。
如果股票注冊制在創(chuàng)業(yè)板成行,，如果新三板轉(zhuǎn)板暢通,，如果創(chuàng)業(yè)板退市風(fēng)險大升,，創(chuàng)業(yè)板的瘋狂或許會有所收斂。但現(xiàn)在,，有源源不斷的資金流入,，除板塊輪動外，創(chuàng)業(yè)板仍會是熱錢追逐的一個重要標(biāo)的物,。
一旦投資風(fēng)向發(fā)生變化,，一旦風(fēng)險上升，缺乏資金的A股市場將不堪想象,。但現(xiàn)在,，沒有人愿意費神去想這個。
