4月19日，央行決定,，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機構人民幣存款準備金率一個百分點,。
此次央行降準，不僅是今年以來的第二次,，而且其力度之大,，更是7年來首次，上一次降準一個百分點,，還要追溯到2008年11月,。
此次央行大幅降準，應與A股市場利空政策釋放無關,，充其量僅是時間節(jié)點的巧合而已,。至于市場出現(xiàn)“央行通過降準對沖A股利空政策”這樣的傳聞，其實完全是投資者基于心理暗示所做出的臆測,。
其實,，要洞察此次央行降準的初衷，我們首先得將當前貨幣政策與股市進行認知層面的絕緣,。
繼今年2月后央行再度啟動降準,，其意則是對持續(xù)低迷的實體經(jīng)濟進行維穩(wěn)，股市政策與貨幣政策之間,，其實是兩條截然不同的政策路徑,，只要稍具理性思維的話，就沒有必要刻意將二者扯在一塊,。
事實上,，自2014年底至今，在短短5個月的時間內(nèi),，央行之所以連續(xù)啟動兩次降息和降準,，其政策的核心訴求，均是為實體經(jīng)濟維穩(wěn),。今年一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,，當前我國經(jīng)濟形勢比去年同期更為不振,，而且下探幅度也令人擔憂——今年一季度，不僅我國GDP增速創(chuàng)六年新低僅為7%,，而且規(guī)模以上工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資的下行幅度也值得警惕,。我國規(guī)模以上工業(yè)增加值去年一季度增速為8.7%，而今年一季度僅為6.4%,，我國固定資產(chǎn)投資去年一季度增速為17.6%,，而今年一季度僅為13.5%。
面對當前有持續(xù)下行之勢的經(jīng)濟走勢,，此次央行再度通過降準以釋放貨幣政策適度寬松的信號,，是必要的。因為,，在我國當前宏觀經(jīng)濟處于“三期疊加”的階段性困境之時,，欲著眼于我國經(jīng)濟未來的調(diào)結構，則必須給當前持續(xù)不振的經(jīng)濟走勢,，一個必要的轉(zhuǎn)型過渡期,，否則極容易導致我國經(jīng)濟硬著陸，而這種境地顯然是我們不愿意看到的,。
固然,，之于我國當前經(jīng)濟現(xiàn)狀而言，央行延續(xù)適度寬松的貨幣政策是相對必要的,，但是，有一點我們必須警惕,，應引導這些增量資金盡可能流向?qū)嶓w經(jīng)濟,，防范其大量流向股市、樓市,，推高資產(chǎn)泡沫,。
而要避免上述擔憂變?yōu)槭聦崳斍跋嚓P政策部門所急需做的,，其實并不是重啟政策調(diào)控打壓股市的老路,，而是要加快我國各個層面深化改革的步伐，包括行政職能改革,、財稅改革,、戶籍制度改革等等，當前均還存在進一步深化改革的空間,。
之于當下而言,，我們只有向深化改革要空間搶時間，我國貨幣政策的適度寬松,，其增量資金,、以及社會存量資金才有信心真正刺激實體經(jīng)濟,。
