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上周A股市場送出兩頂桂冠,，一頂給了股價攀上300元高峰的“第一高價股”全通教育,，另外一頂給了以163億元年度巨虧刷新A股虧損新下限的“虧損王”中國鋁業(yè)。
對于巨虧,，中鋁在年報中解釋稱,，主要是集團主導產品銷售價格下降了2%至7%,，今年對部分長期資產計提大額資產減值準備，對內部退養(yǎng)和協(xié)商解除勞動關系人員計提辭退及內退福利費用,，使得公司由盈利轉為虧損,。業(yè)內專家則表示，中鋁巨虧既與行業(yè)不景氣有關,，更緣于國資體制頑疾,。
不管怎么說，作為擁有各種資源優(yōu)勢的央企,，中國鋁業(yè)在2014年度巨虧163億元,，實在讓人覺得匪夷所思。不過,，上市央企中出現(xiàn)虧損的也并非中國鋁業(yè)這一家,。在目前已披露2014年業(yè)績預告的145家央企上市公司中，業(yè)績預虧的超過30家,，占比20%,。其中，近半數(shù)集中在有色,、煤炭等產能過剩行業(yè),。這既有行業(yè)因素所致，同時也印證了央企體制機制的一系列弊端,。
一方面,，沒有在產業(yè)上轉型升級,，卻在規(guī)模上盲目擴張。類似中鋁這樣的大型能源資源型央企,，近年來屢屢陷入巨虧泥潭,，直接的原因是在過去數(shù)年里，沒有及時進行產業(yè)轉型升級,。類似鋼鐵,、煤炭、電解鋁,，受此前宏觀政策利好,，這些企業(yè)早前發(fā)展模式往往是擴大規(guī)模，但在經濟放緩,、產能過剩的情況下,，這些已經不足以應付現(xiàn)在的局勢，轉型升級勢在必行,。
上市央企沒有在產業(yè)升級上下功夫,，卻在規(guī)模和數(shù)量上動腦筋，這是其近年來出現(xiàn)巨虧的原因,。這一方面說明,，國資委管得太死，鼓勵企業(yè)在行業(yè)景氣度比較高的時候擴產,，而不鼓勵逆周期擴張,。結果一些央企在行業(yè)最高峰的時候大肆擴張，進入下行周期,，巨虧自然難免,。另一方面也說明，央企管理層自身在產業(yè)轉型升級方面動力不足,，缺乏對行業(yè)未來的預判力,。
另一方面，臃腫央企,，效率低下,，難與其他企業(yè)競爭,。從表面上看,，中國鋁業(yè)出現(xiàn)巨損，都是行業(yè)不景氣惹的禍,。但是我們也要看到,，這個行業(yè)的其他上市企業(yè)并沒有出現(xiàn)這么巨大的虧損問題。
同為鋁業(yè)同行的興發(fā)鋁業(yè)年報預期,，截至2014年度股東應占純利將不少于2億元人民幣,，相比2013年度的1.3億元,，增長53.8%。同樣,，明泰鋁業(yè)報告顯示,，期內公司歸屬于上市公司股東的凈利潤1.77億元，同比增198.62%,。由此可見,，巨虧央企應該反查自身的原因，而不是將巨虧推諉于市場,。
記得前幾年“榮登”A股“虧損王”寶座的中國遠洋也是如此,。中國遠洋出現(xiàn)上百億元的巨虧，其向外界表示,，緣于整個國際航運業(yè)不景氣所致,，但是中國遠洋的老對手國際航運業(yè)巨頭馬士基和東方海外卻年年贏利頗豐。這說明當前的央企缺乏活力和生命力,，在壟斷的環(huán)境內尚可生存,，一旦加入到市場競爭中，生存能力實在堪憂,。
應該說,，上市央企出現(xiàn)巨損問題，既和行業(yè)不景氣有關,，更是其體制機制存在的諸多弊端所導致的,。上市央企要想徹底扭虧，一方面需要國資委真正簡政放權,，但并非是對腐敗等問題的放任不管,；另一方面需要上市央企選拔出好的管理團隊，清除企業(yè)內部運營弊端,，找出巨虧的出血點,，引入多重所有制成分，讓虧損央企煥發(fā)出生命力和創(chuàng)新力,。
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