受央行降準的刺激,，昨天上證指數(shù)開盤漲幅達2.43%，不過隨后逐波低走,，全天大跌37.6點,。
出現(xiàn)這種走勢并不意外。雖然去年11月22日央行的降息引爆了A股的瘋牛行情,，上證指數(shù)從2400點一路沖殺到3400點,，但此次降準卻很難引來資金牛市的第二季。畢竟,，目前的情況與去年11月有很大的不同,。
去年11月的降息之所以能引爆瘋牛行情，很重要的原因在于當時的藍籌股價值低估,，銀行股,、兩桶油等權(quán)重股有絕對的投資價值，股價甚至低于H股,。所以,，去年11月央行降息后，引爆市場對以藍籌股為代表的權(quán)重股的爆炒,。正是在這波炒作中,，藍籌股獲得了很大的漲幅，少則上漲40%至50%,，多則翻番,。藍籌股的估值基本上得到了修復，股價已全面超越H股,，部分藍籌股甚至被高估,。在藍籌股不再有大幅上漲空間的情況下，股指很難因為降準而再度瘋狂,。
同時,，正是基于之前瘋牛行情的緣故，管理層對待股市的態(tài)度也發(fā)生了重大改變,。雖然管理層也希望股市走牛,，但需要的是慢牛而不是瘋牛。瘋牛本身成了管理層重點防控的對象,，比如最近證監(jiān)會開始收緊資金杠桿,，對券商融資類業(yè)務(wù)進行全面檢查，并對違規(guī)券商進行了查處;銀行方面收緊了傘形信托業(yè)務(wù),，并對信貸加強了管理,，避免信貸資金違規(guī)流向股市;就連保監(jiān)會也將開展險資兩融業(yè)務(wù)檢查,。在這些措施下，即便央行降準,，銀保資金想進入股市也不那么容易,。
更重要的是，隨著行情轉(zhuǎn)暖,，進入2015年后,，新股發(fā)行速度明顯加快，下周股市將有24只新股發(fā)行,，這將導致股市資金被大量抽走,。所以，降準引發(fā)的股指高開,，其實只是給市場提供了一個逢高減磅的機會,，讓投資者更好地騰出資金打新。因此,，綜合來看,，降準引發(fā)資金牛市第二季的機會并不大。
