滬港通水到渠成,，滬市與相對比較成熟的香港股市打開對接管道，A股市場將在香港股市一些健康制度的影響下,，盡快步入健康成熟發(fā)展軌道,。
香港市場的成熟，最重要的體現(xiàn)就是好股票與差股票的股價(jià)區(qū)別很明顯,。11月11日,，恒生銀行股價(jià)為130港元，但一些垃圾股股價(jià)在0.1港元以下，這與A股市場的估值體系基本顛倒過來,，但顯然這才是公正合理的估值體系,。港股沒有什么炒新行為，新股跌破發(fā)行價(jià)不在少數(shù),，比如今年一季度港股上市的15只新股當(dāng)中,，有11只破發(fā)，占比達(dá)73%,。
香港市場的成熟,，還體現(xiàn)在其監(jiān)管較為嚴(yán)苛到位。港股監(jiān)管包括香港證監(jiān)會的監(jiān)管和港交所的自律監(jiān)管,。前者監(jiān)管主要目標(biāo)是維持和促進(jìn)證券期貨業(yè)的公平性,、效率、競爭力,、透明度及秩序,，向公眾投資者提供保障等,。監(jiān)管主要遵循的法律法規(guī)是2003年4月1日生效的《證券及期貨條例》,，這其實(shí)是將過去陸續(xù)頒布的
《證券條例》、《證券 (內(nèi)幕交易)條例》,、《保障投資者條例》等條例整合在一起,，形成一部統(tǒng)一的條例;在
《證券及期貨條例》這個(gè)主體下，還有附屬法例,、規(guī)則,、操守準(zhǔn)則、指引及原則聲明,，構(gòu)成一個(gè)多層次的監(jiān)管規(guī)則架構(gòu),。
香港市場在監(jiān)管執(zhí)法、保障投資者正當(dāng)權(quán)益等方面,，有些做法可圈可點(diǎn),。A股投資者若本著投資目的通過港股通投資港股，即使遇到造假等風(fēng)險(xiǎn),，或許也能得到追償;但如果A股投資者以為港股也可隨意去炒殼,，恐怕難如其愿。這是因?yàn)楦酃墒袌鲆?guī)定反向收購(也即借殼上市)將被當(dāng)成新上市處理,，將要通過等同IPO上市的審批程序;若收購獲得控制權(quán)后要實(shí)施大規(guī)模資產(chǎn)注入,，同時(shí)又想回避被當(dāng)做新上市處理，資產(chǎn)注入就必須在獲得控制權(quán)24個(gè)月后進(jìn)行;港股“借殼上市”沒有和A股借殼上市一樣的監(jiān)管套利空間,，沒有明顯的借殼炒殼之風(fēng),。或許A股投資者買入并炒高港股低價(jià)股票后，股票只能爛在自己手里,，難以脫手甩賣給別人,，因?yàn)槿思业膬r(jià)值觀根本與你不相同，你把垃圾當(dāng)做黃金寶貝,，人家可不這么看,。
不僅如此，在筆者看來,，滬港通的實(shí)施,，境外的投資者進(jìn)入滬市直接投資，而A股市場的投資者也直接投資境外市場,，這將推動(dòng)境內(nèi)外投資者思想觀念大碰撞,，境外市場的投資觀念必將對A股市場產(chǎn)生深刻影響。在宣布實(shí)施滬港通后,，滬市績優(yōu)藍(lán)籌群體暴動(dòng),，而創(chuàng)業(yè)板、中小板等題材股則深受驚嚇,，打折拋售,。筆者認(rèn)為，這個(gè)影響非常深遠(yuǎn),，目前或許還僅僅只是開始,。當(dāng)然，冰凍三尺,，非一日之寒,，A股市場要從投機(jī)向投資過渡，這可能是一個(gè)漫長的歷史過程,，由于A股市場還存在與成熟市場明顯不同,，且監(jiān)管極為寬松的借殼上市以及資產(chǎn)重組等玩法，這將導(dǎo)致題材概念投機(jī)式炒作在今后相當(dāng)長時(shí)間仍將存在,，投機(jī)觀念與投資觀念仍將在市場相互搏擊,、此消彼長。
實(shí)施滬港通,，將推動(dòng)A股市場實(shí)現(xiàn)真正對外開放,，成熟市場的榜樣效應(yīng)，將催人反思A股市場,，建立這個(gè)市場的真正目的到底是什么?顯然,，A股市場絕不能搞成賭場，而要建成一個(gè)優(yōu)化資源配置的場所,。為此,，監(jiān)管者也要圍繞引導(dǎo)證券市場發(fā)揮資源配置功能這個(gè)核心目標(biāo),，借鑒成熟市場的一些監(jiān)管制度，推動(dòng)證券市場健康發(fā)展,，當(dāng)下急需解決的問題就是全面禁止借殼上市和將資產(chǎn)重組納入全程細(xì)致嚴(yán)格監(jiān)管,。對于A股投資者而言，也要順應(yīng)時(shí)代發(fā)展趨勢,，盡快拋棄過度投機(jī)心理,，樹立健康投資理念，踏踏實(shí)實(shí)在市場尋找回報(bào)豐厚的優(yōu)質(zhì)股票,，以免淪為莊家所主導(dǎo)股票投機(jī)游戲的炮灰,。
