滬港通不是短期政策，而是人民幣國際化過程中的長期政策,，從理論上來說,，是抬升中資藍(lán)籌股價格的工具。
中資藍(lán)籌股價格上升基本到位。炒短期價差者可以熄火,，滬股對港股之間已無價格鴻溝,。香港恒生指數(shù)推出的AH溢價指數(shù)，11月12日收盤于102.04,，自7月以來,，該指數(shù)上漲逾14%，A+H上市公司股價從A股低于H股變?yōu)楦哂贖股,，未來即使A股繼續(xù)上升,，空間也有限。
渣打銀行財富管理部最新報告認(rèn)為,，證券公司及銀行業(yè)的A股股份將有機(jī)會成為未來兩地差價擴(kuò)闊(A股較H股貴)的受惠者,，只在香港上市的內(nèi)地上市公司股票將因其對內(nèi)地投資者的稀有價值而走高。由于AH股價格水位基本持平,，具有優(yōu)勢的可能并不是大家耳熟能詳?shù)腁+H股,，而是只在A股上市或者香港市場上市的具有市場壟斷優(yōu)勢、有較高分紅的企業(yè),。正因?yàn)檫@些公司價差還存在,，因此具有特殊優(yōu)勢。
滬港通之后股價未必大幅上升,，略有上升而后回歸常態(tài)的可能性較大,。
香港市場與國際接軌。2011年中以后,，香港恒生指數(shù)追隨美股行情基本處于上升過程之中,，但波動幅度非常大。美國道瓊斯指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)從2009年開始就一路向上,，屢創(chuàng)歷史新高,。
目前美國等市場的股市風(fēng)險在上升。最近,，美國股市一改之前小步上升的走勢,，而是進(jìn)入“高位敏感期”，大起大落,，說明基金在換倉,，美歐股市可能調(diào)整。近期MSCI新興市場指數(shù)動蕩下行,，上投摩根全球新興市場股票基金凈值從6月高位回落,，10月上升，11月回落,，如坐過山車,。機(jī)構(gòu)在利好消息出臺之前囤一些貨，到利好見光時高位出一些貨，是現(xiàn)實(shí)選擇,。
滬港通被對沖基金利用,，成為攻擊人民幣與境內(nèi)金融市場的工具，這樣的概率同樣不大,。
由于總額度控制,，北上資金多南下資金少，A股市場會有嚴(yán)格的做空限制,，并且成本極其高昂。
由于滬港通的額度限制,，對機(jī)構(gòu)投資者而言并不方便,。機(jī)構(gòu)投資者買賣分為三種：第一種是對留，額度控制下,，無法實(shí)施對留交易;第二種是均價下單,，很多機(jī)構(gòu)都采取每小時平均價分散落單的做法。有總額度限制,，無法隨時下單,，亦不會幫襯滬港通。這兩種情況,，機(jī)構(gòu)投資者不會棄用QFII,、RQFII渠道，轉(zhuǎn)搭滬港直通車,。第三種隨意下單,，在升市，這些基金會先用滬港通交易,，從而節(jié)省自己的QFII或RQFII額度,，賺取更多收益。
滬港通不會改變A股散戶交易主導(dǎo)的模式,，因?yàn)闇弁�,、因�(yàn)轭A(yù)期A股被納入MSCI新興市場指數(shù)，而帶來數(shù)萬億人民幣資金,，美妙前景在想象之中,。從QFII的資金使用量，從港澳臺居民的股票購買量,，可以看出投資者的理智與審慎,。
滬港通對人民幣國際化是真實(shí)利好。11月12日,，香港金管局正式發(fā)布公告,，香港居民同城進(jìn)行人民幣兌換將不受2萬元限制，這相當(dāng)于對香港居民全面放開人民幣限額。為了應(yīng)對人民幣需求上升,，近期香港各家銀行進(jìn)行人民幣攬儲,，導(dǎo)致人民幣存款利率上升：1年期存款利率是在3%-3.3%，而今年初時香港1年期的存款利率僅為0.8%~1%左右,。
對于內(nèi)地投資者而言,，投資港股需要兩次兌換，面臨極大的匯兌風(fēng)險,，加上融資融券成本高昂,，交易成本高過香港投資者。目前港股通只是塊試驗(yàn)田,，還不適合大規(guī)模播種,。好消息是，財政部11月14日公布的最新政策,，暫免征收內(nèi)地交易者投資港股3年個人所得稅,，對香港市場投資者
(包括企業(yè)和個人)買賣A股的差價暫免征收所得稅，對QFII,、RQFII取得股票等權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得暫免征收所得稅,。
滬港通是連接香港與內(nèi)地金融中心的重要步驟，可以擴(kuò)大境外投資者的投資標(biāo)的,，是人民幣國際化諸多環(huán)節(jié)中的一環(huán),，至于A股市場制度會因?yàn)闇弁ㄑ杆僮兓@樣的預(yù)期并不現(xiàn)實(shí),。
