今年股市行情繼續(xù)低迷,，除少數(shù)概念題材股以及有資金關(guān)照的個(gè)股外,，股價(jià)下跌成為“主旋律”,。以一元股的數(shù)量為例,。年初時(shí)一元股數(shù)量還只有9只,，截至6月23日已增加到14只,。在眾多一元股中,，中國(guó)中冶與中國(guó)一重因?yàn)槠溲肫笊矸荻@得異�,！耙邸�,。
進(jìn)入2014年以來(lái),，中國(guó)中冶就一直在2元以下“潛水”，股價(jià)亦遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其2.38元的每股凈資產(chǎn)值(今年一季度數(shù)據(jù)),。自2009年9月份上市后,，中冶股價(jià)一直在走“下坡路”,，期間甚至連像樣的反彈也沒(méi)有。掛牌當(dāng)天,，中國(guó)中冶高開(kāi)沖高后回落,，當(dāng)日上摸7.50元亦成為其上市以來(lái)的最高價(jià)。中國(guó)中冶的高開(kāi)低走,，也預(yù)示著其股價(jià)“熊市”的開(kāi)啟,。當(dāng)年中國(guó)中冶的發(fā)行價(jià)格高達(dá)5.42元，新股發(fā)行時(shí)其中簽者小賺了一筆,，但二級(jí)市場(chǎng)介入的投資者無(wú)疑絕大多數(shù)都是虧損的,。而且，按照其目前的股價(jià)測(cè)算,，與7.50元相比其跌幅近70%,，其股價(jià)不是“腰斬”的問(wèn)題，而是被斬至“膝蓋”了,。
其實(shí),，類似中國(guó)中冶這樣的央企上市公司中的“財(cái)富殺手”并不鮮見(jiàn)。如中國(guó)中鐵2009年最高點(diǎn)為7.47元,，目前股價(jià)在2.55元左右,；中國(guó)建筑2009年上市時(shí)創(chuàng)出7.96元的高價(jià)，目前股價(jià)為2.80元左右,；中國(guó)一重2011年創(chuàng)出高點(diǎn)7.67元,，目前股價(jià)1.88元；中國(guó)國(guó)航2010年最高價(jià)為17.31元,，目前在3.20元左右“游蕩”,；中國(guó)交建2012年上市當(dāng)天創(chuàng)出7.09元的高位，目前股價(jià)在3.70元左右“搖晃”,；中國(guó)鋁業(yè)2012年3月份最高價(jià)為7.89元,，目前股價(jià)在3元左右“徘徊”，等等,，這些央企上市公司股價(jià)跌幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同期上證指數(shù)的跌幅,，不僅拖累了股指，也導(dǎo)致其投資者遭受到慘重的損失,。
實(shí)際上,，這幾年央企等個(gè)股的大幅下跌與創(chuàng)業(yè)板、中小板等個(gè)股的大幅上漲形成了鮮明的對(duì)比,。筆者以為,，這幾年央企上市公司中頻現(xiàn)“財(cái)富殺手”，有幾點(diǎn)值得關(guān)注,。
其一,，央企大多屬于傳統(tǒng)行業(yè),，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增速減緩的大背景下,，即使是央企背靠行業(yè)壟斷這棵大樹(shù),，其業(yè)績(jī)同樣會(huì)受到影響。而且,，作為傳統(tǒng)行業(yè),，央企上市公司還會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境以及行業(yè)周期性的影響。比如鋼鐵類上市公司既是破凈的重災(zāi)區(qū),，也是“一元股俱樂(lè)部”的重要成員,。周期性變化必然會(huì)傳導(dǎo)至其業(yè)績(jī)進(jìn)而傳導(dǎo)至其股價(jià)。
其二,，大盤(pán)股難以吸引市場(chǎng)資金的青睞,。央企上市公司基本上都是龐然大物，總股本大,，流通盤(pán)大。相對(duì)于中小盤(pán)個(gè)股而言,，撬動(dòng)大盤(pán)股無(wú)疑需要更多的資金,。但由于市場(chǎng)低迷，投資者信心不振,，中小盤(pán)股更容易吸引資金的關(guān)注,，而大盤(pán)股的央企則遭到機(jī)構(gòu)投資者的減持。沒(méi)有資金的加盟,，央企等大盤(pán)股股價(jià)就沒(méi)有上漲的動(dòng)力,；而沒(méi)有財(cái)富效應(yīng)，又導(dǎo)致投資者對(duì)其敬而遠(yuǎn)之紛紛用“腳”投票,，其“財(cái)富殺手”的本色就此定位,。
其三，央企上市公司中不乏“特批上市”者,，像中國(guó)建筑,、中國(guó)中冶等均是其中的典型代表。其時(shí)本不符合上市條件,，由于“特批”,，才成功躋身于資本市場(chǎng)，但其中“特批上市”的央企沒(méi)有讓投資者分享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果,，反而變成了“財(cái)富殺手”,，這不能不引起我們的反思。
筆者以為,，某些央企上市公司要擺脫“財(cái)富殺手”的桎梏,，一方面需要提升其公司治理水平,，更加重視投資者利益保護(hù)與強(qiáng)化市值管理；另一方面,，也可通過(guò)回購(gòu)股份并注銷的方式來(lái)提高上市公司的投資價(jià)值,。