目前整個樓市處于“是否救市”的爭議之中,，而各類宏觀政策的調整，都容易將其和樓市進行掛鉤,。近日央行宣布,，自6月16日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行,，下調人民幣存款準備金率0.5個百分點,。此類定向下調存款準備金率的做法，并非針對房地產市場,。那么,，緣何會在樓市中再次引起爭議呢?
這不由讓人聯(lián)想到一古語：不是風動，不是幡動,，仁者心動,。此次定向降準，并沒有改變整個貨幣政策的走勢,。在“三農”和小微企業(yè)內部,，也沒有表露出明顯的市場活躍。反倒在樓市出現(xiàn)了各類解讀,，似乎定向的流動性釋放是為樓市而來的,。定向降準政策之所以能觸動房企心弦，在于樓市太寂寞了,。持續(xù)收緊的貨幣環(huán)境讓房企感覺不自在,，其對流動性的注入有比較高的企盼。
2000年至2009年，作為樓市高速增長的10年,，恰也是流動性
“泛濫”的10年,。整體上看，無論是開發(fā)貸還是個人按揭貸,，都處于一個相對寬松的環(huán)境,。房企、地方政府和購房者,，習慣在此類環(huán)境下謀求各自的利益,。“金融刺激樓市發(fā)展”的做法成為理所當然,。
如今樓市資金比較饑渴,，降低存款準備金率的做法自然讓房企欣喜若狂。從今年初開始,，商業(yè)銀行銀根收緊,，惜貸心理很重。樓市降溫下,，部分房企卻并不慌張,，原因是他們認為地方政府會率先進行救市。果不其然,，部分高庫存的城市紛紛進行了各類政策松綁,。從這個角度看，房企預料當?shù)亟鹑跈C構也會進行大規(guī)模的流動性注入,，從而進行救市,。
不過，此次定向降準,，可能要讓房企失望了,。從政策波及的領域看，和房地產行業(yè)并無關聯(lián),，而是圍繞“三農”和小微企業(yè)領域展開,。從流動性的規(guī)模看,，也并不高,。即便考慮到貨幣乘數(shù)效應、部分資金有望流向樓市等因素,，能給房地產進行資金補給的規(guī)模還是不夠,。目前的流動性注入領域和規(guī)模，和房企所期待的有很大落差,，這是風馬牛不相及的兩個范疇,。
此前央行約談商業(yè)銀行，要求加快信貸審批節(jié)奏、提高信貸規(guī)模,，所以房企認為,，這是央行釋放大規(guī)模流動資金的前兆。但實際上,，從央行此次降準的做法可以看出,，央行并沒有任何強刺激的意圖。此次定向降準覆蓋大約2/3的城商行,、80%的非縣域農商行和90%的非縣域農合行,，但很明顯，此類刺激政策刻意躲避了房地產領域,。
房企失落的心弦就是這樣被觸動的,。房企顯然不習慣資金緊張的格局，信貸環(huán)境越緊,，房企的資金饑渴癥就會越嚴重,。雖然很多地方進行了救市，但從央行的層面看,，還是一個比較“麻木”的心態(tài)，并不會刻意創(chuàng)造積極寬松的貨幣環(huán)境,。所以,，當定向降準的政策出臺后，并不能發(fā)揮望梅止渴的功效,，房企終究感覺此類政策不解渴,。
不過，當房企再次冷靜思考此類政策時,，就會發(fā)現(xiàn),，看似毫不相關的政策，實際上還是能觸動房企多個層面的心弦,。房企恰有機會來進行反思和感悟,。
農村市場的發(fā)展空間大。過去房企都圍繞城市房地產而展開,，對于農村房地產的發(fā)展顯然是忽略的,。農村房地產市場隨著目前農地入市政策的實施，面臨較好的發(fā)展機遇,。從定向降準的政策看,，其對農村市場提供了規(guī)格較大的禮遇，這是過去農村市場從沒享受過的,。隨著新型城鎮(zhèn)化進程的加快,，農村的房地產發(fā)展將面臨新機遇。目前的金融資源注入可以說是一個良好開端。
剛需住房市場依然是后續(xù)政策保護的重點,。此前央行約談商業(yè)銀行,，本身就說明對剛需住房需求的重視和保護。央行愿意進行各類刺激,，但必須保障資金流入剛需購房群體中,。全面降準的做法，容易讓很多投資投機需求鉆空子,。所以,，央行才會采取定向降準的迂回戰(zhàn)略。
實體經濟將比虛擬經濟面臨更多金融支持,。房地產市場泡沫化一個重要表現(xiàn)就是實體經濟特征在消退,，而被各類投資投機因素所困擾。從此次降準可以看出,，如果樓市能夠加大實體經濟的成分,，那么依然能享受到政策和資金的眷顧。而如果不積極轉型,，那么各類金融刺激政策將會繼續(xù)疏遠樓市,，各類投資型資本甚至會面臨金融政策嚴苛的監(jiān)管。
中小企業(yè)依然能受到保護,。在房地產市場強者恒強的馬太效應下,，房企產生了一個幻覺：中小房企注定是政策的靶心，將面臨被淘汰的各種可能,。但很明顯,，定向降準依然對小微企業(yè)進行了金融保護。這對于部分中小房企來說,，如何在目前市場環(huán)境中謀求轉型,，并積極迎合地方政府的需求，將是保有市場份額的關鍵,。
樓市不能一直被捧著,。今年以來，整個宏觀經濟面不算很好,，所以房企有幻想：新一輪刺激計劃即將到來,，而且會以樓市作為注水口。但是,，在產業(yè)結構的調整下,，各級政府顯然不再愿意借助樓市來進行各類刺激，原因是這容易把此前限購限貸政策的本意給抹殺了,。所以,，央行目前進行的定向降準的微刺激策略,，就是防范樓市再次被追捧的風險。讓樓市成為宏觀經濟中一個普通的角色,，將是各類政策出發(fā)前必須考慮的前提,。
可以預計，從目前定向降準的做法看,，房企對流動性高規(guī)模的注入幻想會破滅,，進而在經營策略上做出調整�,？梢灶A計,，未來房企將在以下領域做新的探索：積極下鄉(xiāng)，投身到新一輪的農地建設和農村住房改革大潮中;各類產品開發(fā)重視剛性需求,，對于高端物業(yè)的開發(fā)規(guī)模會自覺進行壓縮;房地產投資開發(fā)將加大去虛擬經濟色彩的力度,，不斷還原樓市原始本質;部分中小房企會積極謀求轉型，從而爭取各類政策的眷顧;房企發(fā)展樓市的傲慢姿態(tài)會降低,，并真正將其置于國民經濟發(fā)展體系中,。
此次定向降準，若從房企對流動性注入的企盼角度看,，可能意義不大,。不過，恰是這樣一個政策,，給房企真正上了一堂課,。房企失落的心弦被觸動，但學會了反思,。彷徨的樓市泛起漣漪,，將比注入流動性的簡單做法更有價值,。