貨幣政策“主動作為”應表現(xiàn)在“防風險”上,。目前我國經濟運行還存在不少潛在風險點，尤其應著力應對經濟下行風險,、全球資本流動風險以及債務風險,。
央行5月6日晚間發(fā)布的《2014年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，將國務院總理李克強不久前提出的“保持定力,，主動作為”這一宏觀調控思路寫入其中,。報告發(fā)布后，頗具新意的“主動作為”提法也被市場解讀為未來宏觀調控的新特征和新思路,。
報告指出,，要堅持“總量穩(wěn)定、結構優(yōu)化”的取向,，保持定力,，主動作為，適時適度預調微調,，增強調控的預見性,、針對性、有效性,，統(tǒng)籌穩(wěn)增長,、促改革、調結構,、惠民生和防風險,，繼續(xù)為結構調整和轉型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。
今年第一季度,，我國經濟開局平穩(wěn),，經濟結構呈現(xiàn)積極變化，銀行體系流動性合理適度,，貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長基本平穩(wěn),，貸款結構有所改善。但與此同時,，我國經濟正處在增速換擋和轉變發(fā)展方式的階段,，結構調整的陣痛時有顯現(xiàn),。一方面，綜合增長潛力和動能等各方面因素,，未來一個時期我國經濟有望保持平穩(wěn)運行,；另一方面，經濟的內生增長動力仍待增強,，結構調整和改革的任務還十分艱巨,。部分行業(yè)產能過剩問題依然嚴重。在外需和房地產等既有增長動能減弱的情況下,，新的強勁增長引擎尚待形成,，潛在風險需要高度關注，調整轉型的一些關鍵難點有待進一步突破,。
面對如此復雜的國內外經濟環(huán)境,，我國貨幣政策該如何有效護航宏觀經濟，做到保持定力,，主動作為,，則是各界關注的重點,。
首先,，貨幣政策“主動作為”應表現(xiàn)在“防風險”上。目前我國經濟運行還存在不少潛在風險點,，尤其應著力應對經濟下行風險,、全球資本流動風險以及債務風險。
為實現(xiàn)穩(wěn)增長目標,，在實際操作中,，應綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合,，保持適度流動性,，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，為經濟增長全力營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境,。面對美國量化寬松政策退出給全球金融市場穩(wěn)定帶來的挑戰(zhàn),，我國也應密切關注國際資本流動變化，加強對跨境資本的有效監(jiān)控,，積極防范可能出現(xiàn)的風險,。在應對和化解債務風險方面，應加強對地方政府性債務和償債能力的跟蹤監(jiān)測,，探索以市場化機制化解地方政府債務問題,，防范部分地區(qū)、行業(yè),、企業(yè)風險及非正規(guī)金融風險向金融體系傳導,。
其次，此次報告提出，“受勞動力供給趨緊,、經濟發(fā)展方式轉變等影響,，潛在增長速度有可能會呈現(xiàn)階段性放緩態(tài)勢，此時保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展關鍵是要提升生產效率和經濟活力,，通過向改革要動力,，釋放巨大的改革紅利，促進經濟持續(xù)健康發(fā)展,�,！币虼耍泿耪叩摹爸鲃幼鳛椤边�應表現(xiàn)在“促改革”上,。
具體看,，應寓改革于調控之中，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來,，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,，進一步轉變宏觀調控方式，逐步實現(xiàn)從數量型調控手段向價格型調控手段的轉變和完善,。主動推進金融改革向縱深發(fā)展,，并通過不斷改革，優(yōu)化金融資源配置,，疏通貨幣政策傳導方式,。通過增加供給和競爭改善金融服務，提高金融運行效率和服務實體經濟的能力,。
當前,，應進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率,，完善金融調控機制,。進一步健全市場利率定價自律機制，提高金融機構自主定價能力,。繼續(xù)推進同業(yè)存單發(fā)行和交易,，探索發(fā)行面向企業(yè)及個人的大額存單，逐步擴大金融機構負債產品市場化定價范圍,。繼續(xù)培育上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）和貸款基礎利率（LPR）,，建設較為完善的市場利率體系。建立健全中央銀行的利率調控框架,，強化價格型調控和傳導機制,。進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度,。
再次,，貨幣政策“主動作為”還應表現(xiàn)在“促轉型”上,。面對穩(wěn)增長和調結構并重的目標，定向發(fā)力或將成為今后宏觀調控政策的重要選擇,，貨幣政策精準操作的特征也將進一步凸顯,。要繼續(xù)通過正逆回購、短期流動性調節(jié)工具及常備借貸便利在銀行間市場調節(jié)流動性,，維持資金的合理適度寬松,；繼續(xù)通過發(fā)放支農再貸款、支小再貸款等方式,，向實體經濟“定向”輸血,。
在信貸政策上，要盤活存量,、優(yōu)化增量,，優(yōu)化信貸投向和結構，著力降低重點領域和“三農”,、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的融資成本,，引導資金支持民生、新興產業(yè),、普惠金融等領域,，實現(xiàn)包容性增長。具體看,，應引導金融機構加大對科技,、文化,、信息消費,、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等國民經濟重點領域的金融支持力度。建立和完善綠色信貸機制,，不斷提升對節(jié)能環(huán)保,、循環(huán)經濟、防治大氣污染領域的金融服務水平,，加大對相關領域技術改造等方面的信貸支持,。