投資者都怕新股發(fā)行,，因為新股發(fā)行老股會跌,，但新股來了投資者又都去買，因為中簽新股可以獲得一定利潤補償老股下跌的損失,。既然投資者承擔了全部股價下跌的虧損,，也應(yīng)該讓投資者獲得全部新股一二級市場價差的收益。本欄認為,，新股應(yīng)該100%配售給二級市場投資者，取消網(wǎng)下配售,，并大幅降低新股發(fā)行價格,。
新股是否真的如狼似虎,，讓廣大投資者擔驚受怕?或許投資者害怕的不是新股，而是新股發(fā)行制度產(chǎn)生的不公,。舉個例子,，假如張三家的母狗生下了一窩五只小狗，李四卻要強行要走兩只,，張三自然不樂意,，于是張三家一聽說母狗懷孕，便心中不爽,。
新股發(fā)行也一樣,，擬上市公司要從二級市場拿錢，不管中間經(jīng)歷了什么環(huán)節(jié),，最終還是要二級市場投資者掏錢買單,，但經(jīng)過中間商層層加價，最后新股到了投資者手里,，價格已經(jīng)明顯虛高,，故有人說新股的投資價值不如老股。
政府已經(jīng)發(fā)現(xiàn),，城市居民買菜貴并非因為種菜的菜價太高,，而是中間運輸環(huán)節(jié)加價太多，導致種菜的和吃菜的都感到吃虧,。新股也一樣,，上市公司想要錢，投資者想要股份,，本很容易達成合作,，但是偏偏還要弄出一大堆戰(zhàn)略投資者，他們要真是拿個十年八年的也就罷了,，但他們持股多久投資者都心中有數(shù),。因為他們的存在，發(fā)行價20元的股票到了二級市場投資者手里,，可能就變成了40元,。這部分損失，將全部由二級市場投資者承擔,。
想讓投資者不再厭煩新股發(fā)行,，最好的辦法就是去除中間環(huán)節(jié)，把全部新股都配售給二級市場投資者,，不要搞什么網(wǎng)下申購,，當投資者獲得了全部的新股溢價，雖然老股價格也會因為資金流失而下降,，但總算獲得一定補償,，也就不會太反感新股發(fā)行,。
再或者直接進行競價發(fā)行，讓二級市場投資者可以直接從擬上市公司手中競價獲得股票,，以擠壓中間環(huán)節(jié),，徹底消除新股一二級市場價差。雖然上市公司可能因此增加了大量超募資金,，但是相比投資者從中間商手中獲得新股,，并沒有因此支付更高的價格。上市公司超募資金的額外收益也能增加上市公司的含金量,，而且時間長了,，投資者出價越來越理性，新股定價也就真正市場化了,。