回到正常秩序后,，中國和世界經(jīng)濟(jì)形勢都不會像危機(jī)時期那樣瞬息萬變，此時分析判斷經(jīng)濟(jì)形勢,，就不能再像危機(jī)思維那樣,，糾結(jié)零點(diǎn)幾個百分點(diǎn)的變化，單邊放大下跌或上漲的信息,。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整包括新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成,，將其理解成某些產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能化是不全面的。調(diào)整對外貿(mào)易結(jié)構(gòu),，推動各層次服務(wù)業(yè)的發(fā)展,，也應(yīng)成為新產(chǎn)業(yè)布局的一部分。鼓勵第三方支付平臺向?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的方向發(fā)展,，可能是穩(wěn)增長最重要,、最可持續(xù)的突破性戰(zhàn)略措施。
采購物流經(jīng)理人協(xié)會昨天發(fā)布的3月PMI綜合指數(shù)為50.3%,，在1,、2月連續(xù)微降以后微升。其所顯示的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)性,，顯然與前期國內(nèi)外一些市場人士關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)將嚴(yán)重下滑,，需要穩(wěn)增長刺激政策的判斷不一致,。國內(nèi)外市場人士近兩年來對中國經(jīng)濟(jì)形勢幾乎屢判屢錯，不僅對資本市場產(chǎn)生極大誤導(dǎo),，還鼓動了市場對政策的不理性期待,，卻忽略穩(wěn)增長真正應(yīng)該關(guān)注的問題。
筆者認(rèn)為,，這種對經(jīng)濟(jì)形勢判斷失誤源自危機(jī)思維方式上的誤用,。殊不知類似的數(shù)據(jù)變化，在不同的宏觀大環(huán)境下其意義是很不一樣的,。2008年暴發(fā)國際金融危機(jī),，全面沖擊全球經(jīng)濟(jì)，2009年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體全面大幅衰退,，新興市場國家也遭池魚之殃,。那時的全球各經(jīng)濟(jì)體都像驚弓之鳥，任何風(fēng)吹草動,，都可能意味著新的風(fēng)險,。因?yàn)樵谖C(jī)狀態(tài)下任何數(shù)據(jù)的微小變化都可能攜帶了非常實(shí)質(zhì)性的信息，非�,？赡茉斐蓪�(shí)質(zhì)性的影響,。所以，在危機(jī)環(huán)境下高度關(guān)注數(shù)據(jù),，從數(shù)據(jù)變化中捕捉形勢惡化的蛛絲馬跡,，對投資人、對政策決策者們,，都至關(guān)重要,。我們姑且把這種思維分析方式稱為危機(jī)思維。2008年以來,，危機(jī)思維的分析方式主導(dǎo)了全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和判斷,，對各國政策決策和資本市場走勢產(chǎn)生重大影響，我國當(dāng)然也不例外,。
但是,，危機(jī)思維的分析方式不能被固化。當(dāng)驚濤駭浪已避過,，經(jīng)濟(jì)逐漸回到正常的秩序以后,，分析經(jīng)濟(jì)形勢就該更尊重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律。特別在中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新的發(fā)展階段,，經(jīng)過各方面的全面深入的探討發(fā)現(xiàn),，在增長的比較優(yōu)勢和條件已發(fā)生根本變化的國際國內(nèi)大環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)的“潛在增長速度”已落在了7%至8%的“合理增長區(qū)間”。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,，潛在增長水平具有內(nèi)在的穩(wěn)定性,。換句話說，與前三十年的高增長比較,，中國經(jīng)濟(jì)新的發(fā)展階段的增長速度有所放緩,，并在合理的增長“區(qū)間”內(nèi)保持穩(wěn)定增長，短期內(nèi)一些月度數(shù)據(jù)發(fā)生的小幅的變化,，并不包含趨勢性改變的信息,，不應(yīng)該影響經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定態(tài)勢的判斷。
回到正常的秩序以后,，中國和世界經(jīng)濟(jì)形勢都不會像危機(jī)時期那樣瞬息萬變,，相鄰月度數(shù)據(jù)的變化更多出于短期規(guī)律性的、季節(jié)性的因素,，或一些突發(fā)事件,，此時分析判斷經(jīng)濟(jì)形勢和未來的態(tài)勢，就不能再像危機(jī)思維那樣,，糾結(jié)零點(diǎn)幾個百分點(diǎn)的變化,，單邊放大下跌或上漲的信息。更應(yīng)避免把數(shù)據(jù)小幅變化與出臺應(yīng)對危機(jī)的刺激政策聯(lián)系起來,，在當(dāng)前，典型的表現(xiàn)就是與所謂“刺激”政策的代名詞“穩(wěn)增長”政策聯(lián)系起來,，誤導(dǎo)政策和市場,。
轉(zhuǎn)變危機(jī)思維，尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律,，是準(zhǔn)確把握形勢的關(guān)鍵,。
不過，不糾結(jié)零點(diǎn)幾個百分點(diǎn)的漲跌,，不意味著對于數(shù)據(jù)變化不給予必要的關(guān)注,。特別重要的是要把數(shù)據(jù)變化的原因分析清楚，確定哪些變化屬正常情況不必?fù)?dān)心,，哪些變化是可能打破平衡增長的問題,，有必要對癥下藥采取相應(yīng)的措施，保證經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間內(nèi)的平穩(wěn)增長,。
分析一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，筆者認(rèn)為，1,、2月的數(shù)據(jù)相對前一年有所下滑,，最主要的原因是季節(jié)性因素的影響。因?yàn)榇汗?jié)的假日,，加上農(nóng)村勞動力的返鄉(xiāng)時間較長,，而且由于勞動力供給不充分,，很多項(xiàng)目節(jié)后恢復(fù)開工也較往年晚數(shù)天。因此,，投資增長,、工業(yè)利潤等數(shù)據(jù)的增幅有所下降是可以解釋的。特別要指出的是,，這只是增幅下降,，投資和工業(yè)利潤仍然是增長的，而且2月9.4%的工業(yè)利潤增長仍然在資本的社會平均收益水平上,。簡單以“下降”來解讀,，顯然是對信息有所扭曲至少是沒有完全信息對稱。更何況,，一季度數(shù)據(jù)因?yàn)榧竟?jié)性因素成分較大,，通常不作為判斷和預(yù)測全年經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢的依據(jù)。
當(dāng)然,，今年也不是不存在可能打破平衡增長的因素,。在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時點(diǎn)，特別是對過剩產(chǎn)能的調(diào)整一定會帶來相關(guān)企業(yè)投資的下降,，產(chǎn)生對經(jīng)濟(jì)增長壓力,，因此，眼下保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的關(guān)鍵,，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“平穩(wěn)”,。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整包括新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成，將其理解成某些產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能化是不全面的,。如果新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，或者說新產(chǎn)業(yè)布局的形成能與不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整同步，合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成過程中一定會加大相關(guān)投資,，那就會與不合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的投資下降產(chǎn)生一定的對沖和平衡,，不但調(diào)結(jié)構(gòu)帶來的不平穩(wěn)增長的壓力會得到化解，更可期待培育出新發(fā)展階段的新增長點(diǎn),。
要達(dá)成這樣的效果,，在宏觀層面需要加強(qiáng)對新產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略研究和規(guī)劃，企業(yè)層面,，要引導(dǎo)升級,、調(diào)整和轉(zhuǎn)型的主動性和能力的提升。政府更多在宏觀層面上發(fā)揮引導(dǎo)作用,，政策上提供正確的幫助,，企業(yè)要發(fā)揮自身的主觀能動作用，兩方面都不能互相取代。如果企業(yè)沒有發(fā)展后勁,，政府不能拔苗助長,，企業(yè)不能過度等待和依賴政府政策的扶持。對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，鼓勵對外投資的各項(xiàng)政策,，推動各層次服務(wù)業(yè)的發(fā)展，也應(yīng)成為新產(chǎn)業(yè)布局的一部分,，而不是簡單產(chǎn)能過剩的轉(zhuǎn)移,。
實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，不能再簡單靠政策,，而應(yīng)向改革要紅利,。在短期內(nèi)，如果加快國企混合制的改革,，一方面對國企的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)和國企的經(jīng)濟(jì)活動的效率提升有促進(jìn)作用,，另一方面可能吸引民間資金的投資，釋放民營經(jīng)濟(jì)的活力,，對平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的效果會非常明顯,。對國有壟斷企業(yè)的改革，提升國有企業(yè)的競爭力也會對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長有直接作用,。
另外,，鼓勵第三方支付平臺向?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的方向發(fā)展，解決中小企業(yè),、小微企業(yè)貸款難的問題,，可能是穩(wěn)增長最重要、最可持續(xù)的突破性戰(zhàn)略措施,。第三方支付體系的優(yōu)勢在于,，其支付賬戶鏈接了網(wǎng)店和消費(fèi)者,。第三方支付平臺高度對稱了網(wǎng)店背后小微企業(yè)的各方面信息,，包括信用、經(jīng)營,、財務(wù)等花了很高成本也未必可獲取的信息,。如果第三方支付平臺給投資人提供這些小企業(yè)的信息，讓投資和融資方的信息充分對稱而做出符合彼此利益的決策,，將破解小微企業(yè)貸款難的世界性難題,，這不僅會是2014年中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的重量級保險系數(shù)，而且必定會中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長的基石,。