余額寶自2013年5月成立以來,，總規(guī)模已由去年底的1853億元升至目前的5000億元以上，用戶數(shù)則超過8100萬,。從幾個主要指標(biāo)來看,，余額寶已穩(wěn)居國內(nèi)貨幣基金市場的第一寶座。
而由互聯(lián)網(wǎng)金融所催熟的T+0贖回機制,，為貨幣基金的風(fēng)生水起作出的貢獻不可磨滅,。此前的市場主流是，個人投資者大多是在贖回的T+3交易日后資金才可到賬,。盡管少數(shù)貨幣基金曾低調(diào)推出T+0,，但效果并不突出。
對如今的各種“寶寶”而言,，T+0功不可沒,。由于近期監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，這一規(guī)則可能會面臨諸多挑戰(zhàn),。
3月28日,，微信理財通對接的華夏財富寶貨幣基金宣布進行T+1調(diào)整,，即贖回后的第二個工作日資金才可到賬,。與微信對接的另一只貨基匯添富全額寶仍暫時維持T+0。
在此風(fēng)口浪尖,，余額寶方面暫時沒有評論,。作為一種客觀預(yù)判，記者認(rèn)為余額寶不會也不敢對T+0作出調(diào)整,，這一規(guī)則將是它生存的重要基石,。微信同多家基金公司有合作，而阿里小微金服早先宣稱余額寶只會和天弘基金一家合作,。
可以想象,，增利寶貨幣基金一旦改為T+1交易，則余額寶與支付寶之間的默契銜接將產(chǎn)生裂痕,，網(wǎng)購,、繳費的便利性和樂趣也將大打折扣,。同時，支付寶快捷支付業(yè)務(wù)的“被限制”,，可能進一步增加用戶的操作成本,。與微信等的社交特性不同，阿里的網(wǎng)購業(yè)務(wù)是最大優(yōu)勢所在,。網(wǎng)購不存,，余額焉附?從這個意義上講，余額寶的T+0規(guī)則不會輕易改變,。
盡管可能會堅持T+0,，但余額寶的資金投資模式，需要在新的環(huán)境下作出必要調(diào)整,。過去,，余額寶接近95%的資金投向了協(xié)議存款的同業(yè)市場。現(xiàn)在,，余額寶勢必增加債券或其他資產(chǎn)配置,，進一步挖掘大數(shù)據(jù)測算下的流動性安排。將來,，它還可能在與網(wǎng)購的銜接上作出改進,，甚至出現(xiàn)“先下單后付款”的信用交易或變相T+1模式。其中關(guān)鍵在于,，如何在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮下,，前瞻性地把握政策動向。
如此一來,，在堅信余額寶不會根本改變T+0機制后,，用戶的忠誠度將得以維系，規(guī)模穩(wěn)中走升也會降低集中大額贖回的風(fēng)險,，資金轉(zhuǎn)出與網(wǎng)購,、繳費T+0的繼續(xù)存在，將令余額寶在應(yīng)用場景上的優(yōu)勢進一步擴大,，用戶忠誠度得以鞏固;余額寶的資金進出規(guī)律愈發(fā)可循,，優(yōu)化其資產(chǎn)配置對流動性的過度依賴，更高收益?zhèn)贩N的投資比重有望增加,，市場吸引力得以加大,。
余額寶的“屌絲”用戶多且分散，其行為模式趨同概率極低,。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算和估計,，即使在瞬間贖回比例高達30%的極端情況下，余額寶幾乎也能“涉險過關(guān)”,。而實際上,，這一情境很難出現(xiàn),。
只要監(jiān)管者不對T+0作出行政式的禁止，余額寶會把T+0贖回機制做成天長地久,。