據(jù)報道,，新股發(fā)行預(yù)計在3月中旬或者下旬重開，對于前一波新股發(fā)行中出現(xiàn)的諸多問題,，本欄建議可以引入創(chuàng)新機(jī)制加以糾正,。如創(chuàng)立社保基金專用的綠鞋機(jī)制,，或許能夠起到奇效,。
所謂綠鞋機(jī)制，就是在發(fā)行人規(guī)定的發(fā)行數(shù)量外,，如果投資者非常認(rèn)可公司,，那么發(fā)行人可以增加15%的發(fā)行量;反之如果投資者不認(rèn)可公司股價，上市后出現(xiàn)股價破發(fā),，那么發(fā)行人可以通過二級市場買回15%的股份,，減少發(fā)行數(shù)量。綠鞋機(jī)制在香港證券市場起到了很好的效果,。
現(xiàn)在管理層的意圖是防止新股上市惡炒,，不過預(yù)防新股炒作的辦法不一定是各式各樣的停牌和限制，也可以改為具有A股特色的綠鞋機(jī)制,。即如果新股上市后股價出現(xiàn)非理性上漲,，交易所可以允許社保基金在新股上市后三個月內(nèi)裸賣空新股發(fā)行量的15%,，如果其后新股價格回落,，社保基金可以買回獲利平倉;如果股價繼續(xù)上漲,，則社�,；鹳u空的股份由上市公司按照社保基金賣出均價增發(fā)新股給社�,；鹩糜谘a(bǔ)窟窿,，這就是本欄說的具有A股特色的綠鞋機(jī)制。
如果不是社�,；�,，而是主承銷商增加15%的新股發(fā)行量，本來也是可行的,。但是在現(xiàn)在的A股市場里,，如果由主承銷商決定這15%的新增發(fā)行量，估計所有的新股都能多發(fā)15%，而且也很難達(dá)到遏制新股炒作的目的,。社�,；饎t不同，社�,；鹬挥性谛鹿晒蓛r過高時才會進(jìn)行賣空交易,，目的是獲取股價回落后的差價利潤，而且這種交易不可能導(dǎo)致社�,；鹛潛p,，符合社保基金的安全要求,，同時也能將投機(jī)者造成的非理性利潤轉(zhuǎn)移給社�,；�,，一舉兩得,。
這種操作方式有點像以前的創(chuàng)設(shè)權(quán)證，只不過創(chuàng)設(shè)權(quán)證由券商創(chuàng)設(shè),，而裸賣空新股由社�,；疬M(jìn)行，那么社�,；鹨簿湍軌颢@得額外的投資收益,，算是一件利國利民的好事。社�,；鸪钟械�15%賣股額度,，就是投機(jī)者頭上的達(dá)摩克利斯之劍，給投機(jī)者提供這樣一個超級“寄生蟲”,，一定會讓投機(jī)資金郁悶不已,，新股上市后的惡炒將能逐漸避免。
此外,，新股首日停牌政策真的很糟糕,，本欄建議廢除。新股上市首日本就是高換手,、波動大的走勢,，如果硬用政策強(qiáng)行扼殺，并不屬于市場化的范疇,。本欄認(rèn)為,，如果允許新股上市首日自由交易，甚至采用首日T+0,，將有利于新股交易價格盡快平穩(wěn),。