余額寶的“鯰魚效應(yīng)”逐漸顯露出來(lái)，持續(xù)受到社會(huì)各界的關(guān)注,。
目前,，國(guó)內(nèi)銀行存款中，除了協(xié)議存款利率是放開的,，其他利率都是被管制的,。協(xié)議存款利率是完全市場(chǎng)化的，是各機(jī)構(gòu)之間互相議價(jià)得到的市場(chǎng)化的價(jià)格,。余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣基金目前能有6%這么高的收益,，也是銀行在議價(jià)過(guò)程中愿意給出這么高的協(xié)議存款利率，因?yàn)殂y行愿意要這個(gè)錢,。余額寶的收益與市場(chǎng)利率不是因果關(guān)系,，說(shuō)余額寶推高市場(chǎng)利率從而轉(zhuǎn)嫁到老百姓貸款利率上是偏頗的，你要給出這么高的協(xié)議存款利率,，天弘基金作為基金管理人如果不要的話不就損害持有人利益了嗎,？
銀行為什么愿意要這個(gè)錢？有兩方面原因,，第一,，去年年底和今年年初，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性一度比較緊,，確實(shí)需要資金,；第二，銀行有更高收益的渠道向外放貸款,，銀行是不會(huì)虧錢的,，銀行愿意要，必定有人愿意接,，付出更高利率的融資成本,，比如有些房地產(chǎn)企業(yè)，融資成本比這個(gè)要高很多，有人愿意要,。
銀行融資成本升高了,，但事情的起源不能怪余額寶，在制度上,，管制利率和協(xié)議存款利率之間存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間,。留下這個(gè)空間，不去改變制度,，反倒說(shuō)人家壞話,，這是不對(duì)的�,？赡芾时緛�(lái)就應(yīng)該這么高,，只不過(guò)現(xiàn)在是在利率管制，沒(méi)有放開的情況下,，所以利率才那么低,，如果充分市場(chǎng)化，老百姓本來(lái)就應(yīng)該得到更高的利率,。只是現(xiàn)在用余額寶這種方式,，使老百姓得到了本來(lái)就應(yīng)該得到的東西。
現(xiàn)在看來(lái),，余額寶不但使銀行著急,，央行也要進(jìn)行反思，利率市場(chǎng)化說(shuō)了這么久了,，一直不見(jiàn)成效,。余額寶對(duì)利率市場(chǎng)化起到了良好的促進(jìn)作用，對(duì)整個(gè)金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展,，起到了很強(qiáng)的倒逼作用。余額寶實(shí)現(xiàn)了去年馬云所講的,，如果銀行不改變,，我們就改變銀行。
現(xiàn)在看來(lái),，余額寶確實(shí)在某種程度上發(fā)揮了鯰魚效應(yīng),，改變不合理的融資制度效果正在初顯，已經(jīng)讓朝野震動(dòng),，受到社會(huì)各界的關(guān)注,。對(duì)于公眾，余額寶使公眾得到了本來(lái)就應(yīng)該得到的東西,，如果銀行利率市場(chǎng)化,，余額寶的套利空間也就消失了。
銀行自己是沒(méi)有動(dòng)力做余額寶的，銀行如果做的話,，就等于自己抬高自己的經(jīng)營(yíng)成本,，但自己不做又不讓別人做，這是不對(duì)的,。余額寶給我們兩個(gè)重要提示：第一,，要加快利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程；第二,，在這個(gè)過(guò)程中,，商業(yè)銀行也要提高自己產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，利用互聯(lián)網(wǎng)手段,，做一些類余額寶的創(chuàng)新產(chǎn)品,。
余額寶的意義從社會(huì)層面來(lái)看，讓百姓福利得到了提升,；從金融變革層面來(lái)看,，使金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加劇烈。一方面,，銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平要進(jìn)一步提高,，另一方面，制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力要加強(qiáng),。