中央經(jīng)濟工作會議日前閉幕。研讀會議內容可以看出,，2014年中國經(jīng)濟的主要任務和重點是在做好短期與長期銜接上,，有效化解風險，選準突破口,，以保障和推動各項改革順利進行,。
這次中央經(jīng)濟工作會議淡化GDP增長，但又不是不要經(jīng)濟增長,。2014年中國經(jīng)濟面臨下行壓力,，增速下一個臺階，關鍵是要質量上一個臺階,，要在“穩(wěn)增長,、穩(wěn)政策、穩(wěn)預期,、推改革”多重目標之下實現(xiàn)“穩(wěn)中求進”,，這必然要求改變以往總量調控的思路，創(chuàng)新管理思維,，以“降低結構失衡,，提高要素效率”為核心目標,，推動“體制改革-結構調整-穩(wěn)定增長”進入良性循環(huán)。
當前,，中國經(jīng)濟已經(jīng)悄然進入新的“拐點階段”,，進入了經(jīng)濟增速換擋期、結構調整陣痛期和前期政策消化期,，這使得我們面臨的經(jīng)濟形勢更趨復雜,，挑戰(zhàn)來自于“增長減速”和“結構調整”，來自于內部和外部等多個方面,，經(jīng)濟運行中的不確定性,、不平衡性和脆弱性凸顯。因此,，如何平衡“短期經(jīng)濟增長與長期結構調整”,、“防控風險與保持合理增長速度”兩大關系成為明年中國經(jīng)濟的重要任務。
2014年被視為全面深化經(jīng)濟體制改革元年,，從掃除障礙的角度講,，只有把風險降下來，改革才能有一個相對穩(wěn)定的環(huán)境,，中央經(jīng)濟工作會議把防控風險放在突出位置上充分體現(xiàn)了“風控意識”和“底線思維”,。與其他發(fā)達國家相比，盡管我國總杠桿率低于大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體,，仍是一個比較安全的水平,，尚處在溫和、可控的階段,。不過,，鑒于金融危機之后總體債務水平上升速度較快，債務增長空間逐步減少,，債務風險不能忽視,。
據(jù)統(tǒng)計，2013年全國地方債務到期還款3萬億元,，同比增長超過60%,，約占當年地方財政收入的50%。隨著平臺融資集中到期,，未來兩年到期債務規(guī)模增長更快,，而財政收入增幅則難以大幅提升，屆時地方政府以及融資平臺將面臨更大還本付息的壓力,。此外,，根據(jù)測算，2014年將有約2.9萬億信托面臨滾動到期的壓力，資金鏈面臨“大考”,。因此,，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融債務風險成為最大的底線。
中央經(jīng)濟工作會議進一步釋放出新的信號：一方面要控制地方政府融資需求和整體資產(chǎn)負債規(guī)模,，降低政府融資對社會融資擠出效應,；另一方面，為了擺脫土地收入最大化傾向,，建立地方投融資長效機制,，政府預算改革以及國有資產(chǎn)管理體制將有更大突破。
“穩(wěn)增長,、調結構,、控風險”對宏觀政策提出了更高要求，在具體的宏觀政策選擇方面,，2014年宏觀政策基調雖基本未變，但政策操作難度以及復雜性越來越大,。對于習慣于監(jiān)測M2增速和貸款額度的央行而言,，控制流動性和信貸條件已變得更加困難。
貨幣當局需要避免金融“去杠桿化”過猛,，考慮到明年美聯(lián)儲政策可能成為影響全球流動性格局的最大變量,，跨境資金“大進大出”將加大中國經(jīng)濟復蘇進程、貨幣政策操作以及結構轉型的壓力,，宏觀政策就必須要有更強的前瞻性,、靈活性和精準性，更需要一些結構性政策和功能性政策來對沖風險,。
做好短期與長期銜接上,，進一步落實三中全會改革，必須選好改革的突破口,，無疑,，金融、產(chǎn)業(yè),、對外開放領域成為“三位一體”的改革,，這充分體現(xiàn)了“做強實體經(jīng)濟，做實虛擬經(jīng)濟”的發(fā)展思路,。產(chǎn)能過剩,、金融空轉、產(chǎn)業(yè)資本回報率下降都與國家實體競爭力低下,，改革滯后密切相關,。
因此，中央在這幾個方面重點發(fā)力，圍繞服務經(jīng)濟轉型升級和全要素生產(chǎn)率提升而展開,，提高直接融資比重,，創(chuàng)新金融支持實體經(jīng)濟模式，促進產(chǎn)融結合,，提高資金使用和資本配置效率將是破解深層次矛盾和經(jīng)濟兩難困境的關鍵,。