泡沫怎么來的怎么消退。
新股發(fā)行體制改革,、禁止創(chuàng)業(yè)板借殼消息出臺后的第一個交易日,，12月2日，創(chuàng)業(yè)板遭血洗,。當(dāng)天下跌112.90點,，重挫8.26%，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板上市以來最大單日跌幅,。而393億元的天量成交,，說明出逃盤明顯。
這是市場必須經(jīng)歷的陣痛,，不是什么壞事,。
去年底到今年10月，創(chuàng)業(yè)板從最低的585.44點上升到最高的1423.96點,，成為低迷市場中的一抹亮色,。不過這實在不值得投資者高興，上半年概念炒作齊飛,，高風(fēng)險的手游板塊成為各類公司舉起的大旗,。大有前景的手游行業(yè)被爆炒、很快透支,。新政出臺,，相關(guān)公司股價大跌并不奇怪，這是價值回歸之路,，回到原形而已,。
禁止創(chuàng)業(yè)板借殼，堵住了掏空,、賣殼的傳統(tǒng)生財之路,。創(chuàng)業(yè)板套現(xiàn)非常瘋狂,，相比主板、中小板絲毫不差,。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，自今年7月1日以來，創(chuàng)業(yè)板公司共計被機(jī)構(gòu),、個人和高管股東減持1149次,，涉及公司198家，減持部分參考市值152億元,。1149次減持行為中,，來自高管的就有933次，占比達(dá)到81%,，涉及市值約為69億元,。
雖然創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅高于其他板塊，但由于套現(xiàn),、一股獨大,，現(xiàn)金分紅成為大股東的游戲，還能夠左右股價,，一舉多得,。2012年深市上市公司中年度現(xiàn)金分紅總額高于當(dāng)年凈利潤的上市公司有60家，以中小板,、創(chuàng)業(yè)板公司居多�,，F(xiàn)金分紅甚至成為大股東套現(xiàn)的手段。
從理論上來說,，公司上市所獲得的高估值不過是以往經(jīng)營成果,，以及未來經(jīng)營業(yè)績預(yù)期的反應(yīng)。一家有信用,、保持高速增長的企業(yè)上市獲得高估價,，高管因此得到豐厚回報，無可厚非,。但現(xiàn)實是,，創(chuàng)業(yè)板上市門檻高高在上，獲得大量資金可以高枕無憂,，親朋好友都得到了犒賞,，這不是對創(chuàng)業(yè)家的激勵，這是對貪婪的投機(jī)者,、對錯誤制度的獎賞,。
可以想象，如果創(chuàng)業(yè)板能夠借殼，與主板毫無區(qū)別,，先大量資金沉淀，而后大塊吃肉,，如果有一天公司成為空殼最后賣殼大賺一筆拍屁股走人,。這真是，主板有的毛病都有了,，主板沒有的毛病也有了,。
堵住借殼之路，使投資者意識到退市的風(fēng)險并不僅僅停留在紙面上,，對于績差的創(chuàng)業(yè)板公司而言,，是實實在在的近在眼前的風(fēng)險。ST股跟隨創(chuàng)業(yè)板大幅下挫,，證明市場警惕績差股風(fēng)險,。投資者慌不擇路大量拋售，是對未來風(fēng)險的當(dāng)下反應(yīng),。此時如果真有業(yè)績優(yōu)異的創(chuàng)業(yè)板錯殺股,，反而是購入的機(jī)會。
不僅如此,，創(chuàng)業(yè)板的門檻將降低,，意味著有更多的公司進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場。證監(jiān)會表示目前正在對創(chuàng)業(yè)板改革進(jìn)行研究,�,？傮w思路是：創(chuàng)業(yè)板定位為服務(wù)于創(chuàng)新型、成長型中小企業(yè)的主要資本市場平臺,，將適當(dāng)放寬財務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo),，完善創(chuàng)業(yè)板并購重組制度，修訂信息披露等規(guī)則,。
降低門檻,，創(chuàng)業(yè)板不再是奇貨可居的選秀美人，創(chuàng)業(yè)板本來就應(yīng)該成為創(chuàng)業(yè)者的樂園,，而不是讓假美女經(jīng)過選秀后高高在上享受溢價,，創(chuàng)業(yè)者的草根精神敗壞無余。比較創(chuàng)業(yè)板與新三板,，投機(jī)性質(zhì)相差之大,，草根與貴族色彩之鮮明，令人嘆為觀止,。新三板與創(chuàng)業(yè)板不過是創(chuàng)業(yè)成熟度稍有不同,，哪有那么大的區(qū)別。
取消殼溢價,，增加投機(jī)風(fēng)險,，增加投資價值,，創(chuàng)業(yè)板的這一輪清洗可謂適逢其時�,；貧w到創(chuàng)業(yè)板的正途上,，改變投資規(guī)則、投資途徑必須付出代價,，明確的預(yù)期非常重要,，切忌朝三暮四，經(jīng)此一役,，炒中小盤之殼大勢已去,。
中小投資者博傻接盤，為大股東成為億萬富翁出力,，這樣的人會越來越少,。