6月17日正式上線(xiàn)的余額寶,，不足5個(gè)月時(shí)間余額已突破千億元。這不僅將基金的江湖格局?jǐn)嚨靡凰�,，也讓銀行坐得很不安穩(wěn),。因?yàn)橛囝~寶為類(lèi)似活期存款的資金提供了5%左右的年化收益，而銀行的活期存款充其量也就0.385%的年化收益,，銀行存款對(duì)支付寶賬戶(hù)余額最后一點(diǎn)收益優(yōu)勢(shì)被完全抹平,。這也難怪余額寶規(guī)模增長(zhǎng)迅猛,，因?yàn)槭袌?chǎng)上根本就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
但從技術(shù)上講,，余額寶的模式并非不可復(fù)制,。事實(shí)上，余額寶是依托支付寶這一基本支付賬戶(hù)而衍生的理財(cái)產(chǎn)品,，它的規(guī)模一定程度上取決于支付寶的備付金規(guī)模,。形象地講，如果把支付寶視作一家儲(chǔ)蓄銀行,，備付金就是沉淀的日均活期存款,，而余額寶則是為這些資金提供了一個(gè)出路。當(dāng)然,，余額寶對(duì)支付寶的備付金規(guī)模也會(huì)有拉動(dòng)作用,，這就像好的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)銀行存款增長(zhǎng)有貢獻(xiàn)一樣。
當(dāng)然,，由于支付寶還不是銀行,，所以除天弘基金之外，在余額寶案例上真正偷著樂(lè)的應(yīng)該是隱身幕后的托管銀行,。想一想，5個(gè)月時(shí)間從無(wú)到有囤積1000多億元的托管資金,，這樣的吸儲(chǔ)效率要開(kāi)多少網(wǎng)點(diǎn)才能達(dá)到?從金融角度,，這才是余額寶為業(yè)界創(chuàng)造的最大價(jià)值所在。
不過(guò)銀行很快就意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題,。事實(shí)上,，上個(gè)月華南就有一家股份制銀行攜手基金公司，悄然推出了與“余額寶”功能完全一樣的理財(cái)產(chǎn)品,，其選擇的基金公司更是一家傳統(tǒng)大牌,。而據(jù)筆者觀察，銀行對(duì)這一產(chǎn)品最大的興趣在于存款,。原因很簡(jiǎn)單：余額寶用5%左右的收益,，不到半年時(shí)間幫托管銀行吸收了千億資金，銀行要是自己干會(huì)怎樣?競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手顯然是沒(méi)有抵抗能力的,。
讓基金公司感到兩眼放光的是,，支付寶的備付金余額顯然無(wú)法與一家中型銀行的活期存款相提并論。僅以招商銀行為例,，該行今年三季度末2.68萬(wàn)億元存款中,，接近50%是活期存款。也就是說(shuō),，招行可供基金現(xiàn)金理財(cái)挖掘的資金池,，怎么說(shuō)都是萬(wàn)億級(jí)別以上的規(guī)模,。要是銀行真敢給活期存款對(duì)接5個(gè)點(diǎn)以上的年化收益產(chǎn)品，同時(shí)還維持活期賬戶(hù)的支付便利性,，秒殺余額寶自然不在話(huà)下,。
另外，作為基本支付賬戶(hù),，支付寶相對(duì)銀行而言最大的短板在于線(xiàn)下支付應(yīng)用的欠缺,。支付寶還不能進(jìn)入銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，不能支持刷卡消費(fèi),，這是所有銀行借記卡的江湖,。支付寶的出現(xiàn)，是傳統(tǒng)銀行與線(xiàn)上支付劃江而治格局形成的標(biāo)志,，但近年來(lái)各自越界的做法已經(jīng)越來(lái)越多,。銀行普遍開(kāi)始探索的是，怎樣才能在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代打通基本結(jié)算賬戶(hù)和線(xiàn)上支付賬戶(hù)之間的鴻溝?并在此基礎(chǔ)上成為持卡人真正意義上的主辦銀行——不僅提供支付結(jié)算服務(wù),，還要打通自身制造商客戶(hù)與零售客戶(hù)之間的鴻溝,，成為后起的電商巨亨。
這并非沒(méi)有可能,。余額寶成功的關(guān)鍵,，只是在線(xiàn)上打破了活期存款利率并不市場(chǎng)化的現(xiàn)狀，并充分利用了其用戶(hù)數(shù)量眾多而且易于鼓動(dòng)的特點(diǎn),。筆者相信,，使用支付寶的客戶(hù)，同樣也在使用銀行網(wǎng)銀,。只要銀行能夠意識(shí)到自身效率提升的巨大空間,，更多打破存款利率市場(chǎng)化欠缺僵局的產(chǎn)品還會(huì)不斷問(wèn)世。
從余額寶來(lái)說(shuō),，下一步的看點(diǎn)已經(jīng)不在電商,，而是銀行怎樣和基金公司勾兌。不經(jīng)意間,，存款端利率市場(chǎng)化的大幕已經(jīng)從活期存款徐徐拉起,。