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9月4日,，本報(bào)報(bào)道了質(zhì)疑華誼兄弟收購(gòu)張國(guó)立公司的事件后，華誼兄弟給出回應(yīng),，稱1000萬元公司就是一個(gè)標(biāo)志,，事實(shí)上是收購(gòu)了張國(guó)立的全套電視劇制作業(yè)務(wù)，并稱這些業(yè)務(wù)的市盈率只有10-12倍,。聽了這個(gè)回應(yīng),，投資者真的能放心嗎,？
對(duì)此，本欄查找華誼兄弟相關(guān)公告,，卻并未從其上市公司公告中獲得張國(guó)立電視劇業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)信息,。本欄認(rèn)為，這種收購(gòu)模式如果是兩家民營(yíng)公司,，倒沒什么問題,，但既然是上市公司，就應(yīng)該遵守資本市場(chǎng)的規(guī)則,，應(yīng)該讓投資者擁有足夠的知情權(quán),。
投資者花36倍的高價(jià)購(gòu)買了一個(gè)象征意義的公司，張國(guó)立電視劇業(yè)務(wù)被描述得燦爛如花,，但如果幾年后達(dá)不到預(yù)期收益,，或者在三年鎖定期滿后張國(guó)立另起爐灶，又有什么辦法對(duì)其構(gòu)成制約,？本欄認(rèn)為,，如果真的是君子協(xié)定，何不對(duì)張國(guó)立發(fā)行認(rèn)股期權(quán),，如果業(yè)績(jī)達(dá)到預(yù)期,，他自然獲得他應(yīng)得的股份和利益，但如果達(dá)不到預(yù)期效果,，是不是也應(yīng)該給投資者一個(gè)交待,？
其實(shí)，對(duì)于未來不確定的業(yè)績(jī),，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中早就給出了解決辦法,，即采用期權(quán)的形式加以約束。例如華誼兄弟公司看好張國(guó)立的創(chuàng)作團(tuán)隊(duì),，那么就用1000萬元收購(gòu)這1000萬元的象征性公司,，然后張國(guó)立帶領(lǐng)其團(tuán)隊(duì)在華誼兄弟旗下經(jīng)營(yíng)，并約定,，如果張國(guó)立團(tuán)隊(duì)三年獲得的利潤(rùn)達(dá)到1億元,，那么張國(guó)立就可以獲得華誼兄弟500萬股，當(dāng)前市值約2.5億元,，如果達(dá)不到1億元,，那么張國(guó)立將得不到這些股份。
如果張國(guó)立認(rèn)為2.5億元的價(jià)格偏低,，也可以要出更高的價(jià)格，但相應(yīng)的業(yè)績(jī)也要提高,，如約定如果張國(guó)立團(tuán)隊(duì)能夠達(dá)到每年6000萬元凈利潤(rùn),，那么張國(guó)立可以獲得華誼兄弟股票1000萬股,，當(dāng)前市值約5億元。
這樣的期權(quán)形式,，對(duì)于參與各方都更加公平,，創(chuàng)造多少業(yè)績(jī)，拿多少回報(bào),，這是資本市場(chǎng)的規(guī)則,，或許王中軍看好張國(guó)立，或許他相信張國(guó)立一定行,。但他不能拿投資者的錢去下注,，如果王中軍堅(jiān)持先給張國(guó)立錢和股份，是否也應(yīng)該給投資者一個(gè)承諾,，如果張國(guó)立公司帶給華誼兄弟的收益達(dá)不到預(yù)期水平,，王中軍是不是應(yīng)該拿自己的2.52億元賠償給華誼兄弟公司？
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