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世界經(jīng)濟(jì)的再平衡需要調(diào)整新興市場國家與歐美的利益格局，需要各經(jīng)濟(jì)體自身的改革，而這大多屬于內(nèi)政,，目前的G20峰會至多只是溝通的平臺,，難以推出行之有效的協(xié)調(diào)機(jī)制與解決方案，即使達(dá)成促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的承諾,，也缺乏有效的促使其落實的監(jiān)督機(jī)制。G20峰會是否能順利轉(zhuǎn)型為真正意義上的協(xié)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)的首要平臺，會否走上“非正式機(jī)制+正式國際組織”的機(jī)制化建設(shè)路徑,，本身就是個大懸念。
在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,、敘利亞問題持續(xù)升溫的背景下,，各國輿論對此次G20圣彼得堡峰會期望頗殷。市場期待本屆峰會能展現(xiàn)2007年至2009年金融危機(jī)期間曾表現(xiàn)出的那種全球領(lǐng)導(dǎo)力,，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長,，解決一些棘手難題。但很可惜,，這種期望很可能會落空,。
不可否認(rèn)，G20是由世界上最發(fā)達(dá)和發(fā)展最為強勁的經(jīng)濟(jì)體組成的國家集團(tuán),，代表全球?qū)⒔?0%的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP),。G20首腦峰會機(jī)制，在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后曾扮演重要角色,，各成員國通過G20平臺協(xié)調(diào)全球救市,，并奠定了全球金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。這也是時下市場信心的主要源泉,。只是眼前的全球經(jīng)濟(jì)形勢要比五年前更加錯綜復(fù)雜,，而G20各方有著高度一致共同利益的基礎(chǔ)則已漸漸不存在了。
當(dāng)下全球主要經(jīng)濟(jì)體的景氣相位并不一致,，面臨的問題也各不相同,。先看美國，今年前兩個季度向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向市場暗示其經(jīng)濟(jì)正強勁復(fù)蘇,。不過,，由于美國聯(lián)邦政府的舉債額度最快將于下月中旬突破法定上限,，屆時美國財政部可能沒有足夠資金履行必要的支付義務(wù)，這無疑為奧巴馬政府提早拉響了再次面臨“財政懸崖”的警報,。再看歐元區(qū),，受到出口反彈的提振，歐元區(qū)今年二季度GDP修正值季率符合預(yù)期,，這標(biāo)志著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走出史上最長的技術(shù)性蕭條,。但歐元區(qū)這種經(jīng)濟(jì)向好的趨勢能持續(xù)多長有待進(jìn)一步觀察。中國的情況相對要好些,，經(jīng)濟(jì)增長仍處于高水平,，但也面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸，還面臨產(chǎn)能過剩,、房地產(chǎn)泡沫與地方政府債務(wù)風(fēng)險等嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。
不同的經(jīng)濟(jì)體有著不同的問題，目標(biāo)的不兼容令全球合作的可能性大低,。誰都想享受好處,，誰都希望其他人付出成本，多邊機(jī)制的外部性令各國取得共識難上加難,。更何況,，全球經(jīng)濟(jì)的再平衡本身意味著各主要經(jīng)濟(jì)體需要調(diào)整既有結(jié)構(gòu)，意味著利益的讓渡與交換,，這種再分配涉及大量政治妥協(xié),，也將使得G20的協(xié)商舉步維艱。
且看看現(xiàn)在擺在G20各國領(lǐng)導(dǎo)人面前的五個棘手議題吧,。
第一,，全球經(jīng)濟(jì)平衡增長。當(dāng)前,，G20國家已擺脫了危機(jī)以來最糟糕的局面,，但經(jīng)濟(jì)增長速度和就業(yè)率仍未恢復(fù)到2008年危機(jī)前的水平,。國際勞工組織近期的報告顯示,，全球發(fā)生金融危機(jī)6年以來，G20集團(tuán)的大多數(shù)成員國的就業(yè)增長依然疲軟,。盡管有一半成員國在過去的12個月失業(yè)率小幅下跌,，另一半則持續(xù)上升，其中西班牙和南非的失業(yè)率已超過25%,。今年前幾個月,，G20失業(yè)總數(shù)高達(dá)9300萬，其中30%的人失業(yè)已超過一年,。
第二,，敘利亞問題,。盡管敘利亞問題沒有列入此次G20峰會的議題，但在美國政府對敘利亞有限動武的可能性直線上升的情形下,，峰會無法回避這一尖銳問題,。在歷史上，美國為了實現(xiàn)與維持國際秩序,，是下了重本的,，僅二戰(zhàn)期間就用掉了3000億美元（當(dāng)時匯價），所以這個體系美國不可能不維持,。
第三,，美聯(lián)儲何時退出QE3、多大幅度退出QE3,？這是攪動全球市場的重大問題,，因為美聯(lián)儲的政策出臺直接關(guān)系到全球資金的流向，尤其是近期新興市場資金大量流出,，令人擔(dān)憂美聯(lián)儲的退出會給新興市場的經(jīng)濟(jì)雪上加霜,。中國副財長朱光耀和央行副行長易綱在上周公開發(fā)表聲明，敦促美聯(lián)儲謹(jǐn)慎考慮退出QE的速度和時機(jī),。不過,，美聯(lián)儲的官員們似乎并不擔(dān)心新興市場的反應(yīng)。他們說,，在考慮何時開始削減QE時,，只會關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲官員說的都是實話,。畢竟,，現(xiàn)實是，國家利益永遠(yuǎn)大于國際利益,。
第四,，新興市場的金融動蕩。近期,，美聯(lián)儲縮減QE的預(yù)期,、敘利亞緊張局勢都加劇了新興市場的動蕩。自5月以來,，印度盧比和巴西雷亞爾跌幅達(dá)20%左右,；印尼盾下跌了約16%。新興國家貨幣呈現(xiàn)“全線崩潰”狀態(tài),。如果這一個趨勢持續(xù)下去,，有兩個問題值得重視：一是未來在國際資本問題上，印度尋求中國幫助是有可能的,；二是印度的貨幣問題會否轉(zhuǎn)化為通脹,？這個問題非常重要,，如果轉(zhuǎn)化為通脹，則沒有大問題,，盧比的問題內(nèi)部消化了,；如果沒有轉(zhuǎn)化為通脹，印度盧比的貶值相反還會增加印度產(chǎn)業(yè)的競爭力,，這對中國將構(gòu)成影響,。此外，就是亞洲金融風(fēng)暴現(xiàn)在被認(rèn)為是不會再演,，尤其是華爾街輿論基本持此觀點,。但對比危機(jī)路徑可以發(fā)現(xiàn)，這次的情況與上次亞洲金融風(fēng)暴極為相似,。先是東南亞,，后是新興市場，所以亞洲金融風(fēng)暴的爆發(fā)并非完全不可能的,。事實上,，沒有兩次金融風(fēng)暴是完全一樣的。匯率大跌,、外資撤走,、經(jīng)濟(jì)受損，這是金融風(fēng)暴的基本表現(xiàn),，只要這些表現(xiàn)出現(xiàn)了,，實際就是金融風(fēng)暴發(fā)生了。還有一點要注意的是,，如果亞洲金融風(fēng)暴再次發(fā)生對中國也是有影響的,，只是影響大小的問題，因為東盟國家市場一向是中國的大市場之一,，而且中國在東盟國家的投資日益增加,。
第五，國際金融架構(gòu)改革,。該議題的核心聚焦在國際貨幣基金組織（IMF）的份額改革上,。2010年12月，IMF理事會確定出資份額和治理改革方案,，將新興經(jīng)濟(jì)體的出資份額從3%提高到9%,。由于美國等西方成員國拖延履行其國內(nèi)法律程序,，改革方案至今尚未生效,。國際貨幣與金融委員會2012年重申改革生效的緊迫性，呼吁尚未完成必要步驟的成員國盡快采取行動,。俄羅斯今年將作為“20國集團(tuán)”輪值主席國推動IMF份額改革,，值得期待,。
說到底，世界經(jīng)濟(jì)的再平衡需要調(diào)整新興市場國家與歐美之間的利益格局,，需要各經(jīng)濟(jì)體自身的改革,，而這大多屬于內(nèi)政，目前的G20峰會至多只是溝通的平臺,，難以推出行之有效的協(xié)調(diào)機(jī)制與解決方案,，即使達(dá)成促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的承諾，也缺乏有效的促使其落實的監(jiān)督機(jī)制,。事實上,，2011年的法國戛納G20峰會已顯露疲態(tài)，未能取得任何實質(zhì)進(jìn)展就草草收場,。后危機(jī)時代,，G20峰會是否能順利轉(zhuǎn)型為真正意義上的協(xié)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)的首要平臺，會否走上“非正式機(jī)制+正式國際組織”的機(jī)制化建設(shè)路徑,，本身就是個大懸念,。
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