1987年12月9日,，一只迷路的小松鼠觸發(fā)美國(guó)康乃狄克州特蘭伯爾市大規(guī)模停電事故，造成納斯達(dá)克股票交易所交易中斷40分鐘,，損失超過2000萬股的電子交易,，那只松鼠則命喪黃泉。無獨(dú)有偶,，1994年8月2日,，又是一只松鼠引發(fā)停電，納斯達(dá)克交易所電子交易中斷34分鐘,。
時(shí)隔近16年,，納斯達(dá)克交易所8月22日“癱瘓”三個(gè)多小時(shí)。不過,，這次不是松鼠惹的禍,，而是由于技術(shù)故障——證券信息處理器(SIP)報(bào)價(jià)傳輸出現(xiàn)異常，導(dǎo)致SIP無法傳播綜合報(bào)價(jià)和交易信息,。
美國(guó)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)FTN金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯托弗·洛認(rèn)為,，類似技術(shù)故障導(dǎo)致的交易中斷未來還會(huì)發(fā)生。“銀行,、對(duì)沖基金和其他市場(chǎng)參與者都在使用最前沿技術(shù)交易,，但交易所在這方面似乎有些落后。坦白地講,，想要賺錢,，特別是在高頻交易中賺錢，技術(shù)投資是很重要的,�,！�
高頻交易是一種算法交易，特指利用復(fù)雜技術(shù)工具和計(jì)算機(jī)算法快速交易證券,。
DME證券公司場(chǎng)內(nèi)交易主管艾倫·瓦爾德斯對(duì)筆者說：“目前75%的交易都由計(jì)算機(jī)完成,，而計(jì)算機(jī)不像人類那樣思考�,！庇�(jì)算機(jī)程序交易中,，股市漲到一定程度可能被強(qiáng)行平倉(cāng)，而某些下跌的時(shí)點(diǎn)被計(jì)算機(jī)程序當(dāng)作買入時(shí)機(jī),。瓦爾德斯說：“計(jì)算機(jī)程序交易是難以置信的,。”一臺(tái)計(jì)算機(jī)執(zhí)行買入和賣出的時(shí)間可能只有一毫秒甚至一微秒,，并且可以24小時(shí)不間斷交易,。
總體而言，計(jì)算機(jī)高頻交易相對(duì)于人工交易更加平穩(wěn),，但由于交易量大,，一旦出錯(cuò),，損失也更大,。這樣的事故發(fā)生在平靜無事的8月，并未給股市帶來巨大波動(dòng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)影響,，但試想如果發(fā)生在投資者更容易驚慌失措的10月,，則可能引發(fā)投資者和媒體的大恐慌。
克里斯托弗·洛指出,，納斯達(dá)克股票交易所出現(xiàn)這樣的事故給投資者和交易員的信心帶來很大打擊,。“對(duì)交易所而言,，這是個(gè)難題,。一方面他們希望讓高頻交易繼續(xù)下去，因?yàn)楦哳l交易是市場(chǎng)最賺錢的部分,。由于交易量大,，每筆高頻交易所產(chǎn)生的費(fèi)用累積起來相當(dāng)可觀。但另一方面，很多小投資者被高頻交易嚇跑,，比起十年,、二十年前，從事股票交易的小投資者越來越少了,�,！彼f。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，問題的根本在于監(jiān)管者就高頻交易監(jiān)管能做些什么,，能在什么程度上監(jiān)管，是否應(yīng)該由行業(yè)內(nèi)部承擔(dān)自我監(jiān)督的責(zé)任,。
事故發(fā)生后,，美國(guó)證券交易委員會(huì)主席瑪麗·喬·懷特表示，通過該事件,，“應(yīng)加強(qiáng)我們應(yīng)對(duì)交易所和其他市場(chǎng)參與方技術(shù)缺陷的承諾,。”預(yù)計(jì)喬·懷特將在此事故的推動(dòng)下推行新規(guī)則,，如果新規(guī)則得以采納,，將替代交易所目前依賴的“自動(dòng)化評(píng)審政策”的監(jiān)管模型。
關(guān)于交易策略,，股神沃倫·巴菲特曾說：“只買那些即使市場(chǎng)關(guān)閉10年你也愿意持有的股票,。”