在談到地方債償還問(wèn)題時(shí)，一些領(lǐng)導(dǎo)坦言：“上一任借了錢搞工程,、搞項(xiàng)目,，有口碑也有政績(jī)；本屆政府絕不能勒緊褲腰帶還債,�,！薄�
審計(jì)署審計(jì)表明,，2011年底全國(guó)地方融資平臺(tái)債務(wù)共計(jì)10.73萬(wàn)億元,，今年早些時(shí)候?qū)徲?jì)署對(duì)一些地方政府再次進(jìn)行了審計(jì)，個(gè)別地方債務(wù)率高達(dá)189%,。從八月份開始,，新一輪全國(guó)性地方融資平臺(tái)債務(wù)審計(jì)工作正在緊鑼密鼓開展。
一個(gè)事實(shí)是,，從去年就已經(jīng)進(jìn)入到了地方債務(wù)償還密集期,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3.49萬(wàn)億元貸款將在未來(lái)三年內(nèi)到期,，而2013年和2014年將迎來(lái)還款高峰期,。這還只是銀行貸款，再加上通過(guò)信托,、發(fā)債等形式的融資地方債處于還債壓力集中期,。
那么，拿什么歸還呢,？捉襟見肘的地方財(cái)政收入是杯水車薪的,，不解決大問(wèn)題。賣地收入會(huì)像唐僧肉一樣被分食不說(shuō),，而且賣地潛力也已經(jīng)不大了,。隨著高房?jī)r(jià)泡沫被刺破后，賣地財(cái)政也將走向困境。同時(shí),，以城市基礎(chǔ)設(shè)施為重點(diǎn)的新一輪地方大投資已經(jīng)開始,，僅以城軌為例就有36個(gè)城市項(xiàng)目獲批，到2020年投資高達(dá)4萬(wàn)億元,。錢從哪里來(lái)呢,？地方必將繼續(xù)通過(guò)地方融資平臺(tái)大肆舉債。巨額老債務(wù)到了償還集中期,，而新一輪大投資又要求繼續(xù)擴(kuò)大地方債務(wù),。兩面夾擊之下,，地方政府可能會(huì)出現(xiàn)兩種情況,。
首先，新官不理舊賬,，后任不管前任債務(wù),。前任留下的巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)，如果讓后任歸還,，那么,，后任就難以取得政績(jī)，將影響到其仕途,。因此,，本屆政府絕對(duì)不會(huì)理會(huì)上屆政府的債務(wù)包袱，后任官員絕不會(huì)在自己任上把歸還上任債務(wù)作為重點(diǎn),。稍稍有一點(diǎn)責(zé)任心或者說(shuō)良心的后任官員最多能夠做到的是,，允許將債務(wù)展期，同意從銀行貸款還息即以貸還息,，同意借新還舊,，同意以信托方式發(fā)新還舊。
一位省級(jí)大型銀行行長(zhǎng)頭腦非常之清醒：對(duì)于金融體系來(lái)說(shuō),，政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)從來(lái)沒(méi)能解除過(guò),，其風(fēng)險(xiǎn)包括，項(xiàng)目效益低,、無(wú)現(xiàn)金流覆蓋,、債務(wù)透明度差、平臺(tái)公司注冊(cè)資本不實(shí),、注入資產(chǎn)高估等,。一些政府性債務(wù)“借、用,、管,、還”的責(zé)任主體不清晰，往往是借的人不用,，用的人不還,，多頭管理,，出了問(wèn)題就扯皮。
其次,，不但新官不理舊賬,，而且新官還要借新賬。特別是本輪穩(wěn)增長(zhǎng)中基本以地方投資為主,，而地方政府必將還要依靠地方融資平臺(tái)舉債,。本屆政府和官員為了政績(jī)對(duì)舉債也樂(lè)此不疲。
舊債到期新官不理,，新官舉新債又不到期就溜之大吉,。這種惡性循環(huán)使得地方債務(wù)越滾越大，風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高,。從官員本身來(lái)說(shuō),，在地方債務(wù)上存在新官不理舊賬的嚴(yán)重道德思想風(fēng)險(xiǎn)，而道德風(fēng)險(xiǎn)背后暴露的是體制機(jī)制的嚴(yán)重缺陷,。
地方政府債務(wù)這顆定時(shí)炸彈最終將被引爆,。關(guān)鍵在于是有控制、有準(zhǔn)備地讓其爆炸,，還是讓其瞬間,、沒(méi)有任何防備的爆炸。前者是正確選擇,，這就要求從現(xiàn)在起就要遏制地方債盲目擴(kuò)張,，逐步化解地方債務(wù)。必須從大上項(xiàng)目的源頭控制住地方債務(wù)的擴(kuò)張,。特別是在許多項(xiàng)目審批權(quán)下放地方后,，一定要發(fā)揮橫向的監(jiān)督制約作用，比如,，城市軌道交通項(xiàng)目投資如此巨大,，不能由省級(jí)發(fā)改委審批了之，而應(yīng)該經(jīng)過(guò)省級(jí)人大等權(quán)力部門通過(guò)后才能上馬,。同時(shí),，一定要把上馬軌道交通的資金籌措和來(lái)源渠道、落實(shí)情況等項(xiàng)目核心要素在媒體等公開公布,，征求群眾意見,，接受群眾監(jiān)督。
提醒商業(yè)銀行特別是大型商業(yè)銀行不但要注意地方融資平臺(tái)貸款項(xiàng)目回報(bào)低,、周期長(zhǎng)等本身風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,，更要注意地方官員的道德風(fēng)險(xiǎn)，注意道德背后的深層次體制風(fēng)險(xiǎn)。