中國政府決心夯實經濟基石小微企業(yè)，小微企業(yè)不穩(wěn),，中國將發(fā)生就業(yè)危機與社會危機,。
日前，國務院辦公廳發(fā)布《關于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》,，從直接間接融資等多個角度化解中小企業(yè)融資難,。中央層面多次提出小微企業(yè)融資，可見重視程度,，但多年屢提卻無法見效,，關鍵是沒有抓住小微企業(yè)的融資“三味”,。
小微企業(yè)融資有兩種方式，美國主要通過股權融資方式,，而德國主要通過地方小型銀行專業(yè)服務方式,，中國則是兩者兼而有之，風險投資與私募股權投資,，加上新三板與創(chuàng)業(yè)板,，為高科技小微企業(yè)打開直接融資通道。銀行小微企業(yè)貸款,，與供應鏈貸款,、倉單質押貸款等，為小微企業(yè)打開間接融資通道,。
直接融資渠道門檻降低是一大亮點,。以往的風險投資與創(chuàng)業(yè)板，有如歪嘴和尚念經,，中小板與創(chuàng)業(yè)板讓小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者提前學會貪婪,，今年上半年355家創(chuàng)業(yè)板公司經歷了一次瘋狂的行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)回到歷史高位,。
創(chuàng)業(yè)板的財富效應激發(fā)了貪婪,，使中小企業(yè)主過早地躺在由投資者資金筑就的功勞簿上，消泯創(chuàng)業(yè)的斗志,，解禁之后的瘋狂套現(xiàn)如同窮極之人乍見金礦,，創(chuàng)業(yè)板成為中國低迷股市中罕見的創(chuàng)富板與博傻板。
未來創(chuàng)業(yè)板的日子不再那么好過,，創(chuàng)業(yè)板上市公司不會是緊俏商品,。擴大中小板、創(chuàng)業(yè)板,、新三板,，發(fā)行中小企業(yè)私募債，是小微企業(yè)直接融資的主要通道,�,！兑庖姟分赋觯M一步優(yōu)化中小企業(yè)板,、創(chuàng)業(yè)板市場的制度安排,，完善發(fā)行、定價,、并購重組等方面的政策和措施,。適當放寬創(chuàng)業(yè)板市場對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準，盡快啟動上市小微企業(yè)再融資,。建立完善全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（即“新三板”）,，加大產品創(chuàng)新力度，增加適合小微企業(yè)的融資品種,。在創(chuàng)業(yè)板,、“新三板”、公司債,、私募債等市場建立服務小微企業(yè)的小額,、快速、靈活的融資機制,。
目前創(chuàng)業(yè)板的上市門檻是可笑的,，按照成熟企業(yè)設置，失去創(chuàng)業(yè)本意,，致使風險極高的創(chuàng)業(yè)板成為高價寶寶夏令營,。可以想象,，未來中小板尤其是創(chuàng)業(yè)板的門檻將進一步放開,，財務門檻大幅降低，從新三板轉板到創(chuàng)業(yè)板更加容易,，創(chuàng)業(yè)板將成為被風投看好的小微高科技企業(yè)的歸宿,。多數(shù)創(chuàng)業(yè)板溢價將歸于平淡。
建立健全征信系統(tǒng)是間接融資的一大亮點,。小微企業(yè)難以從銀行得到平價貸款,，除了大型銀行因為成本高、風險大不屑于貸之外,，重要的是小微企業(yè)沒有完整的征信體系,，自身缺乏符合規(guī)范的報表，加之普遍的造假失信,，使風險難以定價,。小微企業(yè)不是得到不貸款，而是接近于高利貸,。
《意見》提出，加快建立“小微企業(yè)-信息和增信服務機構-商業(yè)銀行”利益共享,、風險共擔新機制,，是破解小微企業(yè)缺信息、缺信用導致融資難的關鍵舉措,。加快建立小微企業(yè)信用征集體系,、評級發(fā)布制度和信息通報制度，引導銀行業(yè)金融機構注重用好人才,、技術等“軟信息”,，建立針對小微企業(yè)的信用評審機制,。
電子金融的小貸公司之所以壞賬率低，無非是因為大數(shù)據分析得出的信用評級,，以及支付系統(tǒng)交易平臺構成的約束體制,。從超日債等案例看，我國評級機構形同虛設,，各政府部門,、公共服務公司、金融機構視自己的數(shù)據如金蛋,，未來增長系于數(shù)據一身,，絕對不肯輕易示人。讓稅收部門公布數(shù)據,，讓煤氣水電公司公布賬單,，讓金融機構公布信用數(shù)據，相當于割走了各部門的一塊肥肉,，難度之大可想而知,。但無論如何，建立實用的符合中國低信用現(xiàn)實的征信系統(tǒng),，說明認識到了信用對于銀行的關鍵作用,，信用定價準確，才能控制銀行風險,。這比純粹的號召銀行向小微企業(yè)貸款前進了一大步,。
《意見》體現(xiàn)了政府的強制力，對于銀行的小微企業(yè)貸款數(shù)據的考核,，核銷小微企業(yè)貸款壞賬,、由地方政府參股與控股部分擔保公司等舉措，有濃厚的行政色彩,。在政府主導下推進市場融資,，并不奇怪，改革能否成功,，是否會成為雷聲大雨點小的短期運動,，還得看各個政府部門真正的改革決心。