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本周一滬市站上了2050點(diǎn),，權(quán)重股表現(xiàn)較為強(qiáng)勁,，成為推動(dòng)股指上行的重要力量。相對(duì)而言,，創(chuàng)業(yè)板的走勢顯得有點(diǎn)疲弱,。當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板的漲幅是1.28%，而滬深300則是1.38%,。于是就有人提出市場是否會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換,？也有人盡管不那么看好權(quán)重股的走勢，但對(duì)在市場向上突破之際創(chuàng)業(yè)板的這種表現(xiàn)感到憂慮,，擔(dān)心該板塊出現(xiàn)大跌,。
不過，周二情況就發(fā)生了變化,。當(dāng)天股指沒有順著前一天尾市的行情開盤就進(jìn)一步向上,，而是出現(xiàn)了一定的調(diào)整。幅度也不算很大,，并很快就形成反彈,，且以上漲報(bào)收。在這過程中,，權(quán)重股表現(xiàn)較為低迷,，全無先前的強(qiáng)勢形態(tài)。相比之下,，創(chuàng)業(yè)板又再度發(fā)力,，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)本輪反彈以來的新高�,？陀^而言,，周二如果不是創(chuàng)業(yè)板的奮力拉升，那么整個(gè)大盤的走勢恐怕就會(huì)很難看,，弄不好就會(huì)把周一的漲勢吞掉一半,。創(chuàng)業(yè)板的繼續(xù)上漲，使得那些看空創(chuàng)業(yè)板的觀點(diǎn)再度落空,。無疑,，市場形成這樣的格局,，值得人們認(rèn)真思考。
一是,，為什么權(quán)重股一直難以真正走強(qiáng),？一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題是，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率在50倍以上,，而權(quán)重股連10倍都不到,。如果僅僅從一般意義上的價(jià)值投資角度出發(fā)，這個(gè)問題確實(shí)難以回答,。更何況,，權(quán)重股中也有一些個(gè)股具有一定成長性，同時(shí)也有一定的題材,。顯然,，這不只是一個(gè)簡單的投資偏好問題。核心點(diǎn)是資金約束,，如果從分類指數(shù)來看,，現(xiàn)在滬市的成交量要明顯小于深市，而且換手率則更低,。而在深市中,，創(chuàng)業(yè)板的市值要小于中小板很多，但成交金額的差距則并不大,，換手率更高出一截,。這說明，由于股市資金面并不寬松,，而那些有限的資金就集中流向了市值比較小的板塊,，在這些規(guī)模相對(duì)較小的板塊中，容納了較多的資金,，導(dǎo)致了交易的活躍,，走勢也就顯得比較強(qiáng)。有人把這種狀況稱之為是市場的“主動(dòng)縮容”,，似乎也不無道理,。但是，其中最為本質(zhì)的問題還是流動(dòng)性不足,。什么樣的資金狀況,，決定有什么樣的行情，這是很有道理的說法,。也因?yàn)檫@樣,，在目前出現(xiàn)市場風(fēng)格從“八二”向“二八”的轉(zhuǎn)化，顯然不可能,。
二是,，為什么創(chuàng)業(yè)板能夠長期維持強(qiáng)勢呢,？創(chuàng)業(yè)板從4月中旬開始脫離大盤形成獨(dú)立走勢，到現(xiàn)在已經(jīng)快4個(gè)月了,，這種狀況在過去是難以想象的。不少輿論認(rèn)為這是過度投機(jī)的結(jié)果,，但是此種說法無法解釋為什么越來越多的公募基金會(huì)加碼買入創(chuàng)業(yè)板,，而且事實(shí)上創(chuàng)業(yè)板一直保持著大漲小回的格局，在運(yùn)行中它并不拒絕調(diào)整,，但調(diào)整過后就是再創(chuàng)新高,。這里的原因在于，很多創(chuàng)業(yè)板公司在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中獲得了發(fā)展機(jī)會(huì),，每當(dāng)市場上有新的熱點(diǎn)出現(xiàn),，往往是在創(chuàng)業(yè)板中能夠找到與之有關(guān)的投資標(biāo)的。一個(gè)微信5.0版本的發(fā)布,，立馬就在市場上形成了一個(gè)相應(yīng)的微信運(yùn)用題材,，不少創(chuàng)業(yè)板公司順勢對(duì)號(hào)入座，這樣自然就有可能展開新的行情,。如果人們承認(rèn)現(xiàn)在是一個(gè)信息產(chǎn)業(yè)大發(fā)展,，并且深刻地改變著人們的生產(chǎn)與生活模式，那么運(yùn)行在這前沿陣地的企業(yè),，當(dāng)然能夠成為投資者的追逐對(duì)象,。有意思的是，創(chuàng)業(yè)板中這樣的企業(yè)數(shù)量是最多的,�,？磥恚M管不能排除創(chuàng)業(yè)板上漲行情中的炒作因素,，但它受益于市場的環(huán)境變化這一點(diǎn)也是不可否認(rèn)的,。在某種意義上來說，創(chuàng)業(yè)板是新經(jīng)濟(jì)的弄潮兒,，進(jìn)入到新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的股市,，怎么可能不給創(chuàng)業(yè)板比較高的估值呢？
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