|
據(jù)媒體報(bào)道,，央行調(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)盛松成在最新一期的《中國(guó)金融》雜志撰文指出：“有人說(shuō)高房?jī)r(jià)是印出來(lái)的,，這是不準(zhǔn)確的。與其說(shuō)高房?jī)r(jià)是‘印出來(lái)的’，確實(shí)還不如說(shuō)是‘炒出來(lái)的’,�,！�
盛松成認(rèn)為,，我國(guó)房?jī)r(jià)上漲最快的時(shí)期,，并不是M2增速最高的時(shí)期。此外,，全國(guó)范圍內(nèi)貨幣完全自由流通,，但各個(gè)區(qū)域的房?jī)r(jià)漲幅不盡相同，因此,，房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲主要源于其供需失衡,。
屁股決定腦袋，立場(chǎng)決定判斷,，如果是住建部的官員撰文,，鐵定將板子打到票子太多身上。盛司長(zhǎng)撰文為央行撇清責(zé)任的行為太過(guò)露骨,，以至于市場(chǎng)竟猜測(cè),，央行是不是先造輿論,，然后重拾超發(fā)的老辦法呢？
央行的動(dòng)機(jī)是沒(méi)辦法猜測(cè)的,，但央行官員的高論是可以商榷的,。盛司長(zhǎng)說(shuō)是因?yàn)楣┬枋Ш猓覀円舱J(rèn)為是供需失衡,，但我們不認(rèn)同盛司長(zhǎng)所指的房地產(chǎn)供求關(guān)系,，而是認(rèn)為在這個(gè)表層的供求關(guān)系背后，還有一個(gè)更核心的供求失衡,，那就是有太多太多的錢,，找不到投資渠道，以至于蜂擁而至進(jìn)入房地產(chǎn),，而且是從供需兩個(gè)層面均強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入,。
需求層面，是投資者只發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)這么一個(gè)投資渠道,。股市莫測(cè),，銀行利息低，其他領(lǐng)域都存在不同程度的掣肘,，惟有房地產(chǎn)可以保值增值,。特別是,，在對(duì)未來(lái)始終存在通脹預(yù)期的社會(huì)心理下,，不僅僅是有錢人，中產(chǎn)階級(jí)也積極加入到買房大軍中來(lái),，為了獲利,，也為了確保自己的資產(chǎn)不至于縮水。最后,，買房成了滾雪球效應(yīng),，變成全民買房和全民炒房。你能說(shuō)這樣的炒房是非理性的嗎,？
供給層面,，實(shí)業(yè)的艱難，使得賺快錢的想法盛行于大大小小的企業(yè),。民營(yíng)企業(yè)是這么想,，能夠輕易和便宜地獲得大量貸款資金的國(guó)有企業(yè)何嘗不也是這樣想的？前者帶來(lái)了高利貸的問(wèn)題,，后者則帶來(lái)了影子銀行的問(wèn)題,。房地產(chǎn)市場(chǎng)是賺快錢的理想場(chǎng)地，擁有大量閑置資金的企業(yè)則借道理財(cái)產(chǎn)品等“陳倉(cāng)”而充當(dāng)了資金的二傳手,，為房地產(chǎn)的供給方輸血,。
我們長(zhǎng)期的貨幣超發(fā)，以至于M2余額突破百萬(wàn)億，但卻未造成嚴(yán)重的通脹,，究其原因,，在于我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了一個(gè)超級(jí)接盤(pán)者和終極買單者，那就是房地產(chǎn),。在房地產(chǎn)市場(chǎng)化的過(guò)程中,，大量的土地進(jìn)入市場(chǎng)，變成要素成本,，吸納了超發(fā)的貨幣,，使得經(jīng)濟(jì)的其他方面并未遭遇嚴(yán)重通脹壓力，與之相對(duì)應(yīng)的結(jié)果就是,，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格一路攀升,，高房?jī)r(jià)的格局就此定鼎。至于M2的增速和房?jī)r(jià)增速不匹配的解釋其實(shí)經(jīng)不起推敲,，因?yàn)樨泿胚M(jìn)入房地產(chǎn),，這中間是有時(shí)滯的。事實(shí)上,，一切還是回到經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼的話,，高房?jī)r(jià)其實(shí)也是通脹，只要是通脹,，就是貨幣現(xiàn)象,，就是太多的錢追逐太少的商品所致。
|