|
最近,，創(chuàng)業(yè)板等小股票走勢異常瘋狂,，基金等主力在其中扎堆運作,，可能觸及多處法律雷區(qū),。
首先，基金扎堆運作可能觸及“合謀操縱”雷區(qū),。據(jù)稱,，6月底持有某只小股票的機構(gòu)人士在一位具有號召力的券商分析師組織下，曾聚在一間茶室包房,，分享該公司的信息,，交流各自看法，隨后該股股價繼續(xù)暴漲,。一般來說，聚會中往往會對做多某股達成一個“君子協(xié)議”,，這其實就可能涉嫌合謀操縱,。
《證券法》第77條規(guī)定：禁止單獨或者合謀,，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣,，操縱證券交易價格或者證券交易量,，這構(gòu)成“連續(xù)交易操縱”；《證券市場操縱行為認定辦法》明確了“資金優(yōu)勢”,、“持股優(yōu)勢”和“信息優(yōu)勢”的標(biāo)準(zhǔn),。有的單個市場主力擁有資金優(yōu)勢或持股優(yōu)勢，有的幾個主力在某只個股構(gòu)成聯(lián)合資金優(yōu)勢或持股優(yōu)勢,；但無論是哪一種情況,，這些持有相同股票的主力在一起聚餐或喝茶，如果此后這些主力在上漲時有搶買,、拉抬或控制股價等動作,，或者新介入一起密謀的主力有這些行為，監(jiān)管部門或有理由認定其有操縱股價的主觀故意,、構(gòu)成市場操縱,，并作出相應(yīng)行政處罰。
嫌疑人或許對此不服,，甚至上告法院提起行政訴訟,，但按照最高人民法院關(guān)于《審理證券行政處罰案件證據(jù)若干問題的座談會紀要》，人民法院在審理證券行政處罰案件時,，應(yīng)考慮到部分類型的證券違法行為的特殊性,，由監(jiān)管機構(gòu)承擔(dān)主要違法事實的證明責(zé)任，通過推定的方式適當(dāng)向原告（違法嫌疑人）,、第三人轉(zhuǎn)移部分特定事實的證明責(zé)任,。也就是說，嫌疑人要擺脫“合謀操縱”的指責(zé),，不提供強有力的反證是很難的,，事實上在上述證據(jù)面前恐怕也難以反證。
當(dāng)然,，“連續(xù)交易操縱”等情節(jié)嚴重的,，不僅要受行政處罰，還可能構(gòu)成《刑法》第一百八十二條規(guī)定了“操縱證券,、期貨市場罪”,，需要受到相關(guān)刑事處罰。
其次,，基金等扎堆小盤股炒作中可能觸及“利用內(nèi)幕信息交易罪”,。基金經(jīng)理往往年薪百萬，在老百姓眼中這無疑是高薪,，然而有些基金經(jīng)理對此仍然不滿足,，還想再種點自留地，在基金介入某只股票前,，自己提前買入潛伏,，這類行為被稱為“老鼠倉”�,；鸾�(jīng)理的“老鼠倉”往往選擇小盤股建倉,，因為股票盤子小，基金容易操縱,，股價漲幅巨大,，老鼠倉獲利才有更大空間。
比如,，日前有媒體報道出的馬樂,，此人在2011年4月12日至2013年6月21日期間曾基金經(jīng)理，與他有關(guān)的兩個可疑賬戶部分股票與其管理的公募基金的持倉高度重合,，其中一個賬戶的資金高達10億元,，主要通過小盤股的先進先出獲利。馬樂在7月初被相關(guān)部門控制,。
“老鼠倉”可能觸及“利用內(nèi)幕信息交易罪”,。《刑法》第一百八十條對該罪有所規(guī)定,，是指證券交易所,、期貨交易所、證券公司,、期貨經(jīng)紀公司,、基金管理公司等工作人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息,，違反規(guī)定,，從事與該信息相關(guān)的證券、期貨交易活動,，或者明示,、暗示他人從事相關(guān)交易活動，情節(jié)嚴重的,。對該罪處罰,，比照內(nèi)幕交易罪處罰執(zhí)行。
其三,，基金高位接盤可能觸及“違法運用資金罪”雷區(qū),。小盤股遭爆炒市盈率奇高，無人敢接盤，為了讓基金經(jīng)理“老鼠倉”和其他隱秘利益群體獲利,，有時就可能需要犧牲基民利益,，此時公募基金高位勇敢入市�,！缎谭ā返谝话侔耸鍡l規(guī)定了“違法運用資金罪”，證券投資基金管理公司違反國家規(guī)定運用資金的,，其直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員,，也要承擔(dān)刑事責(zé)任。
在2005-2007年牛市期間,，一些基金投資者起初投資基金份額的資金量并不大,，后來獲得暴利，由此有些人甚至傾囊而出,，大規(guī)模買入基金份額,，后來不少慘遭高位套牢。現(xiàn)在一些以小盤股為標(biāo)的基金凈值增長較快,，出現(xiàn)獲利效應(yīng),，這同樣可能刺激基民買入欲望，但基民理應(yīng)吸取教訓(xùn),、謹防其中的道德風(fēng)險,。
總之，盡管目前基金等主力爆炒小盤股獲利豐厚,，沒有介入的市場主體對此也不應(yīng)后悔懊惱,，違法違規(guī)者即便此時無事，但不等于將來無事,，遵紀守法,、才能好人一生平安。
|