|
互聯(lián)網(wǎng)金融對大財富管理的挑戰(zhàn)體現(xiàn)在五個方面：一是激發(fā)了財富管理模式的創(chuàng)新，使得大眾化財富管理需求得到更大滿足,；二是通過技術(shù)與財富管理的有效結(jié)合,，賦予了財富管理工具全新的吸引力；三是促使財富管理工具的平臺化融合成為可能,；四是降低了特定融資風險，并使新型的融資與財富管理模式不斷出現(xiàn)；五是通過大數(shù)據(jù)時代的信息發(fā)掘與整合,，形成更準確的客戶定位。
自2012年以來,，很多業(yè)內(nèi)人士都在強調(diào)一個“大財富管理時代”的到來,，背后原因，一是在居民收入水平提高,、通脹等因素引發(fā)財富貶值風險加大,、跨境資產(chǎn)配置可能性逐漸提升的情況下，公眾對于財富管理的需求迅速膨脹,；二是傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)邊界的模糊,、機構(gòu)綜合化經(jīng)營的深入等，都使得面向客戶提供“系統(tǒng)性,、多元化財富管理解決方案”愈發(fā)變得可操作,。
在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)和理念,，突如其來地震撼著傳統(tǒng)金融體系的財富管理模式,，并且在挑戰(zhàn)中帶來巨大發(fā)展機遇。當然,，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的概念變得如此時髦,，但仍然“如同一個筐，什么都能往里裝”,，似乎只要把互聯(lián)網(wǎng)與金融要素沾邊,，就變成了所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融。在深入探討互聯(lián)網(wǎng)金融對財富管理的影響之前，我們有必要從相對嚴謹?shù)乃悸烦霭l(fā)對其予以界定,。
教科書告訴我們,，現(xiàn)代金融體系的基本功能，包括資金的時空配置,、風險管理,、支付清算、信息發(fā)掘等,。由此,，我們認為所謂互聯(lián)網(wǎng)金融是一個動態(tài)的過程，亦即現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和理念,，從根本上改變著這些基本功能的落實,。有鑒于此，我們認為,，其對于財富管理的挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在五個方面,。
第一，激發(fā)了主動財富管理模式的創(chuàng)新,，使得大眾化財富管理需求得到更大滿足,。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融具有“去中心化”,、“民主和分散化”等特點,，新的信息與金融技術(shù)，不僅使得資金供給者（財富管理需求者）與財富管理媒介更容易對接和配置,，而且使原先只能被動接受金融機構(gòu)財富管理服務(wù)的公眾,，以及難以投資門檻較高的財富管理產(chǎn)品的普通人，都能夠更加主動地進行財富管理活動,。
例如,，在近期貨幣市場基金的網(wǎng)絡(luò)化銷售逐漸流行之際，越來越多的普通人可以把零散的資金投入到其中,。其中,，支付寶公司推出的“余額寶”，就滿足了許多網(wǎng)絡(luò)購物者在資金待用閑暇之時,，運用主動財富管理獲得額外投資回報的需求,。
另一方面，通過互聯(lián)網(wǎng)化,、電子化,、虛擬化的發(fā)展，傳統(tǒng)金融機構(gòu)不僅能創(chuàng)新和完善專業(yè)化和便利性的財富管理產(chǎn)品與服務(wù),，并且更容易通過互聯(lián)網(wǎng)進行銷售，而且可以開發(fā)和培育更多適應(yīng)“E時代”的客戶，還可以不通過設(shè)立分支機構(gòu)和配置營銷人員,，而在傳統(tǒng)薄弱環(huán)節(jié)以低成本開發(fā)潛在客戶,，如滿足廣大的農(nóng)村領(lǐng)域財富管理需求。當然,，互聯(lián)網(wǎng)金融更著眼于對大眾財富管理需求的滿足,，而面向高端客戶的財富管理，仍然需要以線下私密的,、真正的私人銀行服務(wù)為主,。
第二，通過技術(shù)與財富管理的有效結(jié)合,，賦予了財富管理工具全新的吸引力,。例如，在美國等發(fā)達國家,，投資者可以刷貨幣基金卡進行消費支付,，刷卡后貨幣基金的贖回資金自動被劃撥到消費商戶的賬戶中，這樣大大增加了貨幣基金的功能,，促使大批投資者將零散資金投資到貨幣基金上,。去年底以來，部分證券公司,、基金公司推出基于證券資金賬戶,、貨幣基金的消費支付服務(wù)，可以預(yù)見,，這一基于支付領(lǐng)域的工具創(chuàng)新,，將會對證券和基金業(yè)產(chǎn)生深遠的影響，并深刻改革居民的投資與財富管理需求結(jié)構(gòu),。
再比如,，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)使得居民財富管理活動不需要投入太多的時間成本，智能手機的興起讓理財者能實時通過APP應(yīng)用,、移動互聯(lián)網(wǎng)辦理業(yè)務(wù),，社交媒體的出現(xiàn)讓理財者能夠?qū)崟r與財富管理機構(gòu)進行互動。同時,，互聯(lián)網(wǎng)的最吸引投資者的另一個優(yōu)勢,，是把財富管理服務(wù)的流程完整展現(xiàn)出來，服務(wù)更加透明化,、標準化,。
第三，促使財富管理工具的平臺化融合成為可能,。一方面,，互聯(lián)網(wǎng)加速了混業(yè)經(jīng)營時代的降臨,。隨著將來我國金融業(yè)綜合經(jīng)營程度不斷提高，有的機構(gòu)會越來越專業(yè)化,，有的可能會轉(zhuǎn)向金融控股或銀行控股集團,。互聯(lián)網(wǎng)信息和金融技術(shù)飛速發(fā)展,，一是促進了以支付清算為代表的金融基礎(chǔ)設(shè)施的一體化融合,，二是使得網(wǎng)絡(luò)金融活動同時深刻影響銀行業(yè)、證券業(yè),、保險業(yè)等傳統(tǒng)業(yè)態(tài),，并且給其帶來類似的風險和挑戰(zhàn)，由此,，使得涵蓋不同金融業(yè)態(tài)的大財富管理平臺在制度和技術(shù)上逐漸顯現(xiàn),。
另一方面，除了第三方財富機構(gòu),，互聯(lián)網(wǎng)時代還促使新型企業(yè)也逐漸加入到財富管理的產(chǎn)業(yè)鏈中,。例如，通常認為互聯(lián)網(wǎng)公司擁有較大的粘性用戶和流量,，一旦互聯(lián)網(wǎng)公司獲得資產(chǎn)管理牌照,，可能對傳統(tǒng)的行業(yè)格局形成顛覆。實際上,，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動下,，財富管理平臺將逐漸跳出傳統(tǒng)模式，如投行,、信托,、資產(chǎn)管理的服務(wù)平臺，或多層次資金池平臺,，而成為面向機構(gòu),、企業(yè)、個人等不同客戶,，提供融資,、資本運作與資產(chǎn)管理、增值服務(wù),、消費與支付等在內(nèi)的“金融與消費服務(wù)超市型”綜合平臺,。
第四，降低了特定融資風險,，并使新型的融資與財富管理模式不斷出現(xiàn),。例如，一方面,，近年來,，歐美發(fā)達經(jīng)濟體的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺,，實際上對于許多擁有閑置資金的人，提供了一種新型財富管理模式,，在這類金融服務(wù)網(wǎng)站上可以實現(xiàn)用戶之間的資金借入或借出,，整個過程無需銀行的介入。其便捷自助的操作模式,、低廉的費率、透明的信息和差異化的定價機制已經(jīng)對傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成了強烈的沖擊和影響,。美國的Prosper和英國的Zopa是其中的兩個成功例子,。另一方面，基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌融資,，不僅使得創(chuàng)業(yè)者的資金來源除了自有資金以外,，開始有可能擺脫傳統(tǒng)金融機構(gòu)（如銀行、風險投資等）的局限,，從認可其創(chuàng)業(yè)計劃的大眾手中直接籌集資金,，也使得消費者能夠在主動參與到產(chǎn)品設(shè)計及生產(chǎn)過程中同時，實現(xiàn)了新型的財富管理和投資,。
第五,，通過大數(shù)據(jù)時代的信息發(fā)掘與整合，形成更準確的客戶定位,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)最重要的功能之一就是提供信息支撐，而信息又是信用形成和金融交易的基礎(chǔ),。例如,，新型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之所以能夠做好小微企業(yè)貸款，是因為對于小企業(yè)來說,，由于缺乏信用評估和抵押物,，往往難以從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得融資支持，而在電子商務(wù)環(huán)境下,，通過互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)發(fā)掘,，可以充分展現(xiàn)小企業(yè)的“虛擬”行為軌跡，從中找出評估其信用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及模式,，由此為小微企業(yè)信用融資創(chuàng)造條件,。諸如此類的創(chuàng)新，能夠為財富管理機構(gòu)的資金運用開拓空間,，形成新的良性投資回報與循環(huán),。
此外，互聯(lián)網(wǎng)時代也對商業(yè)銀行提出挑戰(zhàn),，因為金融數(shù)據(jù)的快速增長和高處理成本,，導(dǎo)致了數(shù)據(jù)處理模式必須有所改變,，銀行除了關(guān)注內(nèi)部數(shù)據(jù)，還需要納入互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù),，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)記錄了銀行客戶的痕跡和行為,，從中分析出客戶的風險喜好、投資偏好,、個性特征等,。通過傳統(tǒng)銀行金融機構(gòu)、非銀行金融機構(gòu),、支付企業(yè),、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的有效數(shù)據(jù)整合，可以為新型社會信用體系建設(shè)與財富管理模式創(chuàng)新奠定基礎(chǔ),。
總之,，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是使得傳統(tǒng)金融“走下神壇”，并非與其對抗和完全替代,，也不應(yīng)被樹立為新的“金融神話”,，它只是從根本上完善了傳統(tǒng)金融體系的功能，并對中國財富管理的體系,、模式,、環(huán)境產(chǎn)生深刻影響，因此有助于一個貼近各類客戶需求的,、靈活多樣的財富管理時代的到來,。
|