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股市反彈,，分級基金受追捧,，但股指期貨卻仍然處于貼水的格局,，從投機(jī)的角度看,，如果買入分級基金是看好未來股市走勢,，那么倒不如直接買入股指期貨遠(yuǎn)期合約更加劃算,。
投資者追高買入分級基金,，肯定有如下基本假設(shè)，一是看好后市走向,；二是希望在股市上漲過程中能夠享受到更大的杠桿效果,，于是選擇買入分級基金。
分級基金是什么,，就是把一家基金一分為二,，一半把錢借給另一半，因此一邊收益穩(wěn)健,，一邊杠桿雙倍,，大家各取所需。現(xiàn)在搶購的分級基金是借入錢的那一半,，理論上講,，其杠桿比例不超過兩倍。
本欄以為,，投資者其實(shí)沒必要追逐分級基金,，如果真的想獲得兩倍的資金杠桿，完全可以通過融資融券實(shí)現(xiàn)目標(biāo),，最重要的是,，自己做融資，不用支付分級基金的溢價(jià),。
如果真是激進(jìn)型投資者,，完全可以通過股指期貨進(jìn)行投資，理論上杠桿比例能夠達(dá)到6倍,，同時(shí)還不用追高,，也不用支付券商融資利息。而且現(xiàn)在股指期貨四個(gè)合約均較滬深300指數(shù)略有貼水,，投資者此時(shí)做多股指期貨,，還能拿到空方投資者支付的“補(bǔ)貼”。
隨著股市的不斷發(fā)展,，投資者也應(yīng)該不斷學(xué)習(xí)新的投資方法和投資品種,，其中金融衍生品應(yīng)該是投資者重點(diǎn)關(guān)注的對象，如果投資者能夠使用好金融衍生品,，不僅操作簡單,，還能節(jié)約很多交易成本。
例如本欄的一個(gè)朋友,，炒股多年,，總是拒絕學(xué)習(xí)股指期貨和融資融券，甚至不知道指數(shù)基金為何物,。如果真是這樣的一個(gè)初級投資者,，把錢交給基金管理也不失為一個(gè)好辦法，但這位朋友還天生就喜歡自己操作,，不愿買入基金,。如果真要自己炒股，能夠賺錢也行,，可他還就是戰(zhàn)績不佳,。究其原因，他對指數(shù)判斷挺準(zhǔn),，但選股不行,，結(jié)果總是賺了指數(shù)賠了錢。對于這樣的投資者,，如果投資股指期貨,，估計(jì)戰(zhàn)績應(yīng)該還不錯(cuò)，但就是一根筋,，導(dǎo)致現(xiàn)在虧損嚴(yán)重,。
對于股市未來走向，股指期貨和分級基金投資者都有了向好的判斷,，昨日股指期貨貼水水平明顯縮窄,，主力7月合約平倉積極，空方主力有撤退跡象,，加上分級基金強(qiáng)勢漲停,，都說明現(xiàn)在投資者情緒已經(jīng)不那么悲觀。
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