從有關部門近期對房地產(chǎn)上市公司融資政策的表態(tài)可以看到，雖然在短期內(nèi)相關政策口徑并無實質性變化,，但是，與宣布相關政策時相比,，仍有細微差異,。這種變化預示著，未來房企融資政策可能會有條件地放開,。（《中國證券報》7月11日）
近期,，關于房地產(chǎn)再融資問題，市場較為關心和敏感,。雖然中國證監(jiān)會明確表示以6月28日證監(jiān)會新聞發(fā)言人的表態(tài)為準,，但是，“別有用心”之人仍然“冷飯新炒”,，不斷提起此話題,。A股市場多次因這種炒作而使得房地產(chǎn)板塊股票宛如吃了興奮劑一樣飄紅上漲。
看來,，投資者對房企上市,、再融資和重大資產(chǎn)重組等事項極其關注。其背后則是對國家房地產(chǎn)調(diào)控政策走勢的關心,，是對高房價是繼續(xù)走高還是有所回落的高度敏感,。也可以說，社會民眾、投資者把上市房企再融資政策的變化看作是國家房地產(chǎn)調(diào)控的風向標,。
追根溯源,，證監(jiān)會在2010年10月發(fā)布消息稱，為堅決貫徹執(zhí)行國務院房地產(chǎn)調(diào)控政策,，證監(jiān)會已暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請,，并對已受理的房地產(chǎn)類重組申請征求國土資源部意見。就此,，自2010年以來,，房地產(chǎn)企業(yè)上市、再融資和重大資產(chǎn)重組等事項已連續(xù)三年步履維艱,�,！巴Ｖ埂笔且驗橐浜戏康禺a(chǎn)調(diào)控政策。如果重啟,，就必然使得市場,、民眾和投資者認為是房地產(chǎn)調(diào)控政策有變化。
雖然連續(xù)三年房地產(chǎn)調(diào)控政策越來越嚴格,，針對房企以及整個房地產(chǎn)的信貸政策和資本市場融資政策越來越緊,，再融資、重組,、上市等暫停,，限貸政策全面實施，但是,，并沒有阻止住大量資金流入到房地產(chǎn)領域,，房企不但“不差錢”，而且流動性很充裕,。
再融資和信貸閘門收緊后,，影子銀行渠道的大量資金流到了房地產(chǎn)領域，主渠道是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品籌資,。同時,，大量的民間融資也進入到了房地產(chǎn)行業(yè)里。房地產(chǎn)繞過金融籠子直接融資的比重正在不斷攀升,，已成為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重要的資金來源之一,，其所占比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%，資金總額在8年間增長高達6.5倍,。這與央行公布的社會融資總額趨勢驚人的一致,。同時，如報道所言,，不少內(nèi)地房企赴港上市,，從海外又獲得大量融資,。
資本的天性就是追求高利潤高回報的，房地產(chǎn)行業(yè)如此暴利,，理所當然會受到資本資金的青睞,，它們克服“重重障礙”奔向房地產(chǎn)領域顯得再正常不過。
筆者認為,，決不能打著房地產(chǎn)融資市場化的旗號,，在房地產(chǎn)行業(yè)“不差錢”的情況下，貿(mào)然放開再融資,。決不能一邊是貨幣信貸在收緊,，另一邊卻是資本市場開了口子�,！白鳛闃鞘姓{(diào)控政策的一部分,，暫停房企上市、再融資和重大資產(chǎn)重組,，似乎并未對市場造成太大影響”的原因就在于,，這邊堵住了，信托房地產(chǎn)融資等又開了口子,。這也是這幾年房地產(chǎn)調(diào)控無功而返的原因之一,。房企融資仍然要依靠“盤活存量”，包括囤房囤地上占壓的大量資金,，捂盤惜售占壓的資金等,。通過加大土地開發(fā)和銷售存量房回籠的資金將非常之大。
“對存在閑置土地,、炒地以及捂盤惜售,、哄抬房價等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，將暫停上市,、再融資和重大資產(chǎn)重組”，但這不能意味著不存在上述違法違規(guī)行為的企業(yè)就可“放行”,，否則將留下較大的空子可鉆,。
總之，在房地產(chǎn)調(diào)控危機重重,，高房價如脫韁野馬難以馴服,，民眾意見越來越多的情況下，即使有條件放開房企再融資,，目前也不妥當,。