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國(guó)務(wù)院辦公廳日前發(fā)布了《金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)指導(dǎo)意見(jiàn)》,，針對(duì)我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的結(jié)構(gòu)性矛盾和資金分布不合理的狀況,，在十個(gè)方面作出了重要部署。在我國(guó)目前正在努力推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中,，金融業(yè)暴露出了與此不協(xié)調(diào)的問(wèn)題,。這種不協(xié)調(diào)主要表現(xiàn)在金融市場(chǎng)的資源過(guò)多集中在虛擬經(jīng)濟(jì),，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持不夠。
自去年開(kāi)始,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了持續(xù)的下降,，盡管政府提出了“穩(wěn)增長(zhǎng)”的目標(biāo)，但時(shí)至今日這方面的效果并不顯著,，特別是今年以來(lái)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，大多與預(yù)期出現(xiàn)了差距，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還存在很大的困難,，更為嚴(yán)峻的是,，經(jīng)濟(jì)增速下降的趨勢(shì)也影響到了政府財(cái)政資金的收入，特別是有許多地方政府的“財(cái)庫(kù)”幾乎已經(jīng)空虛,。但是這一次央行沒(méi)有像預(yù)期那樣開(kāi)閘放水,，既沒(méi)有降低存款準(zhǔn)備金率，更沒(méi)有降低儲(chǔ)蓄利率,。面對(duì)一些地方政府出現(xiàn)的財(cái)政資金困難,，中央政府也沒(méi)有在這方面松口，而是在積極推行政府職能改革,，通過(guò)取消和下放行政審批權(quán)力的行動(dòng)來(lái)收縮政府的權(quán)力,。
在此次“金融十條”頒布之前，中央政府已經(jīng)通過(guò)多個(gè)場(chǎng)合提出了盤(pán)活存量的目標(biāo),。中央的決策是基于以往在貨幣政策使用方面積累的教訓(xùn)而作出的,。最近一二十年來(lái)，在GDP指揮棒的驅(qū)使下，我國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越依賴于投資擴(kuò)張,，而推動(dòng)投資擴(kuò)張又高度依賴于貨幣投放的擴(kuò)張,，由于我國(guó)在貨幣發(fā)行方面缺乏嚴(yán)格的法律程序，央行可以隨意“開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)”來(lái)向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性,。這種做法雖然對(duì)推動(dòng)GDP持續(xù)上升發(fā)揮了很大的作用,，但也給經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展留下了后患，特別是貨幣超發(fā)導(dǎo)致我國(guó)人民幣購(gòu)買(mǎi)力下降,，已經(jīng)直接影響到了民生利益,。“金融十條”開(kāi)宗明義第一條就是,，“繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策,，合理保持貨幣信貸總量”，這等于是向市場(chǎng)亮出了底牌,，中央已經(jīng)不可能通過(guò)放松貨幣政策來(lái)解決目前面臨的危機(jī),。無(wú)論是銀行業(yè)還是政府財(cái)政，都必須通過(guò)盤(pán)活存量來(lái)解決困難,。這樣做,，實(shí)際上終結(jié)了我國(guó)為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而頻繁使用貨幣政策，導(dǎo)致貨幣政策功能扭曲的歷史,。
盤(pán)活存量，當(dāng)然應(yīng)該包括銀行業(yè)和政府部門(mén)對(duì)現(xiàn)有資金進(jìn)行整合,，特別是對(duì)政府部門(mén)來(lái)說(shuō),，還應(yīng)包括進(jìn)一步壓縮一般性開(kāi)支和“三公”消費(fèi)，將錢(qián)用在刀刃上,。但是,，如果將盤(pán)活存量?jī)H僅理解為這些方面，那么通過(guò)這一舉措能夠挖掘到的潛力其實(shí)是有限的,，難以解決目前面臨的問(wèn)題,。因此，“金融十條”最重要的意義就在于,，它為盤(pán)活存量指明了一條方向,，這就是通過(guò)一系列的政策整合，將整個(gè)社會(huì)的資金活力釋放出來(lái),，特別是通過(guò)釋放民間資金的活力,，允許其創(chuàng)辦民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu),，來(lái)壯大整個(gè)社會(huì)的資金力量,，并且引導(dǎo)其投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。“金融十條”中的很多條,，都對(duì)引導(dǎo)貨幣存量進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),，給出了具體的指導(dǎo)性建議。先進(jìn)制造業(yè),、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、現(xiàn)代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及服務(wù)業(yè)，基本可以確認(rèn)為今后貨幣資金要重點(diǎn)扶持的領(lǐng)域,，而對(duì)于“兩高一�,！保ǜ吆哪堋⒏呶廴�,、產(chǎn)能過(guò)剩）領(lǐng)域,，將會(huì)進(jìn)一步加大淘汰的力度，這與目前正在努力推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能夠起到引導(dǎo)作用,。
其實(shí),，對(duì)我國(guó)銀行來(lái)說(shuō)，由于其充分享受到國(guó)家政策的傾力支持,，因此這幾年發(fā)展很快,，其盈利情況普遍良好，有數(shù)據(jù)顯示,，即使是在今年一季度很多企業(yè)盈利情況出現(xiàn)下降的背景下,，上市銀行利潤(rùn)總額仍然在不斷地創(chuàng)出新高，并且已首次超過(guò)3000億元,，16家上市銀行占了A股2400余家上市公司一季度凈利潤(rùn)總額的50%以上,。這是一個(gè)相當(dāng)驚人的數(shù)據(jù)，意味著無(wú)論大小企業(yè),，基本上在給銀行打工,。但是，銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)的“錢(qián)荒”問(wèn)題卻又暴露出其經(jīng)營(yíng)上的嚴(yán)重問(wèn)題,，銀行過(guò)度發(fā)展“以錢(qián)炒錢(qián)”的理財(cái)產(chǎn)品,，使大量資金沉淀于虛擬市場(chǎng)，衍生產(chǎn)品的鏈條越拉越長(zhǎng),，風(fēng)險(xiǎn)越聚越高,。這種銀行業(yè)資源配置的錯(cuò)誤不僅使銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)居高不下，也使實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)法得到金融業(yè)的有效支持,，以至對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不能產(chǎn)生正面的作用,。
“金融十條”對(duì)盤(pán)活政府財(cái)政資金也將起到積極作用。當(dāng)整個(gè)社會(huì)的資源得到合理配置,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有了源源不斷的資金支持,，那么,，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的效益就將出現(xiàn)上升，從而不僅有利于企業(yè)的發(fā)展,，也能夠給政府財(cái)政提供穩(wěn)定的來(lái)源,。因此，對(duì)于“金融十條”的理解,，應(yīng)該與目前政府大力倡導(dǎo)的盤(pán)活存量結(jié)合起來(lái),，通過(guò)相關(guān)工作的推進(jìn)，將全社會(huì)的金融資產(chǎn)存量和民間資金存量盤(pán)活起來(lái),，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一種正能量,。
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