近期銀行間市場(chǎng)資金緊張，無(wú)疑對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理進(jìn)行了預(yù)警,。而“用好增量,、盤(pán)活存量”的要求下，銀行擁有哪些具體的工具和組合呢,？今年以來(lái)討論較多的“影子銀行”如何能既管控風(fēng)險(xiǎn),、又“盤(pán)活資金”？地方平臺(tái)貸,、房地產(chǎn)貸款等監(jiān)管關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,，如何尋求出路？交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在陸家嘴論壇召開(kāi)前夕接受上證報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng),，對(duì)上述問(wèn)題一一解答,。
多重因素致流動(dòng)性緊張
記者：近期市場(chǎng)叫嚷的“錢(qián)荒”，以及央行表態(tài),，反映出怎樣政策意圖,？
連平：目前有兩點(diǎn)比較清晰：一，近期整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)偏緊局面,，既是多重因素疊加結(jié)果,，也反映出部分商業(yè)銀行流動(dòng)性管理不審慎，如備付率較低,、資產(chǎn)負(fù)債管理不合理,。它們本可以在流動(dòng)性管理上安排充裕，但事實(shí)上卻搞得非常緊,。
二,，6月份以來(lái)，大中小型銀行信貸投放速度都非常迅猛,，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊,，此時(shí)若央行“放水”，則某種程度上助長(zhǎng)了銀行業(yè)加大信貸投放,，甚至可能超出原有計(jì)劃,。而當(dāng)前銀行資金偏緊情況下，會(huì)使其獲得資金成本增高,，倒過(guò)來(lái)影響信貸投放,，預(yù)計(jì)6月末部分銀行不僅不能達(dá)成原有信貸計(jì)劃，還會(huì)有所收縮,。
記者：6月19日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神“優(yōu)化金融資源配置,，用好增量、盤(pán)活存量”,。對(duì)于“用好增量,、盤(pán)活存量”該如何解讀,，您對(duì)具體的工具和組合有何建議？
連平：“用好增量”,，首先要調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),，比如，房地產(chǎn),、地方融資平臺(tái)等肯定不是國(guó)家政策鼓勵(lì)的,，而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè),、小微,、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)等方面信貸支持力度則需加大�,！氨P(pán)活存量”,，則需要降低“存量”當(dāng)中信貸為主、占比較高的局面,。
在具體工具方面,，一，信貸資產(chǎn)證券化,，通過(guò)資本和證券市場(chǎng)把這部分存量盤(pán)活,；二，改變銀行業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比偏高的局面,，如果短期,、比如一年期以下信貸占比上升，也有助于盤(pán)活存量,。
此外,，在支持小微企業(yè)方面，建議對(duì)大中小三類(lèi)銀行有所區(qū)分,，提倡更多由小型金融機(jī)構(gòu)來(lái)開(kāi)展小微企業(yè)金融服務(wù),，鼓勵(lì)更多民營(yíng)資本進(jìn)入此領(lǐng)域，這個(gè)也是在近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上明確提出的,。此外,，還考慮發(fā)揮直接融資作用，比如穩(wěn)定股市,、恢復(fù)股市的融資功能,。還有廣義范圍的、接近社會(huì)融資規(guī)模的“影子銀行”概念,，我認(rèn)為仍需穩(wěn)步發(fā)展,，把現(xiàn)存貨幣總量余額做活，需要涉及大量非銀行的融資手段,。
記者：您剛剛提到穩(wěn)步發(fā)展廣義的“影子銀行”,，那么如何既發(fā)揮它“盤(pán)活資金”的作用,、又能較好地管控風(fēng)險(xiǎn)？
連平：根據(jù)我們測(cè)算,，廣義“影子銀行”規(guī)模約在10萬(wàn)億元至12萬(wàn)億元,，主要包括融資類(lèi)信托，民間借貸,，其他非銀金融機(jī)構(gòu)如同業(yè)代付,、小額貸款公司,、典當(dāng),、租賃等提供的融資業(yè)務(wù)，而風(fēng)險(xiǎn)較高的狹義“影子銀行”規(guī)模在3萬(wàn)億元左右,。
當(dāng)前我國(guó)“影子銀行”的確潛藏著一定風(fēng)險(xiǎn),，尤其是部分非銀行理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、高利借貸的違約風(fēng)險(xiǎn)等,，但對(duì)此不宜過(guò)分夸大,。特別是，不應(yīng)將廣義“影子銀行”相對(duì)龐大的數(shù)量與狹義“影子銀行”的高風(fēng)險(xiǎn)屬性之間畫(huà)上等號(hào),。多數(shù)“影子銀行”的產(chǎn)生和發(fā)展具有合理性,，且是社會(huì)融資規(guī)模的重要組成部分。也不應(yīng)將我國(guó)“影子銀行”與衍生品發(fā)達(dá),、杠桿率高,、規(guī)模龐大的歐美“影子銀行”相比，目前我國(guó)影子銀行規(guī)模業(yè)務(wù)小,、衍生品不發(fā)達(dá),、杠桿率較低，且監(jiān)管覆蓋面相對(duì)較廣,、風(fēng)險(xiǎn)可控程度也較高,。
約束和化解狹義“影子銀行”的風(fēng)險(xiǎn)隱患，可以考慮從以下幾個(gè)方面入手：一,，統(tǒng)一監(jiān)管,，加強(qiáng)協(xié)調(diào)。近年來(lái)“影子銀行”跨業(yè),、混業(yè)的現(xiàn)象非常突出,，需要監(jiān)管部門(mén)實(shí)行多部門(mén)聯(lián)合監(jiān)管、全稱(chēng)監(jiān)管,。二,，繼續(xù)引導(dǎo)民間借貸等地下金融等走向陽(yáng)光化和規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，發(fā)揮其對(duì)傳統(tǒng)銀行體系的補(bǔ)充作用,、降低其潛在風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面作用,。三,，監(jiān)管部門(mén)宜定期發(fā)布權(quán)威數(shù)據(jù)，消除外界對(duì)“影子銀行”規(guī)模及其風(fēng)險(xiǎn)夸大渲染或過(guò)分擔(dān)憂(yōu),。
記者：化解地方政府融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)方面,，您有哪些建議？
連平：地方平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在四個(gè)方面,，即,，地市級(jí)以下融資平臺(tái)償債能力較弱、縣級(jí)以下的新地方融資平臺(tái)有發(fā)展苗頭,、存量平臺(tái)中有部分融資主體的資產(chǎn)負(fù)債率明顯上升以及非信貸融資方式迅速發(fā)展等,。
建議長(zhǎng)期保持清醒頭腦和穩(wěn)健政策，在控制總量增長(zhǎng)的前提上,，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)逐步得到緩解后,，平臺(tái)融資可以考慮有適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)。對(duì)平臺(tái)方面的金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施一體化管理,，統(tǒng)一部門(mén)對(duì)此進(jìn)行監(jiān)測(cè),、統(tǒng)計(jì)、分析和預(yù)警,，通過(guò)一體化管理來(lái)觀(guān)察和控制整個(gè)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn),，避免各家自?huà)唛T(mén)前雪。
還要不斷提高平臺(tái)貸的透明度,，控制低層級(jí)政府的融資行為,，加強(qiáng)對(duì)小銀行平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)的管理。建議盡快建立以省級(jí)政府為主的市場(chǎng)化和高度透明的地方政府發(fā)債機(jī)制,，將地方政府債務(wù)管理完全納入到地方財(cái)政預(yù)算體系之中,；將政府預(yù)算行為與企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為分開(kāi)；政府舉債經(jīng)人大批準(zhǔn),，以利多方監(jiān)督,。