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海外并購頻吹“中國風(fēng)”,，讓人看到了日益壯大的中國企業(yè)已站在更高起點(diǎn)上，也讓人為并購征途中可能遇到的風(fēng)險挑戰(zhàn)感到擔(dān)心,。并購決非“1+1”那么簡單,，也決非單單一個“購”字可以解決，有效的并購須“購”得成功,，還須“并”得成功,。
最近，中國企業(yè)海外并購再現(xiàn)“蛇吞象”：雙匯國際與全球規(guī)模最大生豬生產(chǎn)供應(yīng)商史密斯菲爾德發(fā)布聯(lián)合公告稱,，前者將收購后者已發(fā)行的全部股份,。在這之前，此類案例已經(jīng)發(fā)生很多,，如吉利收購沃爾沃,、聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)等。海外并購頻吹“中國風(fēng)”,，熱潮一浪高過一浪,，讓人看到了日益壯大的中國企業(yè)已站在更高起點(diǎn)上，在全球企業(yè)群體和并購格局中的影響越來越突出,；也讓人為并購征途中可能遇到的風(fēng)險挑戰(zhàn)而感到擔(dān)心,，成功的并購不僅要“吃得起”，還要“吃得進(jìn)”，更要“消化得好”,，實(shí)現(xiàn)有效整合,。
近年來，中國企業(yè)的海外并購勢頭強(qiáng)勁,，數(shù)量和金額持續(xù)加碼,。2008年以來的5年，中國企業(yè)海外并購數(shù)量分別為126起,、144起,、188起、206起和191起,，基本保持在數(shù)量較大,、增長較快的水平；金額從2008年的103億美元增長至2012年的652億美元,，5年間增加5倍多,。進(jìn)入2013年，這一勢頭不減,。據(jù)統(tǒng)計,，一季度中國企業(yè)海外并購共完成18起，披露金額的13起案例共涉及交易金額160多億美元,，創(chuàng)下單季海外并購總額的最高紀(jì)錄,。與此相對照的是,，全球并購市場的情況并不樂觀,。湯普森路透最新數(shù)據(jù)顯示，從今年初到5月中旬,，全球范圍并購交易規(guī)模僅700余億美元,，比去年同期減少7%。
中國企業(yè)海外并購風(fēng)起云涌的背后,，是中國經(jīng)濟(jì)日新月異的發(fā)展,，是多種所有制經(jīng)濟(jì)的突飛猛進(jìn)，是我國企業(yè)“走出去”已進(jìn)入新階段,。經(jīng)過30多年的發(fā)展,，無論是國有企業(yè)還是民營企業(yè)，都實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展,，不少企業(yè)已經(jīng)具備了一定的國際競爭力和內(nèi)在的并購動力,，在并購目標(biāo)選擇和交易執(zhí)行上也積累了大量經(jīng)驗(yàn)，迫切希望通過并購?fù)緩健白叱鋈ァ�,，利用全球資源和市場,，進(jìn)一步提升競爭力，這也是中國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)深度融合必須要邁出的重要一步。而國際金融危機(jī)恰為我們提供了海外并購良機(jī),。海外并購是提升價值鏈分工地位的重要途徑,。就雙匯與史密斯菲爾德正在進(jìn)行的這筆交易而言，成功后不僅能讓雙匯的市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)突破性增長,，“走出去”成為一家名副其實(shí)的國際化大企業(yè),，而且還可以讓雙匯快速獲得成熟市場中完善的銷售渠道、供應(yīng)鏈,、資源,、技術(shù)、專業(yè)知識,、品牌和管理經(jīng)驗(yàn),，消除當(dāng)下消費(fèi)者對國內(nèi)食品品牌的不信任，解決在國內(nèi)市場遭遇的瓶頸困難,，進(jìn)一步提高市場占有率,。
但并購決非“1+1”那么簡單，也決非單單一個“購”字可以解決,，有效的并購須“購”得成功,，還須“并”得成功。與其他國家相比,，資金相對充足是當(dāng)前我國企業(yè)海外并購的一大優(yōu)勢,。但充裕的資金并不是并購成功的惟一要素，無論是交易前建立長期戰(zhàn)略,，交易中項(xiàng)目管理和溝通,、盡職調(diào)查，還是相對復(fù)雜的審批流程,，對于中國企業(yè)而言都存在不少挑戰(zhàn),。更重要的是，并購交易完成僅是一個新開始,，以后的路更難走,，有效整合才能實(shí)現(xiàn)“1+1>2”，如果整合不好還會給企業(yè)發(fā)展帶來障礙,。在這方面,，我們的企業(yè)是有過教訓(xùn)的。TCL集團(tuán)與湯姆遜,、阿爾卡特先后兩次以歡呼開始的并購一度把公司帶至巨虧邊緣,，中金嶺南收購澳大利亞先驅(qū)公司、中海油并購美國尤尼科,、中鋁注資力拓,、上汽收購韓國雙龍也無不是鎩羽而歸。由此觀察雙匯此次收購，盡管被很多人看好,，但目前還不能說一定會萬無一失,。在機(jī)遇與挑戰(zhàn)面前，致力并購的中國企業(yè)最需迫切考慮的是如何汲取經(jīng)驗(yàn)少走彎路,，提高專業(yè)化并購的能力,；如何突破文化和商業(yè)習(xí)慣不同，利用本地化的資源和管理優(yōu)勢獲得雙方共贏,；如何培育和引進(jìn)跨國經(jīng)營管理人才,，有效整合、管理和運(yùn)營多個品牌,；如何根據(jù)實(shí)際攝取到足夠的“養(yǎng)分”,，在繼續(xù)傳承、放大被收購品牌,、技術(shù)優(yōu)勢的同時,，提升企業(yè)核心競爭力。
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