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近期國(guó)際金融市場(chǎng)波濤洶涌,，風(fēng)云多變,。一邊是歐元和日元匯率節(jié)節(jié)走低，金價(jià)暴跌,；另一邊是美元觸底回升,，步步趨強(qiáng)。這是一種中長(zhǎng)期的匯率變化趨勢(shì),，還是短期市場(chǎng)行為,？為透析世界主要貨幣之間的重要關(guān)聯(lián)，提示變化的實(shí)質(zhì),，以便清楚了解當(dāng)前國(guó)際貨幣機(jī)制多元化進(jìn)程以及人民幣的國(guó)際化目標(biāo),，本報(bào)特推出“世界主要貨幣走勢(shì)分析”。
美元在長(zhǎng)期疲軟后近期走強(qiáng),，背后有多方面的因素支撐,，其中最重要的還是來自于美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)提速前景進(jìn)一步明朗,，而美外貿(mào)新戰(zhàn)略的逐步到位和效果也日益顯現(xiàn),。因此，市場(chǎng)人士普遍分析認(rèn)為,，美元開始走強(qiáng)并回歸強(qiáng)勢(shì)是必然的結(jié)果,。當(dāng)然，歐債危機(jī)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重拖累,，日本的所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)日元形成的巨大向下壓力,，以及金價(jià)10年來一路飆升形成的泡沫開始破滅等，也是促使美元走強(qiáng)的重要外部因素,。
“不畏浮云遮望眼,，只緣身在最高層”。我們?cè)陉P(guān)注美元匯率市場(chǎng)變化的同時(shí),，也不能放松對(duì)美元走強(qiáng)背后隱患的警惕,，要真正做到知己知彼，防范長(zhǎng)期存在的世界金融格局變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn),。
首先,，美國(guó)要走出當(dāng)前的國(guó)內(nèi)財(cái)政困境并不容易。持續(xù)的高失業(yè)率,，國(guó)內(nèi)政黨政治斗爭(zhēng)圍繞債務(wù)問題形成的非理性氛圍，以及美財(cái)政改革難達(dá)預(yù)想效果,，從而將打擊美國(guó)債對(duì)國(guó)際貨幣市場(chǎng)的吸引力等,，長(zhǎng)遠(yuǎn)看都將進(jìn)一步削弱世界對(duì)美元償兌能力的信心。
其次,，貿(mào)易赤字也是影響美元匯率變化的一大因素,。美國(guó)貿(mào)易赤字背后的深刻原因,，是其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期失衡。美國(guó)必須通過結(jié)構(gòu)性改革,，扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期以來靠債務(wù)支撐消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式,。遺憾的是，要有效控制美國(guó)印鈔機(jī)高速轉(zhuǎn)動(dòng)的慣性,，其復(fù)雜程度超乎想象,。
第三，以鄰為壑的貿(mào)易保護(hù)主義及主動(dòng)促使貨幣貶值,，將讓國(guó)際貨幣市場(chǎng)懷疑美國(guó)政府對(duì)美元政策的公允性,。不容置疑，美國(guó)政府的貨幣政策對(duì)美元態(tài)勢(shì)影響極大,。美國(guó)內(nèi)近年來盛行的貿(mào)易保護(hù)主義思潮及對(duì)美元匯率的間接操控,，日益被國(guó)際貨幣市場(chǎng)質(zhì)疑為轉(zhuǎn)嫁通脹，轉(zhuǎn)嫁危機(jī),。
根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織測(cè)算,，照目前的態(tài)勢(shì)發(fā)展下去，僅全球外匯儲(chǔ)備一項(xiàng)所需的美元供應(yīng)量,，到2035年就將達(dá)到美國(guó)GDP的690％,。美元泛濫前景可見一斑。在布雷頓森林體系下美元背后的支撐是黃金,，而在牙買加體系內(nèi),，美國(guó)政府的信用已代替黃金成了美元背后的支柱。然而,，這一支柱是否最終不堪重負(fù)甚至被壓折,？不可不提前有所預(yù)案。
其實(shí),，美元由多年來走弱轉(zhuǎn)變?yōu)榻谮厪?qiáng),，以及美元可能面臨的不勝負(fù)荷及信譽(yù)沖擊，都是國(guó)際貨幣體系變化重組進(jìn)程中的必然現(xiàn)象,。從歷史的角度看,，世界經(jīng)濟(jì)多元化的發(fā)展方向不可逆轉(zhuǎn)，而國(guó)際貨幣格局的多元化也必將相伴降臨,。在這個(gè)過程中,，對(duì)中國(guó)而言，重要的是準(zhǔn)確把握國(guó)際貨幣市場(chǎng)的變化脈搏,，采取穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)度,，以金磚國(guó)家為切入點(diǎn)形成全球平臺(tái)，以部分亞太國(guó)家為近中期合作重點(diǎn)形成區(qū)域板塊，構(gòu)建雙動(dòng)力模式,，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化步伐,，以免與國(guó)際貨幣多元化進(jìn)程中的重大機(jī)遇失之交臂。
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