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近日對(duì)于利率市場(chǎng)化改革,，特別是貸款利率下限的討論又多了起來,。有銀行高管認(rèn)為,，利率市場(chǎng)化改革根本方向在于完善利率市場(chǎng)價(jià)格的形成機(jī)制,，在深化利率市場(chǎng)化改革的方向上,，建議取消貸款利率浮動(dòng)下限,，將貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)自主權(quán)交給銀行,，有利于促進(jìn)銀行提高管理水平,，也有利于利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)一步深化,。
利率市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，當(dāng)前我國債券,、商業(yè)票據(jù),、貨幣市場(chǎng)等領(lǐng)域的利率已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。2012年之前,，貸款利率已不設(shè)上限,，其下限略有放開；存款利率也不設(shè)下限,，存款利率一直不允許上浮,。
2012年,，央行先后兩次對(duì)存款利率的上限和貸款利率的下限進(jìn)行調(diào)整,，其中貸款利率的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍，存款利率的上限則調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,，銀行利差接連收窄,。去年存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大，已經(jīng)向利率市場(chǎng)化改革的“深水區(qū)”邁出了一步,。
即使如此,，銀行信貸在社會(huì)融資當(dāng)中的地位仍在不斷下降。相比間接融資,，社會(huì)直接融資比重上升,。在間接融資中，非信貸類間接融資快速擴(kuò)大,，今年1-4月人民幣貸款占社會(huì)融資總量的比重下降20個(gè)百分點(diǎn)至45%,；委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票合計(jì)融資2.6萬億元，同比增長(zhǎng)69%,。繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革,，增強(qiáng)傳統(tǒng)銀行的社會(huì)融資作用，顯得日益迫切,。
相比存款利率上浮的10個(gè)百分點(diǎn),，貸款利率下限已經(jīng)擴(kuò)大到了7成。相比其他渠道的融資,，銀行信貸成本顯然更加低廉,。實(shí)際上，目前銀行信貸只有部分選用了一定程度的利率優(yōu)惠,，整體而言，7折的貸款利率優(yōu)惠夠用了,。對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶,、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目貸款利率可能需要更加優(yōu)惠，不過總體的必要性有多大仍然有待考證,。
目前取消貸款利率下降面臨的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的,。
首先，如果取消貸款利率浮動(dòng)下限,，為了爭(zhēng)奪上述“優(yōu)質(zhì)客戶,、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目”，各家銀行會(huì)無底線地降低貸款利率,，不排除下降到成本線以下,。這種惡性競(jìng)爭(zhēng)無疑將損害銀行自身利潤(rùn)，不利于銀行長(zhǎng)期健康發(fā)展,。
其次,，目前貸款利率取消了上限，如果再將下限取消,，那么央行的基準(zhǔn)貸款利率實(shí)際作用會(huì)變得更小,。中央銀行最主要的貨幣政策手段失效，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控能力大大降低,，不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,。
最后，銀行貸款利率完全市場(chǎng)化要以法律與保險(xiǎn)體系為基礎(chǔ),。隨著貸款利率市場(chǎng)化的推進(jìn),，銀行經(jīng)營(yíng)的壓力與風(fēng)險(xiǎn)不斷積累增加，商業(yè)破產(chǎn)也出現(xiàn)了可能,。我國目前實(shí)際上是有隱性的存款全額保險(xiǎn)制度,，無論是大小銀行，其風(fēng)險(xiǎn)幾乎都由財(cái)政兜底。在沒有存款保險(xiǎn)制度的情況下,，一家銀行的破產(chǎn)可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌,，從而引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)當(dāng)出臺(tái)《存款保險(xiǎn)法》,，修訂《商業(yè)銀行法》,，通過法律制度的準(zhǔn)備規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。目前這些基礎(chǔ)準(zhǔn)備還不夠,，所以貸款利率完全市場(chǎng)化不宜操之過急,。
相比取消貸款利率下限，筆者更傾向于繼續(xù)穩(wěn)步提高存款利率上限,。目前信托產(chǎn)品,、銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率與銀行存款利率已經(jīng)分化，銀行吸收存款的壓力持續(xù)增大,，銀行自身也有需求,。比如，可以將存款利率上浮區(qū)間擴(kuò)大到30%,。
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