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監(jiān)管部門上周宣布將加大對(duì)首發(fā)預(yù)上市階段欺詐行為的打擊力度,，今后凡涉嫌申報(bào)材料欺詐的首發(fā)項(xiàng)目，即使申請(qǐng)撤單也將被立案稽查,，若核實(shí)申報(bào)材料虛假將被嚴(yán)懲,。據(jù)此估計(jì)，光大證券,、南京證券和民生證券因?yàn)樯嫦颖Ｋ]項(xiàng)目違規(guī),，可能面臨嚴(yán)懲。這無異大大有助于提升滬深股市首發(fā)企業(yè)的上市質(zhì)量,。應(yīng)該說,，這也是為IPO開閘預(yù)做的準(zhǔn)備之一。
二十多年來,，市場(chǎng)各方對(duì)投資人因?yàn)樯鲜泄�,、保薦機(jī)構(gòu)的欺詐而遭受重大損失的事例早已見怪不怪了。且不說股市日常運(yùn)行中的操縱市場(chǎng),、內(nèi)幕交易,、關(guān)聯(lián)交易、信息獲得不對(duì)稱等情形,，被新上市公司的偽造報(bào)表甚至虛構(gòu)產(chǎn)品,、虛構(gòu)項(xiàng)目等騙得本金不保的情形就很驚人。據(jù)證監(jiān)會(huì)透露,，去年證監(jiān)會(huì)查辦案件共計(jì)256起,，而在今年1至4月立案調(diào)查案件中，涉及信披違規(guī),、欺詐上市的案件量已接近了去年全年的水平,。
照理，滬深股市有嚴(yán)格的企業(yè)上市審查,、核查制度,，而且從制度設(shè)置來看，一個(gè)企業(yè)要正式上市要過兩道互不關(guān)聯(lián)的關(guān)口,，理論上說,，要想欺詐上市幾無可能。一道關(guān)口是證監(jiān)會(huì)的審查,、批準(zhǔn),，而在此之前的一道關(guān)口是保薦人制度。滬深股市IPO實(shí)行保薦人制度,。企業(yè)要上市,，要經(jīng)過一整套十分繁復(fù)的改制過程，即使一個(gè)新型企業(yè)要上市，光公司內(nèi)部財(cái)務(wù)制度方面就有出納,、銷售,、管理、固定資產(chǎn),、材料審核,、成本核算、銷售核算,、工資福利,、稅務(wù)、內(nèi)部審計(jì),、主管工作等十一個(gè)方面的制度細(xì)則,，還有對(duì)外的會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)、盈利預(yù)測(cè)編制及資產(chǎn)評(píng)估和對(duì)公司前三年經(jīng)營業(yè)績(jī)審計(jì),，以及股本總額,、股權(quán)結(jié)構(gòu)、招股籌資,、配售新股及制定發(fā)行方案,。另外，還有許許多多的法律細(xì)則,，許多與上級(jí)及有關(guān)單位的聯(lián)系,。這些工作不僅繁多而且極為專業(yè)。因此凡企業(yè)上市,，均須第三方保薦人作為中介機(jī)構(gòu)推介,。保薦人不僅需要盡職推介上市，而且在上市發(fā)行之后仍有一定期間內(nèi)對(duì)發(fā)行人持續(xù)督導(dǎo)之責(zé),。
這些措施保證了IPO企業(yè)資料信息專業(yè),，更保證了這些資料信息的真實(shí)可靠�,？蓪�(shí)際執(zhí)行的情況如何呢,？從揭露出來的事例看，保薦人簽個(gè)名80萬進(jìn)賬有之,，聯(lián)絡(luò)關(guān)系人提前參股有之,，伙同甚至幫助上市企業(yè)作假更有之。如今,，監(jiān)管部門決意嚴(yán)懲違規(guī)的保薦人,，即使撤單也要稽查，這當(dāng)然是打到了違規(guī)保薦人的痛處,，震懾發(fā)行人,，也震懾了保薦人,。
不過，真正要杜絕欺詐上市,，僅僅依靠監(jiān)管部門嚴(yán)懲違規(guī)保薦人顯然還不夠,。違規(guī)保薦人伙同某些欺詐上市的發(fā)行人之所以能屢屢得逞,，一定程度上是因?yàn)檫^去審查,、批準(zhǔn)上市的另一道關(guān)口沒有把好把嚴(yán)。過去監(jiān)管部門審批上市企業(yè)的主要關(guān)注點(diǎn),，一直放在行政審批,、各行各業(yè)的平衡以及股市現(xiàn)狀和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等方面，而不是落在嚴(yán)厲審查,、核對(duì)準(zhǔn)備上市企業(yè)是否真正符合上市企業(yè)的各項(xiàng)量化標(biāo)準(zhǔn)上,。如果監(jiān)管部門能把審批的關(guān)注點(diǎn)放在后者，我想,，發(fā)行人造假難,，發(fā)行人伙同保薦人造假更難。
當(dāng)然,，要杜絕欺詐上市,，更需要市場(chǎng)監(jiān)督，需要中小投資人的監(jiān)督,。行政處罰,，平安證券被罰暫停保薦資格三個(gè)月已算是從重從嚴(yán)了�,？墒�,，一旦市場(chǎng)有保薦人被揭露參與造假，就失去了市場(chǎng)信譽(yù),，投資人如果從此不買該保薦人推介的股票,，那就等于一次造假就永遠(yuǎn)失去了保薦資格。那是比監(jiān)管部門什么樣的處罰都要重百倍的永久性懲處,。
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